工商大学副校长谢志华挺京东方：亏损未必不是好企业

　　新浪财经讯 今日，新浪财经主办的“依法监管新常态 投资者教育新征程——315投资者保护研讨会”在北京举行，北京工商大学副校长、投资者保护研究中心主任谢志华表示，有什么理由亏损就不是好企业。有利润的企业未必是好企业，对投资人来讲要看未来。

　　以下为部分演讲实录：

　　投资者保护问题涉及到三个基本面的问题：1．投资者本身问题；2．出现问题以后，这个体系如何维权的问题；3．受了损失能否赔得起的问题。

　　第一点十分重要，投资者保护，首先能够保护自觉，你自己都不觉悟，谁来保护你。第二是投资者理性，因为有一些投资失败的，不是说打官司就可以保护的，这是你投资失败导致的，到了无可挽回的境地。

　　核心问题在哪里？教育主体们到底在干什么？你们提供了一个关于资本市场投资评价正确的或比较正确的东西吗？天天看K线图，有几个成功了的。再看看报表，这是一个很怪异的东西，为什么要去看报表来判断企业的好坏？这就涉及到本源恩情，一方面要告诉你看报表，那个报表确实说的是过去的事，没有说未来的事，而你的投资所有都是指向未来的，这是全世界的误区，现在搞了机器人预测，首先作为机器人原理基础就有问题。哪一本书里讲未来？说未来现金流会是多少？一旦价值下跌，商誉为零，是负值，根本无法判断。这个问题没有解决，怎么教育。这个重大的问题如果不解决不行。

　　别看所有企业都有利润，别看有的利润，很高的企业可能比没有利润甚至亏损的企业还要差，当年京东方一年亏损十个亿，我们认为未来有很好的发展潜力。判断一个企业未来好坏不是过去的利润，是你在行业中的排位，核心竞争力是否提高了。当时它排名年初15位，年末变成10位，有什么理由亏损就不是好企业。有利润的企业未必是好企业，对投资人来讲要看未来。对京东方如果没有当时重大的保护措施，能走到今天吗。一个民族工业最了不起的、有高技术发展的企业，黄金专利都拿了好几个。

　　所以投资者教育首先教育投资者的人就要理性，要有三板斧，要把教育体系真正做出来，不是简单的模仿。现在考核企业的这套会计利润、这套计算利润方法是不行的，如果只看利润，两个企业利润完全一样，但一个企业员工工资是另一个企业的2倍，纳税是2倍，而且这个企业主要靠借债，债务利息也是另一个企业的2倍，如果看利润这两个企业都可以投，把员工工资、利息加进去，企业利润完全不一样。如果我们不给投资者做这样的教育，只是停留在面上，包括中国的国有企业、民营企业要发展，都必须在深层次上去看我们的发展潜能在什么地方，这才是很重要的方式，我把这个称之为投资者理性。

责任编辑：范笑妤 101333