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【财联社8月28日早间新闻精选】
1、证监会27日表示,根据近期市场情况,阶段性收紧IPO节奏,促进投融资两端的动态平衡。同时,证监会进一步规范减持行为,要求上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。
2、财政部、税务总局27日公告,为活跃资本市场、提振投资者信心,自2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。
3、上交所、深交所、北交所27日发布通知称,修订《融资融券交易实施细则》,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。
4、证监会官网8月26日显示,首批与基金规模挂钩、与基金业绩挂钩、与投资者持有时间挂钩的浮动费率产品已经获批。
5、8月25日,有消息称中国监管机构拟暂停资本外流。对此,接近监管人士对财联社记者表示,今年以来外资总体保持净流入态势,外资监管政策没有发生变化,上述消息不属实。
6、住建部、央行、金融监管总局近日联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》,将首套房贷款“认房不用认贷”纳入“一城一策”工具箱,供城市自主选用。
【太平洋汽车】周观点 | 成都车展开幕多车亮相,关注特斯拉北美产业链
报告摘要
行业层面:1)成都车展开幕,比亚迪携多款新车型亮相:成都车展于8月25日开幕,车展现场比亚迪全新宋L亮相,新款比亚迪唐家族及海豹海豹DM-i正式开启预售,方程豹豹5开启盲订;2)乘联会预计8月乘用车零售量同比微降,车市热度延续:乘联会预计8月狭义乘用车零售销量185万辆,环比增长4.7%,同比减少1.3%,其中新能源零售约70.0万辆,环比增长9.2%,同比增长31.5%,渗透率37.8%,受去年同期高基数影响行业同比小幅回落,车市景气延续。
公司层面:1)多利科技:公司近日发布2023半年报,2023H1公司实现营业收入17.34亿元,较上年同期增长25.58%;归母净利润2.48亿元,较上年同期增长34.62%;2)银轮股份:公司近日发布2023半年报,2023H1公司营业收入52.62亿元,同比增长36.09%;归母净利润约2.85亿元,同比增加117.1%;3)瑞鹄模具:公司近日发布2023半年报,2023H1公司营业收入约8.59亿元,同比增加100.73%;归母净利润约9018万元,同比增加62.8%。
投资建议:1)行业周度销量同比持平,静待Q4同环比上行表现:8.14-8.20乘用车销量41.7万辆,同比-0.2%,由于去年同求高基数增速表现依然较为稳健,后续伴随“金九银十”购车旺季到来,叠加去年基数走低,增长有望持续。2)汽车板块短期调整,近期关注业绩确定性:近期多家车企推出优惠或降价活动叠加8月传统乘用车销量淡季因素,汽车板块表现短期调整,业绩期来临建议关注业绩确定性。3)特斯拉海外产业链逆势增长,关注其出海配套产业链布局:近期三花智控、拓普集团、福耀玻璃等特斯拉北美产业链标的逆势上涨,我们预计特斯拉首款电动皮卡Cybertruck有望于9月上市,后续年产量或达38万台,其北美产业链有望深度受益于Cybertruck产销量增长。
本周组合:整车:比亚迪、长安汽车、蔚来-SW、小鹏汽车-W、理想汽车-SW。零部件:福耀玻璃、保隆科技、伯特利、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、新泉股份、银轮股份、嵘泰股份等。
风险提示:乘用车销量、新能源车销量、政策刺激效果不及预期等。
上市公司速递
【太平洋汽车】点评 | 福耀玻璃:北美稳健扩展,盈利大幅上行
事件:公司发布半年报业绩,2023H1,公司实现收入150.3亿元(YOY 16.49%),归母净利润28.36亿元,(YOY19.07%),其中,Q2单季度实现净利润19.22亿元,环比一季度(9.14亿元)实现110.14%的亮眼增长。
表现大幅超越行业,汇兑收益剔除后利润依然实现高增长:2023H1美元兑人民币汇率从6.7升值为7.25,公司实现汇兑收益人民币5.99亿元。剔除汇兑收益影响(去年同期5.09亿元),实现净利润22.37亿元,同比增长依然高达19.43%,2023年1-6月汽车销量同比增长9.8%,依然大幅跑赢行业水平,不改成长本色。公司收入超额增长主要得益于海外业务扩展、智能玻璃渗透率与ASP的持续提升。其中,智能玻璃等高附加值产品占比持续提升,占比较上年同期上升10.08个百分点。
成本控制稳定,净利润率持续提升:2023H1公司实现毛利率34.14%,同比下滑0.08个百分点,其中,海运费降价变动导致成本减少,同比增厚利润人民币1.53亿元。能源涨价、纯碱涨价,分别拖累利润1.14、0.38亿元,毛利率同比基本持平。净利润率再创新高,2023H1净利润率18.87%,同比增长0.42个百分点,其中Q2单季度净利润率达24.09%,再创新高。
北美盈利能力大幅增长,全球布局海外:福耀美国2023年上半年营业收入人民币25.44亿元,净利润1.90亿元,2023H1净利润率提升至10.02%,较2022年FY7.55%的水平持续爬坡提升。其中,预测Q2单季度盈利能力环比Q1再创新高,达到12%的水平。2023H1美国业务占福耀收入占比达16.9%,后续得益于美国积极布局扩产与福耀美国二期项目持续爬坡,预计今年、明年有望达到430、470万套的水平,后续达产有望在美国市占率持续提升35%以上,持续开拓海外第二增长极。
盈利预测与估值:预计公司2023-2025年公司实现营收323.0/379.5/446.9亿元,2023-2025年实现归母净利润为52.5/61.7/72.8亿元,对应2023年8月17日收盘价的PE分别为18.6/15.8/13.4倍。
风险提示:原材料价格波动、国内及全球汽车销量不及预期、天幕玻璃渗透率不及预期、汇率波动等。
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