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新浪美股讯 北京时间12月2日，通用电气的未来，不单单是一个横跨三个世纪的公司能不能继续运转下去，很多事情都与之联系在一起。野村银行分析师上周警告说，解决通用电气的1150亿美元债务负担对于保持美国企业9万亿美元的债务稳定增长“至关重要”。而通用电气，已经处于威胁边缘。
“不可能的事情有可能发生”
杰夫-贝索斯（Jeff Bezos）上月承认，全球第二大公司亚马逊总有一天会没落。这似乎是一个古怪的说法。但通用电气的悲惨遭遇表明，不可能的事情有可能发生。
2010年，通用电气仍然是世界上最大的公司。其产品从冰箱到喷气发动机，再到好莱坞大片。即便是现在，使用通用电气设备的发电站也能提供世界三分之一的电力。但今年6月，通用电气110年来首次从道琼斯工业平均指数中退市——道指初创时12只元老成份股悉数落幕。
从那以后，情况变得更加糟糕。10月，通用电气将股息从每股12美分削减至1美分，从而在财务紧张的情况下节省了39亿美元。
削减派息的直接原因是，2015年从法国阿尔斯通公司（Alstom）收购的电力资产上受到220亿美元的会计减记。通用电气首席执行官约翰-弗兰纳里（John Flannery）也于此同时离职，使美国工业巨头之一的通用电气在18个月内第三任首席执行官走马上任，并对未来的发展道路感到不确定。
通用电气在能源行业的规模并不能避免一系列重大失误。弗兰纳里的前任杰夫-伊梅尔特（Jeff Immelt）做出了一个命运多舛的决定，将火力发电站作为目标，以满足发展中国家对能源的巨大需求。
但通用电气的高管们错了。全球对传统发电设备的需求下降，而随着太阳能发电成本的大幅下降，对可再生能源的预测在几年后被证明过于悲观。2017年12月，通用电气削减了1.2万个电力业务岗位，占该部门员工总数的近五分之一。
220亿美元的减记实际上是承认，伊梅尔特高估了阿尔斯通未来的盈利潜力，从而为其资产支付了过高的价格。通用电气目前面临着围绕此次收购的会计问题展开的多项监管调查。
通用电气的市值在2000年达到顶峰，达到近6000亿美元，标志着这家在美国商界占据主导地位超过100年的公司达到了巅峰。如今，它的价值约为700亿美元。
“伪装成工业巨头的对冲基金”
1890年，爱迪生发明了包括白炽灯泡在内的1093项专利。但塑造了现代通用电气的人是杰克-韦尔奇（Jack Welch）。在上世纪80年代至90年代期间，这位首席执行官将通用电气的市值扩大了30多倍。韦尔奇成为了美国商界的英雄，2001年，他退休了，留下了大量的个人传记。
然而，就像长期的牛市一样，韦尔奇的星光渐渐黯淡，他所倡导的无情纪律模式也变得不可信。
汤姆-奥博伊尔（Tom O ‘Boyle）在《不惜任何代价》（At Any Cost）一书中追溯了韦尔奇的企业策略。他表示，作为“不计后果地追求利润”的一部分，韦尔奇播下了“通用电气毁灭的种子”。
“自韦尔奇时代以来，他们一直是伪装成工业巨头的对冲基金，” 奥博伊尔说。
通用电气笃信，它有能力利用自己的财务实力和据称独特的管理风格，在自己缺乏专业知识的领域开展业务。近年来通用电气放弃了一系列的资产和业务。通用电气出售其火车制造业务，剥离其医疗保健部门，并出售其在油田服务公司贝克休斯（Baker Hughes）的多数股权。2013年，通用电气出售了合并后的电视电影集团NBC环球（NBCUniversal）剩余股份。
“强枝弱干犯下弥天大错”
最大的失误是通用金融（GE Capital），这家金融服务机构成立的目的是帮助销售核心工业产品。随着通用金融在金融危机爆发前10年取得的惊人成功，副业开始占据主导地位，代表着整个公司的大部分利润。
曾在2000年前与通用电气高管共事的咨询师乔治-埃克斯（George Eckes）表示，事后来看，通用电气“追随这个利润中心到了过度的地步”。
该公司财务主管杰米-米勒（Jamie Miller）上月承认，母公司可能不得不向一度占据主导地位的子公司注资至多30亿美元，以支撑其资产负债表。
通用电气打破了长期以来寻求解决方案的传统，任命了历史上第一位外部首席执行官拉里-卡尔普（Larry Culp）。卡尔普在2000年至2014年期间获得了华尔街的批准，担任制造业集团达纳赫公司（Danaher Corporation）的首席执行官。
在告知市场公司将无法实现今年的利润目标后，他可能不得不在2019年重返股市筹集更多现金，以帮助应对债务。
通用电气仍有一些可以依靠的优势：其喷气发动机业务在危机期间一直是一个亮点，与通用电气在高附加值、精密工业方面的优势相媲美。
“通用电气有相当大的优势，”卡尔普上月在与分析师的电话会议中表示。“这里的人才是真实存在的，技术是特殊的，通用电气品牌的全球影响力和我们的关系确实令人印象深刻，但通用电气需要改变。”
责任编辑：张宁
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