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【浙商通信 张建民/黄王琥】思维列控（603508）：公司三大业务板块有望迎来高景气度发展阶段。
【浙商中小盘 宋伟】爱迪特（301580）：稀缺齿科上市公司标的，打造口腔上游产业新生态。
【浙商宏观 李超（金麒麟分析师）/林成炜（金麒麟分析师）/孙欧（金麒麟分析师）/廖博（金麒麟分析师）/潘高远（金麒麟分析师）/陈冀】7月基本面延续修复态势，供给端修复较快。
【浙商金属新材料 施毅（金麒麟分析师）】全球核电复苏，供需缺口持续扩大引发天然铀价格走高。
【浙商机械 邱世梁（金麒麟分析师）/王华君（金麒麟分析师）/李思扬（金麒麟分析师）】农业机械：受益国内景气回暖、出口星辰大海、份额向头部集中。
【浙商策略 廖静池/王大霁】稳健的中线底部或在秋季出现，后市有望出现跨年度上涨行情。
01 重要推荐
【浙商通信 张建民/黄王琥】思维列控（603508）公司深度：LKJ列控龙头有望加速成长
1、通信-思维列控（603508）
2、推荐逻辑：
公司是LKJ列车控制系统龙头，2023年市占率49%。2019-2023年，铁路投资略有承压，但公司维持稳健增长。2024年交通部积极响应设备更新政策，要求到2028年，重点区域老旧机车基本淘汰，实现新能源机车规模化替代应用，公司有望受益于此轮铁路设备大规模更新，进入加速成长周期。
1）超预期点：
2024年上半年，全国铁路完成固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，创历史同期新高。我们认为，2024年铁路投资额有望超预期。驱动有三：①铁路积极响应设备更新政策，有望加速存量机车淘汰升级。②铁路客运量创新高、盈利能力改善，部分高铁涨价，带动投资能力提升；③国铁规划“十四五”投资总规模与“十三五”相当，当前投资缺口较大。
2）驱动因素：
铁路设备更新的确定性强，并且是铁路未来三至五年内的重要工作之一，铁路投资有望开启上行周期。铁路运输是我国国民经济的大动脉和国家重要的基础设施，占据骨干和中枢的地位，因此铁路政策的决策流程较长。同时，铁路在中长期规划的维度上，提出了“数字铁路”和“智能铁路”的转型理念。自动化、数字化、智能化的铁路装备投资占比有望明显提升。自2023年起，铁路投资已经逐渐步入上行周期。2023年铁路投资同比提升7.5%。2024年上半年，全国铁路完成固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，创历史同期新高。
3）盈利预测与估值：
预计2024-2026年公司营业收入为1418/1709/2066百万元，营业收入增长率为20.11%/20.54%/20.89%，归母净利润为500/604/733百万元，归母净利润增长率为21.28%/20.91%/21.24%，每股盈利为1.31/1.58/1.92元，PE为15.81/13.08/10.79倍。
3、催化剂：
铁路设备更新政策出台。
4、风险因素：
铁路设备更新进展不及预期，国铁集团投资不及预期，商誉减值风险等。
报告日期：2024年8月2日
报告详情：
【浙商中小盘 宋伟】爱迪特（301580）公司深度：打造口腔上游产业新生态，扬帆全球市场
1、中小盘-爱迪特（301580）
2、推荐逻辑：
大行业小公司，稀缺齿科上市公司标的。
1）超预期点：
布局口腔上游全产业链，打造齿科新生态。
2）驱动因素：
义齿加工需求旺盛，口腔数字化设备取得较大进步；种植牙业务进展顺利。
3）盈利预测与估值：
预计2024-2026年公司营业收入为937/1142/1461百万元，营业收入增长率为20%/22%/28%，归母净利润为184/238/310百万元，归母净利润增长率为25%/29%/30%，每股盈利为2.42/3.13/4.07元，PE为25/20/15倍。
3、催化剂：
海外需求旺盛，设备业务开拓顺利，种植牙业务进展顺利。
4、风险因素：
国际贸易风险；募投项目进度不及预期风险；医疗卫生行业政策变化风险。
报告日期：2024年8月3日
报告详情：
02 重要观点
【浙商宏观 李超/林成炜/孙欧/廖博/潘高远/陈冀】7月宏观经济：基本面边际放缓，供给强于需求
1、所在领域：宏观
2、核心观点：
2024年7月基本面延续修复态势，供给端修复较快，核心在于工业稳增长政策效果凸显，尤其是十大重点行业生产端扩张态势明显，同时服务业也处于保持恢复态势。
1）市场看法：
市场预期宏观政策加力。
2）观点变化：持平
3）驱动因素：
7月PMI处于荣枯线以下。
4）与市场差异：
我们认为经济延续修复态势。
3、风险提示：
美国大选背景下，中美博弈或加剧；巴以冲突外溢，或导致中东局势持续紧张；朝韩冲突升级存在隐忧。
报告日期：2024年8月3日
报告详情：
03 重要点评
【浙商金属新材料 施毅】小金属行业深度：受益核电复苏，天然铀长牛可期
1、主要事件：
全球核电复苏，天然铀需求不断提高，供需缺口持续扩大引发天然铀价格走高。
2、简要点评：
供给端约束较强，短期难以解决的供需缺口指向的是可持续的天然铀价格长牛。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
天然铀市场正在经历第三轮牛市，短期难以解决的供需缺口指向的是可持续的天然铀价格长牛。
2）催化剂：
供给端边际事件扰动，金融机构在现货市场持续扫货。
3）投资风险：
核电安全事故再次延宕全球核电发展政策，全球核电站建设节奏不及预期；天然铀矿山产量超预期释放导致供需格局扭转；新一代核电站技术发展导致天然铀需求量减少。
报告日期：2024年8月2日
报告详情：
【浙商机械 邱世梁/王华君/李思扬】农业机械深度：全球万亿级市场，受益国内回暖、出口加速，格局向头部集中
1、主要事件：
农机行业：全球万亿级市场，拖拉机、收割机为核心装备。
2、简要点评：
1）市场空间：2022年全球农机市场达1620亿美元（万亿元市场），过去5年CAGR=5.4%；我国2022年达5611亿元，过去5年CAGR=7%。
2）分结构看：2024年全球农用拖拉机市场规模预计为704亿美元（约5000亿元），全球谷物联合收割机市场规模将达到1489亿元。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
投资建议：重点推荐：一拖股份、中联重科、潍柴动力。重点关注：威马农机、星光农机等。
2）催化剂：
伴随补贴收拢、国标切换、大马力占比提升、高端化需求，格局有望从分散走向集中。
3）投资风险：
市场竞争加剧风险、补贴政策调整风险、海外市场开拓风险。
报告日期：2024年8月3日
报告详情：
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