美股年末大杀器——回购静默期来了

　　周五美股连续第三天下跌，标普跌2%，本周累跌7%，创下2011年8月来最差单周表现， 迈向1931年大萧条以来最差12月表现。道指跌超400点，本周累计跌超1600点。纳指跌近3%，本周累跌8.36%，跌入熊市。

　　令投资者更为担忧的是，“回购静默期（buyback blackout）来了” 。

　　野村证券跨资产策略主管Charlie McElligott警告，美股已经进入回购空窗期。标普500指数75%的回购将在12月26日前“退出市场” （75%的回购将在2月6日重回市场）。股票回购的退出意味着，股市里其他投资者将没有“更大的傻瓜”帮其分担风险。

　　McElligott提到，近期银行类股下跌的原因之一就是，该行业已于12月5日就提前进入静默期。紧接着是，运输业和家用物品行业，分别于12月13日和12月14日进入回购静默期。

　　接下去是，电信行业（12月19日），资本品、软件、媒体行业（12月20日）以及药品行业（12月21日）。 

　　下周汽车业、医疗、保险、材料以及消费服务行业都将于12月26日和27日进入回购静默期。

　　1月的第一周，耐用品、能源和科技板块将进入静默期；1月中，不动产信托基金（REITS）、Reaves公用事业ETF基金（UTES）、多样基金和零售业将紧随其后。

　　近期金融条件的趋紧使得投资级信用风险增加，也限制了股票回购。

　　McElligott指出，虽然CTA分析师已最大程度的做空全球股市，但还未到需要回补的水平。

　　同样值得注意的是，纳指是目前唯一一个被“做多”的发达市场。如果该指数下探，并突破6207关口，将触发约200亿美元的抛售。

　　期权市场同样存在一个巨大问题，希腊参数（greeks）表现疯狂，S&P delta 与gamma 的负值扩大，接近历史低位，意味着市场很有可能出现闪崩。

　　按照美国监管规定，在上市公司存在可能影响股价的非公开信息时，就不得回购自家股份，否则就可能构成内幕交易。对于执行回购计划的高管来说，他们通常会早于公众获取公司财报信息，因此在财报公布前的一个月为股票回购静默期。

　　虽然利率上升，下半年以来美股回购增速逐渐放缓，但美股全年回购金额仍将创新高。据美国财经网站Valuewalk统计，今年以来（截至12月6日），美股公司已宣布了9699.3亿美元的回购计划，这是有记录以来最多的一年。

　　本文来自华尔街见闻

责任编辑：张宁