巴菲特苦守7年 “黎明”前斩仓出局|巴菲特_新浪财经

　　周三，老牌蓝筹股IBM迎来久违的第二春，财报超预期，涨幅达8.46%，创下十年来最大单日涨幅。可惜的是股神巴菲特去年刚刚斩仓出局。

　　美东时间1月22日盘后，IBM发布了2018财年第四季度及全年业绩。财报显示，IBM四季度营收为218亿美元，同比下降3%；净利润为19.5亿美元，去年同期净亏损为10.5亿美元。四季度盈利、收入和今年一季度盈利指引均优于市场预期。1月23日开盘，IBM股价大涨8%。

　　财报主要细节如下：

　　•当季营收218亿美元，同比下降3%，市场预期217亿美元。

　　•当季非GAAP每股收益（EPS）4.87美元，市场预期4.82美元。

　　•当季IBM最大业务部门技术服务与云平台营收89亿美元，汇率调整后零增长。

　　•当季IBM第二大业务认知解决方案营收55亿美元，汇率调整后增长2%，此业务受到包括分析和AI在内的解决方案软件推动。

　　•当季IBM全球商业服务业务录得营收43亿美元，汇率调整后增长6%，高于预期的41.5亿美元，系统业务的营收为26亿美元，

　　•2018年，IBM总营业收入398亿美元，约一半来自社交、移动过、分析和云这些重要战略业务，其中云营收192亿美元，较2017年增长12%。

　　•全年自由现金流119亿美元，预计2019年EPS 13.9美元，高于分析师普遍预期10%。

　　此前几年，IBM的传统硬件业务萎缩，一直努力转型，此前连续20个季度销售连续下滑，直到2017年第四季度才止住营收跌势，但在连续三个季度营收增长后，去年10月公布的三季度营收重启跌势，同比下降2.1%。华尔街还下调了去年四季度的IBM营收预期。2018年是IBM近10年来首次成功实现营业收入、营业利润和EPS同时增长。IBM董事长、总裁及CEO罗睿兰（Ginni Rometty）表示：

“2018年我们恢复了全年收入增长，反映了客户对我们混合云、AI、分析和安全领域的服务和解决方案的需求不断增长。全球主要客户，如法国巴黎银行正在转向IBM Cloud和我们的行业专业知识，以改变他们的业务并推动创新。”

　　财报好于预期给股价打了一针强心剂，华尔街分析师也纷纷开始转向，但是他们现在最担心的是去年IBM宣布以340亿美元巨资、溢价63%收购全球最大开源平台——“红帽”（Red Hat），这在当时创下了IBM史上最大规模并购以及美国科技史上第三大交易。当天IBM股价跌超4%。该交易预计将在2019年下半年完成。

　　全球最大云服务厂商AWS全球市场副总裁Ariel Kelman表示并不理解IBM战略，“就我个人而言，我对于IBM这一战略感到糊涂，我不大清楚他们到底要做什么。”

　　IBM的CEO 罗梅蒂辩称，红帽是一家非常优质的公司，它值得这个价格，但市场更加关注的是，吞下红帽之后，IBM能否很好地消化。在销售业绩多年下滑、市值蒸发近1/4之后，红帽成了IBM的“救命稻草”。

　　宣布收购红帽后，评级机构穆迪表示，将IBM的评级列入可能降级的评级观察，认为收购导致其杠杆大增，脱离了IBM限制整合风险的小规模收购传统。

　　股神苦守7年，“黎明”前斩仓

　　在早年的投资生涯中，巴菲特与科技股并无任何交集。IBM是他看上的第一个。