股价毫无止跌迹象,通用电气(GE)昨日再创近十年来新低。
截至昨日收盘,GE股价下跌2.45%至6.76美元,盘中一度跌至6.66美元,创2009年3月以来新低。6.66美元不仅是金融危机期间GE股价低点,也和1992年10月GE股价相当。
今年10月,GE出人意料地换掉了CEO John Flannery,让外部人士兼董事会成员Larry Culp接任,Culp面临着将GE这家拥有126年历史的老牌企业拉出泥潭的重任。
本周一,GE宣布此前曾负责AIG重组的Paula Rosput Reynolds加入其董事会,以帮助Culp让GE重整旗鼓。
但投资者似乎并不买账,周一当天,GE股价下跌1.14%,昨日再跌2.45%,10月以来累计跌幅达到40%,年内跌幅达到60%。
在十年前,这家历史悠久的公司的管理还被全球视为圭臬,但短短一年间却两度换帅、出售资产、大力缩减资产负债表。
今年前9个月,即便将分红被砍95%,企业自由现金流仍为零。现金流和分红的“消失”,让GE股价估值受到巨大冲击。再叠加被移除道琼斯指数,导致大量追踪指数的ETF和机构对GE大举抛售。
这也让投资者对GE的任何坏消息都出现惊弓之鸟般的反应,上月底,在研究机构Gordon Haskett发布看空报告后,GE盘中跌幅一度超过4%,股价直逼金融危机期间6.66美元的低位。
Haskett当时给出的理由却是,因海上石油和天然气开采行业陷入困境,令直升机租赁的需求大幅下滑,从而导致直升机租赁行业供过于求,Waypoint Leasing这家租赁公司因此破产。
而2014年GE以18亿美元收购了Milestone Aviation,这也是一家飞机和直升机租赁公司。假设收购以来GE未对Milestone的商誉进行减值处理,那么在GE资本(GE Capital)截至今年三季度9.84亿美元的商誉中,直升机业务的占比就高达75%。
在Waypoint Leasing破产的背景下,直升机业务在GE资本中的占比又如此之高,这就引发Inch的警惕,因此给予GE等同于“卖出”的评级。
本文来自华尔街见闻
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责任编辑:于健 SF069
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