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长江宏观 | 主线仍是就业市场稳步放缓——7月美国非农就业数据点评 | |
长江煤炭 | 大幅回调后，动力煤与焦煤怎么选？ | |
长江环保 | 政策加码新型城镇化战略，利于水务、垃圾焚烧等需求上行 | |
长江计算机 | 国网预计全年投资超6000亿，步入电网建设大时代 |
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2024.08.05
宏观 | 于博（金麒麟分析师）
主线仍是就业市场稳步放缓——7月美国非农就业数据点评
美国7月失业率意外走高，非农新增显著放缓，那么美国劳动力市场转弱了吗？失业结构看，新进人口与主动离职者上升，结合劳动参与率缓慢改善仍指向供给偏紧，失业率快速上升或因恶劣天气事件的短期负面影响。在供给约束大背景下，新增非农的整体收缩可能不指向弱信号，更多反映企业招工困难的现状。整体来看，美国就业市场趋弱已是事实，但紧张格局稳健改善仍是我们的基准判断，当前劳动力需求并未快速走弱，供需缺口弥合仍在进行时。我们提示单月数据在短期负面因素影响下或有失真，不宜对7月数据过度悲观、对降息预期过度乐观。
风险提示：美国通胀存在超预期的可能性。
摘自：《主线仍是就业市场稳步放缓——7月美国非农就业数据点评》
对外发布时间：2024/08/03
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
煤炭 | 肖勇（金麒麟分析师）
大幅回调后，动力煤与焦煤怎么选？
近2个月煤炭板块大幅回调，若后续迎来反弹，细分板块中动力煤和焦煤应该怎么选？我们认为，二者均具备投资价值，动力煤价格及公司盈利稳定性更高但弹性不足，更适合长线防守型配置思路，也更符合红利资源属性，尤其龙头股建议回调即关注布局机会；而焦煤需求虽已见顶回落，但季节性需求波动叠加低库存环境仍能给予焦煤价格向上弹性，叠加顺周期属性易受益于宏观利好政策的刺激，更适合短线进攻型配置思路，尤其淡季向旺季转变过程中建议关注低位布局时间点。
风险提示：1. 经济承压影响下游需求风险；2. 外部因素导致煤价或煤炭板块出现非季节性下跌风险。
摘自：《大幅回调后，动力煤与焦煤怎么选？》
对外发布时间：2024/08/04
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：肖勇 SAC编号：S0490516080003
环保 | 徐科（金麒麟分析师）
政策加码新型城镇化战略，利于水务、垃圾焚烧等需求上行
2024年7月31日，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》的通知，对未来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实施等作出部署。城镇化率提升利于公共事业行业需求上行，利于供水、污水处理、垃圾焚烧、燃气相关企业业绩增长，实施城市更新和安全韧性提升行动中的改造任务同样利于上述行业工程需求放量。氢能、电动环卫、检测服务、膜等领域同样受益。
风险提示：1. 政策推进进度低于预期；2. 顺价不及时风险。
对外发布时间：2024/08/02
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001
计算机 | 宗建树（金麒麟分析师）
国网预计全年投资超6000亿，步入电网建设大时代
受新能源消纳压力加大与设备换新政策驱动，国家电网预计2024年电网投资额超6000亿，同比增速高达15%，为2015年以来最高值，预示即将步入电网建设大时代。国网投资超预期有望带来增量能源IT需求，建议重视电网各业务环节相关领域投资机会：输配电（电网数字化、配网自动化）、电力交易、辅助能源服务。
风险提示：1. 政策推进不及预期；2. 人工智能等技术发展不及预期。
对外发布时间：2024/07/30
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004
电话会议
近期回放
1
行业：通信 时间：2024.08.04
主题：国产算力链投资机会梳理及观点更新
2
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主题：“树”说计算机（第104期）- 达梦数据深度报告：四十载久久为功，国产数据库龙头逐梦
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行业：轻工 时间：2024.08.04
主题：轻工消费行业近况跟踪
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