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摘要：总体来看，虽然侨银股份在环卫服务行业内保持优势并寻求拓展主营业务，但规模增速或将面临压力。
观点指数（GDIRI） 2月20日，侨银城市管理股份有限公司（侨银股份）发布《关于被确定为山东省临沂市兰陵县城乡环卫一体化项目第一中标候选人》的公告。
若最终中标，招标人将与侨银股份签订为期3年的合同，如果在第一个3年服务期内通过绩效考核，双方依法延长3年服务期，以此类推，最高不超过15年。
按照公告信息，此次预估中标总金额约18.93亿元，投标报价为1.26亿元/年。侨银股份称将对后续市场开拓产生积极影响，并对公司未来经营业绩产生积极的促进作用。
项目收割
观点指数观察到，2024年以来，侨银股份已经中标6个项目，总中标金额达到5.145亿元；与此同时，侨银股份结合项目在当地成立公司，进一步强化竞争优势、市场开拓和服务能力，提升公司盈利和持续发展能力。
例如，侨银股份在2024年1月3日中标广东省梅州市蕉岭县城区环境卫生保洁服务项目后不久，便成立了蕉岭侨银城市环境服务有限公司；1月23日中标河北省保定市涞水县城乡环卫一体化服务项目后，成立涞水县侨环环境卫生管理有限公司等等。
资料显示，侨银股份于2001年11月在广州成立，曾中标2010年广州“绿色亚运”重点工程珠江水域环境保洁项目、全国单体规模最大的厨余垃圾处理项目广州市李坑综合处理厂项目等。2020年1月6日，其完成A股上市，成为中国“环卫第一股”。
上市以来，侨银股份聚焦“城市管理一体化”，探索“城市管理科学化、精细化、智能化”，从市场团队的建设、市场渠道拓展、市场区域扩大、市场信息的及时收集与反馈、市场品牌的打造等方面加大了执行力度，取得了较好的成果。至2023年中期，在手待执行订单总额超461亿元，服务范围覆盖全国26个省近100个城市。
上市后一年内，侨银股份新增拓展了10多个服务城市，新增中标额约为207亿元；同时新设立福建大区、新疆大区、浙江大区、四川大区、辽宁大区等区域营销中心，持续扩大服务辐射范围。
从营收上看，2020年该公司收入28.29亿元，同比增长28.87%；分地区来看，华中地区增长最快，同比增长138.04%；华东地区次之，同比增长51.57%；而西北地区增长最慢，同比增长2.18%；年内还新开拓了东北市场。
一般认为，侨银股份所在的环境卫生管理行业属于公共服务事业，收入来源为政府财政预算，支付有保障，违约风险低，发展受宏观经济调控因素影响较小，具有需求刚性持续、淡周期化等特点。
在近年经济下行压力下，侨银股份2021、2022及2023年均保持了营业收入和项目拓展的较稳健增长。
Wind数据显示，2021、2022年度侨银股份营业总收入分别为33.32亿元及39.55亿元，同比分别增长17.77%及18.70%；2023年中期营业收入19.99亿元，同比增长4.43%。
赛道竞争应对术
2021年开始，侨银股份通过布局“城市大管家”来聚焦“城市管理一体化”。
“城市大管家”是指以一个城市的环卫清扫工作为载体，横向拓宽产业链，实现从环卫保洁、垃圾分类、园林绿化、地下管网、市政道路维护、交通设施管理、公园管理、水体维护、政府物业服务到城市停车等公共空间整体市场化管理服务。
2021年，侨银股份中标总金额为190.38亿元，年服务新增金额达14.18亿元。2022年，该公司中标总额达92.87亿元，中标年化额达12.86亿元，截至年末在手待执行订单总额超530亿元。
但近年来受疫情影响，政府财政压力增大，城市社区事务支出面临进一步下滑的压力。同时，一些头部物业企业也从环卫方面介入到城市服务之中，赛道竞争愈发激烈。总体来看，虽然侨银股份在环卫服务行业内保持优势并寻求拓展主营业务，但规模增速或将面临压力。
2024年2月5日，侨银股份公布的投资者关系活动记录表显示，公司2023年新增订单总额约60.34亿元，年化额约8.51亿元；数据较2021及2022年度均有较大幅度下降。
实际上，2021年侨银股份就受到经济下行影响。该年度虽然营收保持了增长，但净利润同比下降了37.79%至2.53亿元；经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降61.01%至1.19亿元，公告称主要是项目回款速度有所放缓以及公司项目运营数量增加，支付购买商品和接受劳务的现金增加和支付给职工以及为职工支付的现金增加所致。
2023年四季度以来，政府化债工作落实。侨银股份称，目前公司1年以上账龄的应收账款对应客户主要集中在12个化债重点省份，公司官渡、保山、沙河口等项目在2023年四季度收到了因化债政策而分配的回款共计超2亿元。政策的推行有利于公司应收账款的回收和现金流状况的改善。
去年11月初，侨银股份还与越秀服务进行了合作签约，双方将联合探索“项目合作、合资合作”的模式，就城乡环境综合治理、垃圾处理、垃圾分类服务以及公建、园区、住宅小区等系列项目物业服务展开全面合作。
另外，推进数智化战略也是侨银股份的重要选择。2023年12月21日，侨银股份参股成立西部侨银数智科技（重庆）有限公司，经营范围涵盖人工智能基础软件开发；智能机器人的研发；工业机器人制造等。据悉，合作方包括中国工程院、清华大学的院士和教授团队。
目前，侨银股份已经牵手东北大学机器人科学与工程学院等知名985高校、科技领军企业在内的多家科研院所，启动了侨银数智城市研究院，旨在通过人工智能及数字技术，实现对城市服务的赋能，在一众智慧城市竞争者中脱颖而出。
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