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摘要:
一、华创交运|低空60指数表现:周上涨3%,全年累计上涨15.4%。
1、指数:
5月17日,华创交运|低空60指数114.76点,周上涨3%,其中制造环节指数117.56点,周上涨3%,运营及保障环节指数111.78点,周上涨2.9%。沪深300指数(3925.6505, -44.07, -1.11%)周上涨0.3%,Wind全A指数上涨0.1%,创业板指下跌0.7%。
全年累计涨幅看:华创交运|低空60指数上涨15.4%,其中制造环节上涨17.1%,运营及保障环节上涨13.7%;沪深300指数全年上涨7.2%,Wind全A指数下跌0.2%,创业板指下跌1.4%。
2、个股表现:
本周涨幅前五:新晨科技(21.900, 0.14, 0.64%)(38%)、吉林化纤(3.740, -0.06, -1.58%)(15%)、万丰奥威(20.870, -0.55, -2.57%)(维权)(14%)、宗申动力(26.750, -0.27, -1.00%)(12%)、亿航智能(10%)。
本周跌幅前五:星网宇达(20.930, 0.17, 0.82%)(-18%)、芯动联科(68.800, -1.28, -1.83%)(-6%)、航天宏图(21.070, -0.18, -0.85%)(-5%)、观典防务(5.980, -0.05, -0.83%)(-5%)、全信股份(13.450, 0.08, 0.60%)(-3%)。
全年累计看:
涨幅前三:万丰奥威(260%)、中信海直(28.060, -0.14, -0.50%)(142%)、莱斯信息(119.490, -2.54, -2.08%)(118%);
跌幅前三:航天宏图(-47%)、星网宇达(-40%)、超图软件(18.660, -0.18, -0.96%)(-26%)。
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1、北京:
5月15日,《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案(2024-2027年)(征求意见稿)》,提出力争通过三年时间,在技术创新、标准政策、应用需求、安防反制等领域形成全国引领示范,带动全市经济增长超1000亿元。
我们关注到北京市首提“低空安防”,到 2027 年,建立起覆盖各类无人机及“低慢小”航空器、多种技术搭配、高中低空高效协同的安防反制能力,形成一批可复制可推广的解决方案及低空安防模式,确保首都低空安全,打造全国标杆。
我们在此前报告中强调低空经济发展的另一面是低空安全体系建设。
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第3期周报我们介绍新晨科技在拓展空管业务,本周涨幅领先。根据公司5月8号发布的投资者关系记录表介绍在低空经济领域内的规划:将围绕国家低空保障体系建设,聚焦低空飞行管理与服务、低空监视和低空防务三方面保障能力建设,提供智能化低空综合管理与服务。
2)相关标的:天和防务(12.290, -0.01, -0.08%)。
公司在2023年报中介绍,公司立足低空制空能力建设,构建了以低空超低空防御体系市场需求为牵引的“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息(天融工程)”三大业务体系。
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5月13日发布《南京市促进低空经济高质量发展实施方案(2024—2026年)》。首先提到建成低空飞行管理服务体系,支撑低空运行活动顺畅开展。
这符合我们此前持续强调的,对于低空经济发展而言,基础设施与配套保障的完善是制造、运营的保障,在产业发展早期或率先进入订单周期。
我们特别观察到在建设低空地面基础设施部分,实质上在强调低空与地面的统筹规划,我们认为未来低空体系建设不是割裂的,而是与地面(地下)、海上、高空等有机融合的综合立体式交通网络,包括客流与物流。
在这个维度上,过去从事城市规划设计、交通规划设计的公司具备向低空经济拓展的切入口。包括当地设计规划类企业华设集团(9.070, -0.26, -2.79%)、苏交科(12.010, 0.23, 1.95%)等。
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1、深度推荐标的:中信海直:持续看好通航龙头在低空经济浪潮下的三重受益逻辑与发展潜力。
a)开拓C端消费市场,包括低空游览、短途运输等;
b)大国央企*战略新兴:产业链延伸机遇;
c)作为运营端最具实力和经验的公司,我们预计公司或有望参与新型低空运营网络标准的建设中。
2、建议重点关注方向:基础设施与配套保障,尤其打造领先的低空管理和安全体系是重中之重。
我们认为,与过去相对成熟的民航空管系统不同的是,低空空管/监视平台的实际客户群将明显多且分散,或存在多家企业同步切入的机会。
我们继续建议关注新晨科技、关注海特高新(10.810, 0.05, 0.46%),此外包括空管领域龙头公司莱斯信息。
其他相关标的还包括:
北斗/导航:中科星图(62.550, 0.53, 0.85%)等;雷达:纳睿雷达(66.500, 4.26, 6.84%)、四创电子(23.300, 0.08, 0.34%)、国睿科技(19.600, 0.27, 1.40%)等;低空规划:深城交(54.170, 1.64, 3.12%)、苏交科、华设集团等;低空安防:天和防务;检测检验:广电计量(20.340, 0.37, 1.85%)等。
风险提示:政策推进不及预期,飞行器安全风险。
正文:
一、华创交运|低空60指数:周上涨3%,全年累计上涨15.4%
1、指数表现:周上涨3%,全年累计上涨15.4%
5月17日,华创交运|低空60指数为114.76点,周上涨3%,其中制造环节指数117.56点,周上涨3%,运营及保障环节指数111.78点,周上涨2.9%。
作为比较,沪深300指数周上涨0.3%,Wind全A指数上涨0.1%,创业板指下跌0.7%。
全年累计涨幅看:华创交运|低空60指数上涨15.4%,其中制造环节上涨17.1%,运营及保障环节上涨13.7%。
作为比较,沪深300指数全年上涨7.2%,Wind全A指数下跌0.2%,创业板指下跌1.4%。
2、个股表现
本周涨幅前五分别为:新晨科技(38%)、吉林化纤(15%)、万丰奥威(14%)、宗申动力(12%)、亿航智能(10%)。
本周跌幅前五分别为:星网宇达(-18%)、芯动联科(-6%)、航天宏图(-5%)、观典防务(-5%)、全信股份(-3%)。
全年累计看:
涨幅前五分别为:万丰奥威(260%)、中信海直(142%)、莱斯信息(118%)、宗申动力(95%)、深城交(73%)。
跌幅前五分别为:航天宏图(-47%)、星网宇达(-40%)、超图软件(-26%)、观典防务(-25%)、司南导航(41.470, -0.37, -0.88%)(-24%)。
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二、政策跟踪:多地出台促进低空经济高质量发展行动方案,北京市首提低空安防获关注
(一)北京市发布促进低空经济产业高质量发展行动方案(2024-2027年(征求意见稿)》
5月15日,北京市经济和信息化局起草了《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案(2024-2027年)(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。
目标是:面向全国,走向国际,在确保安全的前提下,力争通过三年时间,低空经济相关企业数量突破5000家,低空技术服务覆盖全国,低空产业国际国内影响力和品牌标识度大幅提高,产业集聚集群发展取得明显成效,低空产业体系更加健全,在技术创新、标准政策、应用需求、安防反制等领域形成全国引领示范,带动全市经济增长超1000亿元。
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我们关注到北京市首提“低空安防”。
到 2027 年,建立起覆盖各类无人机及“低慢小”航空器、多种技术搭配、高中低空高效协同的安防反制能力,形成一批可复制可推广的解决方案及低空安防模式,确保首都低空安全,打造全国标杆。
北京市提出低空安防亦是建立在低空安全维度上,这也正是我们在此前报告中强调低空经济发展的另一面是低空安全体系建设。
我们此前分析,新型低空智联基础体系,需要帮助实现:
飞行前(空域与航线申请、飞行计划申报、航空情报、气象保障、飞行评估等)
-飞行中(空中管理、空中交通风险识别与预警、非法飞行器的识别与处置、飞行监视等)
-应急处理(救援支持、反制干扰、拦截、打击等)
-飞行后(数据分析与共享)的全面体系建设。
在具体任务中,北京市方案提出:
大力发展低空安防产业。加强无人机反制技术研发,鼓励开发高效、精准的无人机反制系统、设备,提供应用场景实践。强化数据安全、网络安全技术、软件测试等系统开发,确保信息安全。
构建低空安全防范体系。在京梯次配备多种软硬反制设备,提高立体管控能力。建立一体化指挥体系架构,构建快速预警、精准识别、有效处置的低空安防解决方案,形成示范应用集成,并在全国形成可推广复制的标杆。
相关标的:
1)我们继续建议关注:新晨科技。
公司是我们在低空经济周报(第1期)中新增建议关注的公司,上周第3期周报我们介绍新晨科技在拓展空管业务,根据新晨科技5月8号发布的投资者关系记录表,公司介绍在低空经济领域内的规划:将围绕国家低空保障体系建设,聚焦低空飞行管理与服务、低空监视和低空防务三方面保障能力建设,提供智能化低空综合管理与服务,成为我国低空保障体系建设主力军。
注:本周新晨科技涨幅较大,公司在异动公告中表示:公司长期从事国家空管领域信息化建设与业务应用,目前正在对低空信息化领域进行研发和开拓,尚未对公司的经营产生重大影响。
2)天和防务:公司在2023年报中介绍,公司立足低空制空能力建设,构建了以低空超低空防御体系市场需求为牵引的“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息(天融工程)”三大业务体系。公司目前围绕低空空管保障形成的核心产品包括:对空监视指挥的低空雷达、通航综合运行支持系统、通航飞行服务站、通用机场移动塔台车、通航公司运营平台、无人机飞行协管系统等系列产品。
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(二)南京市发布《南京市促进低空经济高质量发展实施方案(2024—2026年)》
5月13日,南京市发布《南京市促进低空经济高质量发展实施方案(2024—2026年)》。
在发展目标中,首先提到,“通过三年时间的建设,在全市建成管理体制顺畅、运行机制高效、基础设施领先、示范效果显著、服务保障有力的低空飞行管理服务体系,支撑低空运行活动顺畅开展”。
这符合我们此前持续强调的,对于低空经济发展而言,基础设施与配套保障的完善是制造、运营的保障,在产业发展早期或率先进入订单周期。
在进一步重点任务中,第一项即有效保障低空飞行活动,有六点内容,包括完善低空飞行制度设计、推进空中交通协同管理、提升飞行管控服务能力、打造低空飞行数据平台、建设低空地面基础设施、构建低空数字智联网络等。
其中,我们特别观察到在建设低空地面基础设施部分,实质上在强调低空与地面的统筹规划,如重点在南京南站、南京北站、长江南京段港区、临空经济示范区、浦口高新区、生态科技岛等交通枢纽、产业集聚区以及高速公路沿线,布局一批低空航空器起降场(站)及配套设施。同时明确提出“逐步完善全市低空飞行地面基础设施和低空数字智联网,建成240个以上低空航空器起降场(点)及配套的信息化基础设施,建成3个以上试飞测试场和操控员培训点,规划建设1—2个通用机场,开通120条以上低空航线,有效满足低空飞行各类需求”。
我们认为未来低空体系建设不是割裂的,而是与地面(地下)、海上、高空等有机融合的综合立体式交通网络,包括客流与物流。
在这个维度上,过去从事城市规划设计、交通规划设计的公司具备向低空经济拓展的切入口。包括当地设计规划类企业华设集团、苏交科等。
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三、投资建议
1、我们持续看好低空经济重大产业趋势及主线投资机会。
我们认为运营层应用场景的繁荣是全链条繁荣的关键,
研发、制造的产业变革或快于市场预期,
而基础设施与配套保障的完善是制造、运营的保障,在产业发展早期或率先进入订单周期,尤其打造领先的低空管理和安全体系是重中之重。我们认为,与过去相对成熟的民航空管系统不同的是,低空空管/监视平台的实际客户群将明显多且分散,或存在多家企业同步切入的机会。
2、深度推荐标的:中信海直:持续看好通航龙头在低空经济浪潮下的三重受益逻辑与发展潜力。
a)开拓C端消费市场,包括低空游览、短途运输等。
b)大国央企*战略新兴:产业链延伸机遇;
c)作为运营端最具实力和经验的公司,我们预计公司或有望参与新型低空运营网络标准的建设中。
3、建议重点关注方向:基础设施与配套保障
我们建议重点关注基础设施与配套保障领域的相关企业(包括信息基础设施、低空规划、飞行培训、检测检验、地面保障等环节),尤其低空空管/监视与信息技术安全领域。
我们理解新型低空智联基础体系,需要帮助实现:
飞行前(空域与航线申请、飞行计划申报、航空情报、气象保障、飞行评估等)
-飞行中(空中管理、空中交通风险识别与预警、非法飞行器的识别与处置、飞行监视等)
-应急处理(救援支持、反制干扰、拦截、打击等)
-飞行后(数据分析与共享)的全面体系建设。
受益标的中:
我们建议关注新晨科技:公司年报披露2023年底,公司成功中标低空综合监视系统相关建设项目,并明确了在低空空管领域的拓展计划。
我们建议关注海特高新:公司已经完成国内首个eVTOL模拟机的研发和交付,我们认为参考民航市场,模拟机及模拟仿真方案在型号研发、测试的前端环节,以及应用端的飞行培训环节均有较大的市场空间。
此外空管领域龙头公司莱斯信息,在民航空管系统领域市占率最高,已经斩获低空飞行服务平台相关订单。
其他相关标的还包括:
北斗/导航:中科星图等;雷达:纳睿雷达、四创电子、国睿科技等;低空规划:深城交、苏交科、华设集团等;低空安防:天和防务;检测检验:广电计量等;地面保障:威海广泰(11.290, 0.14, 1.26%)等。
四、风险提示:政策推进不及预期,飞行器安全风险。
具体内容详见华创证券研究所2023年5月19日发布的报告《华创交运低空经济周报(第4期):北京市出台促进低空经济产业高质量发展行动方案,首提低空安防获关注》
法律声明:
本资料来自华创证券研究所已经发布的研究报告,若对报告的摘编产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。须注意的是,本资料仅代表报告发布当日的判断,相关的分析意见及推测可能会根据华创证券研究所后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做出更改。华创证券的其他业务部门或附属机构可能独立做出与本资料的意见或建议不一致的投资决策。本资料所指的证券或金融工具的价格、价值及收入可涨可跌,以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本资料仅供订阅人参考之用,不是或不应被视为出售、购买或认购证券或其它金融工具的要约或要约邀请。订阅人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。华创证券不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。
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