美银三季报超预期净利润大涨32% 但股价创11个月新低|美国银行_新浪财经

　　追随摩根大通强劲表现，美国第二大行美国银行三季度营收和利润皆超预期，净利润大涨32%，信贷损失拨备减少至7.16亿美元，远低于市场预期的9.642亿美元。但交易业务喜忧参半，股价平开低走，最深跌近3%，收跌创11个月最低。

　　紧追上周五摩根大通等华尔街大行的脚步，美国资产值排名第二大的美国银行（交易代码BAC）交出了靓丽的三季度财报，每股收益大涨43%，营收和利润皆超出市场预期。资产负债表质量改善，信贷损失准备金意外下降。但交易业务喜忧参半，股票业务收入同比下跌3%，逊于预期；投行业务营收同样令人失望。

　　美国银行周一基本平开，随即转跌，盘中最深跌2.9%。尾盘时跌幅收窄，最终收跌1.9%，报27.92美元，创2017年11月底以来最低，今年以来累跌逾5%。投行Raymond James下调美国银行（BAC）目标价至33美元，此前为34美元，评级依旧为跑赢大盘。

（上图来自雅虎金融，紫色为美国银行股价，蓝色为标普大盘走势）

　　上周五美国资产值排名第一、第三和第四的摩根大通、富国银行与花旗集团发布利好财报，股价却高开低走，与今日美国银行股价表现一样差强人意。这种财报好但股价涨幅维持不了的走势耐人寻味：

华尔街普遍对美股三季报持乐观预期，FactSet数据显示，三季度标普500成分股盈利增长或高达19%，2018年全年的盈利增长会超过20%。在周三和周四美股经历2月以来最大跌幅、道指两天抹去1300点的“十月屠杀”之际，市场寄希望于三季度财报期提振后市走势。

从银行财报首秀可以看出，今年的三季报也许不能为大盘带来如期的支持，反而会带来更多的动荡。MarketWatch分析指出，三家大银行盈利基本符合预期，利润同比增速均为两位数，却无法点燃股市热情，甚至不能对自家板块（金融/银行）形成支持。

三家银行的财报都不乏值得喝彩之处，但投资者看起来不为所动，道指盘中率先转跌，日振幅近450点，标普500大盘一度接近平盘，随后重回盘初水平。这一大趋势说明，美股将在三季报期间继续寻找底部位，而非已经筑底完成。投资者将严格审查每一份财报，企业面临严峻考验。

　　在关键数据方面，公司季度营收增长4%，至228亿美元，超出市场预期的226亿美元；净利润大涨32%，至72亿美元，EPS每股盈利涨至0.66美元，超出预期的0.62美元。净息差上升4个基点，至2.42%，超出分析师的预期1个基点。

　　与摩根大通 CEO戴蒙一样，美国银行CEO Brian Moynihan也发表了对美国经济的乐观评论，称“美国经济稳健、消费者支出健康”。公司消费者贷款增长6%，随着消费房地产和能源贷款表现改善，净冲销率降至近十年来最低，延续了上周摩根大通、花旗和富国银行的财报趋势。

　　美国银行三季报亮点还包括：平均股本回报率（ROE）为11%，高出作为行业门槛的10%，平均资产回报率1.23%；巴塞尔协议III普通股一级资本比率为11.4%，符合市场预期；信贷损失拨备7亿美元，大幅小于预估的9.691亿美元。

　　公司净利息收入增长6%，至119亿美元（按全额课税计算为129亿美元），创2011年以来最高，略低于市场预期的120.53亿美元。净利率为2.42%，较去年同期增加6个基点，反映了利差改善带来的好处，部分被较低收益的全球市场资产增加所抵消。剔除全球市场，净利率为2.96%，较去年同期增长13个基点。

　　美国银行表示，随着利率走高，仍将对NII有利，并预计在未来12个月，利率收益率曲线+100个基点的平行变动将使NII获益29亿美元，主要受短期利率走高的推动。

　　美国银行信贷损失准备金的下降抵消了NIM的温和疲软。美国银行信贷损失准备金下降1.18亿美元，至7.16亿美元，低于去年的8.34亿美元，也低于分析师预期的9.69亿美元。这一降幅与摩根大通、花旗和富国银行上周观察到的趋势一致。

　　在资产负债表中，97亿美元的贷款和租赁损失准备金占贷款和租赁总额的1.05%。由于消费者和商业方面的改善，不良贷款（NPLs）较今年二季度减少了7.43亿美元，商业储备的不良利用暴露较二季度减少了7.6亿美元。

　　尽管资产负债表的质量总体上有所改善，但美国银行公布的贷款和租约数量略有下降。今年第三季度，贷款和租约从9.35亿美元降至9.31亿美元，而业务部门的贷款下降了100万美元。

　　与此同时，公司消费者银行业务和全球银行业务的存款继续增加，但财富管理业务的存款略有下降。

　　在支出方面，非利息支出在本季度下降了2%，至131亿美元，公司称“原因是人员和非人员支出都有了广泛的改善”。美国银行今年的目标支出为530亿美元，截至第二季度，它有望实现这一目标。此外，美银的效率比在第三季度提高到57%；205K的员工总数较第三季度减少了2%，反映出非销售专业人员的减少，以及对消费银行、GWIM和全球银行业的初级销售专业人员的持续投资。

　　但公司交易业务表现在三季度喜忧参半。总销售额和交易收入为31亿美元，同比下跌3%，不及市场预期的31.5亿美元。这主要是公司股票业务营收为10亿美元，同比下跌3%，不及市场预期的10.6亿美元。而公司的FICC业务同比下跌5%，至21亿美元，但好于市场预期的20.8亿美元。公司投行业务营收同样令人失望，季度营收12亿美元，不及市场预期的13.3亿美元。