高盛：中期选举如果出现这种情况 市场将迎“巨震”

　　2018年美国国会中期选举已经进入倒计时。从民调和初选结果看，共和党在参议院领先，但可能丢掉众议院。

　　高盛首席政治经济学家Alec Phillips认为，市场已经基本消化了国会将分属两党的基本情形（也就是民主党控制众议院，共和党控制参议院），这意味着这种中期选举结果对当前的政策方向和经济前景都不会产生重大影响。

　　特朗普日前在社交媒体上表示，如果希望美股下跌，那就给民主党投票吧！另一方面，自特朗普就任以来，不断将美股的持续走牛归功于自己的财政刺激政策和减税。其言下之意似乎暗指，如果民主党赢得中期选举，股市将会下跌，而共和党胜利，则股市将会上涨。

　　对此，Phillips反驳称，历史上国会中期选举对市场的影响不如总统选举，无论结果如何，市场反应都较为温和。他还用历史数据指出，过去60年，从中期选举前一天到选举后一天，标普500指数平均上涨0.7%。

　　另有华尔街证券研究公司Fundstrat的创办人Tom Lee在社交媒体上表示，自1896年以来的30次中期选举中，当占据众议院多数席位的政党没有变化时，市场普遍表现出色。

　　对此，Phillips回应表示，即使总统所在政党失去大量席位，甚至是国会控制权易主，市场的反应也相对温和，这是因为中期选举结果通常与市场预期相符，而且市场往往提前就把结果折价进资产价格中了。

　　Phillips在采访中指出：“整体而言，中期选举对宏观市场的影响可能很小。不过，基于国会大概率出现分裂的基本情景，财政刺激和经济增长将有所减弱，也没有理由期待贸易政策会变得更加友好。在这种情况下，我预计美债收益率和美元都面临一些下行风险。相比之下，假如共和党依然继续掌控参众两院，这意味着更多的财政刺激、更低的监管风险、以及更快的经济增长，这种情况下，美债收益率、美元和美股可能会有所上升。”

　　在被问及什么情况最有可能给宏观市场造成最大的冲击时，Phillips认为，如果有的话，可能是共和党得到大量参议院席位。

　　“在2016年特朗普大获全胜的州中，有6个民主党席位这次将被改选。市场的关注焦点在于，这些席位中民主党可以守住多少，也有可能共和党继续扩大其多数优势。席位的增加将给共和党额外的空间来追求优先事项，比如更加积极地减税，这意味着美债收益率将进一步上升。这一点很重要。”

　　以下是高盛中期选举分析图显示的可能产生的政策结果和市场影响：

　　民主党有望赢得众议院的控制权（概率64%），但参议院依然由共和党占多数席位（民主党赢得参议院的概率仅14%）；

　　在历届国会中期选举中，总统所在的政党通常或多或少地失去国会席位，参、众议院都是如此；

　　中期选举和总统选举之间的相关性并不明显；

　　特朗普在众议院中不受欢迎，支持率下滑；

　　在中期选举的年份，股市的波动性通常比平常要大。

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