不上市就回购？阿里投资的「泛远国际」通过聆讯，净利下滑近三成|电子商务_新浪财经

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摘要：泛远国际于2023年12月7日通过港交所聆讯，将在香港主板上市，独家保荐人中毅资本，公司为知名的跨境电子商务物流服务供应商。2022年收入为12.52亿元，净利润 0.27亿元，2023年前6个月收入6.74亿元，净利润0.12亿元，净利下滑近三成。

LiveReport大数据获悉，来自浙江杭州的泛远国际控股集团有限公司 FAR International Holdings Group Company Limited（以下简称“泛远国际”）于2023年12月7日通过港交所聆讯，将在香港主板上市，独家保荐人中毅资本。

公司为知名的跨境电子商务物流服务供应商，主要从事提供端到端跨境物流服务。2015年曾登陆新三板，于2017年6月退市。

公司业务模式：

（1）端对端跨境配送服务：公司于整个端到端物流价值链为客户提供综合一站式国际物流服务，将包裹运送至目的地国家或地区。公司的服务涵盖跨境物流价值链所有主要方面，包括包裹接收、仓储、安检、打包、标签、分拣、出口报关、国际长途运输、清关及最后一公里配送。

（2）货运代理：公司作为集成商，通过空运、海运及地面运输等不同配送方式，组织及协调包裹从来源地港口到最终目的地港口的配送，以提供货运代理服务。

（3）其他物流服务：公司提供整合我们所提供服务的增值供应链解决方案，满足不同行业客户的特殊需求。我们的其他物流服务主要分类为(i)清关╱揽收╱配送；(ii)行业订制解决方案；及(iii)OGP/OSP服务。

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2021年，阿里巴巴中国投资1.39亿元持有泛远国际10%股份，后来阿里把股东享有权利转让给淘宝中国，淘宝中国要求，若公司未能在2024年1月4日前上市，淘宝中国享有撤资权，有权要求杭州泛远及/或创始股东回购阿里投资的全部或部分股份。因此泛远国际亟需上市。

财务分析

截至2022年12月31日止3个年度和2022-2023年前6个月：

收入分别约为人民币15.12亿元、13.54亿元、12.52亿元、6.1亿元及6.74亿元，年复合增长率为-9.01%；

毛利分别约为人民币1.23亿元、1亿元、1.05亿元、0.49亿元及0.54亿元，年复合增长率为-7.84%；

净利润分别约为人民币0.53亿元、0.37亿元、0.27亿元、0.14亿元及0.12亿元，年复合增长率为-28.55%；

毛利率分别约为8.15%、7.38%、8.36%、8.04%及8.08%；

净利率分别约为3.48%、2.73%、2.15%、2.31%及1.74%。

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公司2022年营收、毛利及利润逐年下滑，特别是净利润下滑超25%，净利率也同步下滑，2023年前6月出现增收不增利的情况；

截至2023年6月30日，公司贸易应收2亿，经营活动现金净流出0.58亿，期末现金及等价物约0.63亿。

行业前景

跨境电子商务物流的市场规模由2018年的人民币1.5万亿元增加到2022年的人民币3.2万亿元，复合年增长率为20.4%。2021年跨境电子商务物流业的市场规模达到人民币3.2万亿元，并预计于2023年将逐步恢复。直至2027年，此数字预计将达到人民币5.0万亿元，由2022年至2027年的复合年增长率为9.2%。