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本周市场表现：截至8月11日收盘，本周公用事业板块下跌2.2%，表现优于大盘。其中，电力板块下跌2.36%，燃气板块下跌0.71%。
电力行业数据跟踪：
1. 动力煤价格：港口煤价周环比下跌，进口煤价周环比上涨。截至8月11日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价828元/吨，周环比下跌11元/吨。广州港印尼煤(Q5500)库提价927元/吨，周环比上涨4元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价911元/吨，周环比上涨6元/吨。
2. 动力煤库存及电厂日耗：动力煤库存周环比下降。截至8月12日，秦皇岛港煤炭库存527万吨，周环比下降3万吨。截至8月10日，内陆17省煤炭库存8261.7万吨，较上周下降115.9万吨，周环比下降1.38%；内陆17省电厂日耗为382.1万吨，较上周增加8.6万吨/日，周环比上升2.30%；可用天数为21.6天，较上周下降0.8天。沿海8省煤炭库存3596.1万吨，较上周下降35.7万吨，周环比下降0.98%；沿海8省电厂日耗为235万吨，较上周下降0.2万吨/日，周环比下降0.09%；可用天数为15.3天，较上周下降0.1天。
3. 水电来水情况：截至8月12日，三峡出库流量18400立方米/秒，同比上升53.33%，周环比上升5.14%。
4. 重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至8月4日，广东电力日前现货市场的周度均价为397.86元/MWh，周环比上升15.29%，周同比下降56.2%。广东电力实时现货市场的周度均价为398.69元/MWh，周环比上升17.62%，周同比下降56.9%。2）山西电力市场：截至8月11日，山西电力日前现货市场的周度均价为411.13元/MWh，周环比上升20.39%，周同比下降24.6%。山西电力实时现货市场的周度均价为400.10元/MWh，周环比上升19.14%，周同比下降27.8%。3）山东电力市场：截至8月10日，山东电力实时现货市场的周度均价为399.95元/MWh，周环比上升23.66%，周同比下降7.7%。山东电力实时现货市场的周度均价为399.95元/MWh，周环比上升23.66%，周同比下降7.7%。
天然气行业数据跟踪：
1. 国内外天然气价格：国产LNG价格环比下降，进口LNG价格环比上升。截至8月11日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3791元/吨，同比下降45.33%，环比下降0.55%；截至8月10日，中国进口LNG到岸价为12.04美元/百万英热，同比下降76.21%，环比上升11.31%。欧洲TTF现货价格为11.18美元/百万英热，同比下降80.7%，周环比上升16.0%；美国HH现货价格为2.81美元/百万英热，同比下降63.8%，周环比上升12.4%；中国DES现货价格为11.96美元/百万英热，同比下降73.4%，周环比上升7.5%。
2. 欧盟天然气供需及库存：供给量、消费量（我们估算）周环比上升。2023年第29周，欧盟天然气供应量60.2亿方，同比下降11.2%，周环比上升2.9%。其中，LNG供应量为23.3亿方，周环比下降1.9%，占天然气供应量的38.7%；进口管道气36.9亿方，同比下降10.5%，周环比上升6.1%。欧盟天然气库存量为907.87亿方，库存水平为84.8%。欧盟天然气消费量（我们估算）为38.3亿方，周环比上升3.3%，同比下降11.4%；2023年1-29周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为1746.6亿方，同比下降13.7%。
3. 国内天然气供需情况：2023年5月，国内天然气表观消费量为334.40亿方，同比上升12.0%，环比上升5.2%。2023年6月，国内天然气产量为182.72亿方，同比上升5.6%，环比下降3.7%；LNG进口量为596.00万吨，同比上升23.7%，环比下降7.0%；PNG进口量为443.00万吨，同比上升13.6%，环比上升4.7%。
本周行业重点新闻：1）哈密-重庆±800千伏特高压直流工程正式开工建设：8月8日，国家电网有限公司哈密-重庆±800千伏特高压直流工程正式开工建设，标志着“疆电外送”第三通道建设正式启动。哈密—重庆工程直流线路全长2290千米，设计输电能力800万千瓦是国家首批沙戈荒大型风电光伏基地外送工程之一。项目计划于“十四五”末建成投产，届时新疆电力外送规模超过3300万千瓦，将为我国中东部地区发展和成渝地区双城经济圈建设提供有力支撑。2）2023年7月我国天然气进口量同比增长7.6%：8月8日，海关总署发布数据显示，2023年1-7月我国进口天然气6687.6万吨，增长7.6%；其中7月进口天然气1024.6万吨，同比增长17.8%；3）澳大利亚潜在罢工风险刺激欧洲天然气价格上涨40%：当地时间8月9日，雪佛龙和伍德赛德能源集团澳大利亚工厂的工人投票赞成罢工，受消息刺激，荷兰TTF天然气期货价格一度上涨40%。
投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。电力运营商有望受益标的：粤电力A、国投电力、华能国际、华电国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。
风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策的执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢等。
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正文目录
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一、本周市场表现：公用事业板块优于大盘
二、电力行业数据跟踪
三、天然气行业数据跟踪
四、本周行业新闻
五、本周重要公告
六、投资建议和估值表
七、风险因素
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一、本周市场表现
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一、本周市场表现：公用事业板块优于大盘
截至8月11日收盘，本周公用事业板块下跌2.2%，表现优于大盘；沪深300下跌3.4%到3884.3；涨幅前三的行业分别是石油石化（-0.6%）、煤炭（-0.7%）、交通运输（-1.4%），跌幅前三的行业分别是通信（-6.3%）、建筑材料（-4.9%）、家用电器（-4.8%）。
图 1：各行业板块一周表现（%）
资料来源：Wind，信达证券研发中心
截至8月11日收盘，电力板块本周下跌2.36%，燃气板块下跌0.71%。各子行业本周表现：火力发电板块下跌3.46%，水力发电板块上涨0.44%，核力发电下跌2.13%，热力服务下跌4.70%，电能综合服务下跌4.41%，光伏发电下跌3.96%，风力发电下跌3.42%。
图 2：公用事业各子行业一周表现（%）
资料来源：Wind，信达证券研发中心截至8月11日收盘，本周电力板块主要公司涨幅前三名分别为：长江电力(0.97%)、川投能源（-0.27%）、华能水电（-0.28%），主要公司涨幅后三名分别为：华电国际（-6.36%）、大唐发电（-5.75%）、南网能源（-4.94%）；本周燃气板块主要公司涨幅前三名分别为：贵州燃气(8.90%)、水发燃气(4.14%)、成都燃气(1.18%)，主要公司涨幅后三名分别为：大众公用(-3.67%)、佛燃能源(-3.65%)、深圳燃气(-3.29%)。
图 3：电力板块重点个股表现（%）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 4：燃气板块重点个股表现（%）
资料来源：Wind，信达证券研发中心✦
二、电力行业数据跟踪
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1. 动力煤价格
长协煤价格：8月，秦皇岛港动力煤(Q5500)年度长协价为704元/吨，月环比上涨3元/吨。
港口动力煤市场价：截至8月11日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价828元/吨，周环比下跌11元/吨。
产地动力煤价格：截至8月11日，陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价860元/吨，周环比下跌5元/吨；大同南郊粘煤坑口价(含税) (Q5500) 690元/吨，周环比下跌5元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价(Q5500) 724元/吨，周环比持平。
图 5：秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价（元/吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 6：秦皇岛港市场价：动力煤(Q5500)：山西产（元/吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 7：产地煤炭价格变动（元/吨）
资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心海外动力煤价格：截至8月8日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格88.8美元/吨，周环比下跌1.00美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价119美元/吨，周环比上涨9.00美元/吨；理查兹港动力煤FOB现货价95.75美元/吨，周环比上涨7.55美元/吨。截至8月4日，纽卡斯尔NEWC指数价格139.06美元/吨，周环比下跌1.3美元/吨。截至8月11日，广州港印尼煤(Q5500)库提价927元/吨，周环比上涨4元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价911元/吨，周环比上涨6元/吨。
图 8：国际动力煤FOB变动情况（美元/吨）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 9：广州港：印尼煤库提价（元/吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 10：纽卡斯尔NEWC指数价格（美元/吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心2. 动力煤库存及电厂日耗
港口煤炭库存：截至8月12日，秦皇岛港煤炭库存527万吨，周环比下降3万吨。
图 11：秦皇岛港煤炭库存（万吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心
内陆17省电厂库存、日耗及可用天数：截至8月10日，内陆17省煤炭库存8261.7万吨，较上周下降115.9万吨，周环比下降1.38%；内陆17省电厂日耗为382.1万吨，较上周增加8.6万吨/日，周环比上升2.30%；可用天数为21.6天，较上周下降0.8天。
沿海8省电厂库存、日耗及可用天数：截至8月10日，沿海8省煤炭库存3596.1万吨，较上周下降35.7万吨，周环比下降0.98%；沿海8省电厂日耗为235万吨，较上周下降0.2万吨/日，周环比下降0.09%；可用天数为15.3天，较上周下降0.1天。
图 12：内陆17省区煤炭库存变化情况（万吨）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 13：沿海8省区煤炭库存变化情况（万吨）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 14：内陆17省区日均耗煤变化情况（万吨）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 15：沿海8省区日均耗煤变化情况（万吨）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 16：内陆17省区煤炭可用天数变化情况（天）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 17：沿海8省区煤炭可用天数变化情况（天）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心3. 水电来水情况
三峡水库流量：截至8月12日，三峡出库流量18400立方米/秒，同比上升53.33%，周环比上升5.14%。
图 18：三峡出库量变化情况（立方米/秒）
资料来源：Wind，信达证券研发中心
三峡水库蓄水量：截至8月12日，三峡蓄水量251亿方，同比上升38.67%，周环比下降2.33%。
图 19：三峡水库蓄水量变化情况（立方米/秒）
资料来源：Wind，信达证券研发中心4. 重点电力市场交易电价
广东日前现货市场：截至8月4日，广东电力日前现货市场的周度均价为397.86元/MWh，周环比上升15.29%，周同比下降56.2%。
广东实时现货市场：截至8月4日，广东电力实时现货市场的周度均价为398.69元/MWh，周环比上升17.62%，周同比下降56.9%。
图 20：广东电力市场日前现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心图 21：广东电力市场实时现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心山西日前现货市场：截至8月11日，山西电力日前现货市场的周度均价为411.13元/MWh，周环比上升20.39%，周同比下降24.6%。
山西实时现货市场：截至8月11日，山西电力实时现货市场的周度均价为400.10元/MWh，周环比上升19.14%，周同比下降27.8%。
图 22：山西电力市场日前现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心图 23：山西电力市场实时现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心山东日前现货市场：截至8月10日，山东电力日前现货市场的周度均价为407.18元/MWh，周环比上升17.58%，周同比下降24.9%。
山东实时现货市场：截至8月10日，山东电力实时现货市场的周度均价为399.95元/MWh，周环比上升23.66%，周同比下降7.7%。
图 24：山东电力市场日前现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心图 25：山东电力市场实时现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心✦
三、天然气行业数据跟踪
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1. 国内外天然气价格
国内市场：国产LNG价格周环比下降，进口LNG价格周环比上升
截至8月11日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3791元/吨（约合2.71元/方），同比下降45.33%，环比下降0.55%；2023年7月，国内LNG进口平均价格为557.75美元/吨（约合2.85元/方），同比下降20.88%，环比下降5.74%。截至8月10日，中国进口LNG到岸价为12.0411美元/百万英热（约合3.17元/方），同比下降76.21%，环比上升11.31%。
图 26：上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数（元/吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 27：布伦特原油期货价&JCC指数&LNG进口平均价格
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 28：中国LNG到岸价（美元/百万英热）
资料来源：Wind，信达证券研发中心国际市场：国际三大市场现货气价周环比上升
截至8月10日，欧洲TTF现货价格为11.18美元/百万英热，同比下降80.7%，周环比上升16.0%；美国HH现货价格为2.81美元/百万英热，同比下降63.8%，周环比上升12.4%；中国DES现货价格为11.96美元/百万英热，同比下降73.4%，周环比上升7.5%。
图 29：国际三大市场天然气现货价格（美元/百万英热）
资料来源：隆众资讯，信达证券研发中心2. 欧盟天然气供需及库存
供给：欧盟天然气供应量周环比上升
2023年第29周，欧盟天然气供应量60.2亿方，同比下降11.2%，周环比上升2.9%。其中，LNG供应量为23.3亿方，周环比下降1.9%，占天然气供应量的38.7%；进口管道气36.9亿方，同比下降10.5%，周环比上升6.1%，进口俄罗斯管道气5.76亿方（占欧盟天然气供应量的9.6%）。
2023年1-29周，欧盟累计天然气供应量1749.6亿方，同比下降18.8%。其中，LNG累计供应量为706.4亿方，同比上升2.2%，占天然气供应量的40.4%；累计进口管道气1043.2亿方，同比下降28.7%，累计进口俄罗斯管道气143.5亿方（占欧盟天然气供应量的8.2%）。
图 30：欧盟天然气供应量（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心 注：本周数据未更新图 31：欧盟LNG供应量（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心 注：本周数据未更新图 32：2022-2023年欧盟天然气供应结构（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心 注：本周数据未更新图 33：2022-2023年欧盟管道气供应结构（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心 注：本周数据未更新库存：欧盟天然气库存环比上升
2023年第29周，欧盟天然气库存量为907.87亿方，同比上升28.30%，周环比上升2.47%。2023年8月10日，欧盟天然气库存水平为88.6%，其中德国、奥地利、意大利、西班牙等国库存水平高于均值，分别达到90.5% / 89.3% /89.4%/ 98.9%，法国、匈牙利等国库存水平低于均值，分别为80.3% /83.7%。
图 34：欧盟天然气库存量（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心 注：本周数据未更新图 35：欧盟各国储气量及库存水平（2023/8/10，TWh）
资料来源：GIE，信达证券研发中心 需求：欧盟天然气消费量（我们估算）周环比上升
2023年第29周，欧盟天然气消费量（我们估算）为38.3亿方，周环比上升3.3%，同比下降11.4%；2023年1-29周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为1746.6亿方，同比下降13.7%。
图 36：欧盟天然气消费量（我们估算）（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心 注：本周数据未更新3. 国内天然气供需情况
需求：5月表观消费量同比上升
2023年5月，国内天然气表观消费量为334.40亿方，同比上升12.0%，环比上升5.2%。2023年1-5月，国内天然气表观消费量累计为1593.42亿方，累计同比上升4.2%。
供给：国产气量、进口气量稳步增长
2023年6月，国内天然气产量为182.72亿方，同比上升5.6%，环比下降3.7%；LNG进口量为596.00万吨，同比上升23.7%，环比下降7.0%；PNG进口量为443.00万吨，同比上升13.6%，环比上升4.7%。
2023年1-6月，国内天然气产量累计为1154.97亿方，累计同比上升5.4%；LNG进口量累计为3344.00万吨，累计同比上升7.0%；PNG进口量累计为2319.00万吨，累计同比上升3.9%。
图 37：国内天然气月度表观消费量（亿方）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 38：国内天然气月度产量（亿方）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 39：国内LNG月度进口量（万吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 40：国内PNG月度进口量（万吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心✦
四、本周行业新闻
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1、电力行业相关新闻
哈密-重庆±800千伏特高压直流工程正式开工建设：8月8日，国家电网有限公司哈密-重庆±800千伏特高压直流工程正式开工建设，标志着“疆电外送”第三通道建设正式启动。哈密—重庆工程直流线路全长2290千米，设计输电能力800万千瓦是国家首批沙戈荒大型风电光伏基地外送工程之一。项目计划于“十四五”末建成投产，届时新疆电力外送规模超过3300万千瓦，将为我国中东部地区发展和成渝地区双城经济圈建设提供有力支撑。
山东能监办发布关于征求《山东电力爬坡辅助服务市场交易规则(征求意见稿)》意见的通知：8月8日，山东能监办发布关于征求《山东电力爬坡辅助服务市场交易规则(征求意见稿)》意见的通知，提出爬坡辅助服务是指为应对可再生能源发电波动等不确定因素带来的系统净负荷短时大幅变化，具备较强负荷调节速率的并网主体根据调度指令调整出力，以维持系统功率平衡所提供的服务。爬坡辅助服务市场交易组织时间和出清流程与现货市场实时电能量市场相同，以爬坡辅助服务供应商的爬坡辅助服务容量为交易标的，与实时电能量市场联合出清。
南方电网经营区域新能源总装机首次突破1亿千瓦：2023年7月底，南方电网经营区域新能源总装机首次突破1亿千瓦，达到10332万千瓦，装机占比达到25%。2023年1-7月，南方区域新能源发电量875亿千瓦时，同比增长37.4%，新能源利用率超过99.9%。
福建省发改委发布《关于鼓励可再生能源发电项目配建储能提高电网消纳能力的通知》：8月3日，福建省发改委发布《关于鼓励可再生能源发电项目配建储能提高电网消纳能力的通知》，指出鼓励新核准（备案）的风电场、光伏电站等可再生能源发电项目及未纳入保障性并网规模的分布式光伏发电项目自愿承担一定比例的并网消纳责任权重，配建一定规模的储能设施。
2、天然气行业相关新闻
2023年7月我国天然气进口量同比增长7.6%：8月8日，海关总署发布数据显示，2023年1-7月我国进口天然气6687.6万吨，增长7.6%；其中7月进口天然气1024.6万吨，同比增长17.8%。
- 澳大利亚潜在罢工风险刺激欧洲天然气价格上涨40%：当地时间8月9日，雪佛龙和伍德赛德能源集团澳大利亚工厂的工人投票赞成罢工，罢工对澳大利亚液化天然气出口造成不利影响。受消息刺激，荷兰TTF天然气期货价格8月9日一度上涨40%，自6月份以来首次突破40欧元/兆瓦时，创下2022年3月以来最大涨幅。
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五、本周重要公告
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【新天绿能】公司公告2023年7月公司及子公司按合并报表口径完成发电量1,017,161.40兆瓦时，同比增加47.68%，其中风电发电1,001,915.65 兆瓦时，同比增长48.67%，太阳能发电15,245.75 兆瓦时，同比增长2.64%；2023年1-7月，累计完成发电量 8,830,341.55兆瓦时，同比增加5.75%，其中风电发电8,721,365.84兆瓦时，同比增长5.73%，太阳能发电108,975.70 兆瓦时，同比增长7.47%。
【湖北能源】公司公告进行2022年度权益分派，公司以公司总股本6,568,972,986股为基数，向本公司全体股东每股派发现金红利人民币0.06元（含税），扣税后，通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII 以及持有首发前限售股的个人和证券投资基金每股派发0.054元。
【水发燃气】公司发布《水发派思燃气股份有限公司未来三年股东回报规划(2023年-2025年)》。在利润分配方式中，公司优先采取现金分红的方式，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的15%。在公司当年盈利且累计未分配利润为正数的前提下，公司每年度至少进行一次利润分配。
【水发燃气】公司公告向特定对象发行股票，发行股票发行量不超过74,962,518股，发行价格为6.67元/股，募集资金总额不超过人民币50,000.00万元(含本数)，扣除发行费用后，将全部用于公司及子公司偿还有息负债。
【佛燃能源】公司发布2023半年度报告。2023年1-6月，公司实现营业收入11,084,029.616.69元，同比增长34.45%；归属于上市公司股东的净利润为273,810,983.21元，同比增长2.11%；基本每股收益0.2868万元，同比增长1.09%。
【百川能源】公司发布2023半年度报告。2023年1-6月，公司实现营业收入2,673,124,300.99元，同比增长1.88%；归属于上市公司股东的净利润为217.505,779.81元，同比下降11.64%；基本每股收益0.162万元，同比下降10.5%。
【大众公用】公司公告进行2022年度权益分派，公司向本公司全体股东每股派发现金红利人民币0.03元（含税），共计派发现金红利88,573,040.25元。
【蓝天燃气】公司发布《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》，本次发行可转换债券总规模不超过人民币87,000万元，发行数量为870万张。每年度原则上进行一次利润分配。公司主要采取现金分红的利润分配政策，每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的百分之三十，也可以派发股票股利。
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六、投资建议和估值表
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电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。电力运营商有望受益标的：粤电力A、国投电力、华电国际、华能国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。
天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口量或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。
表1：公用事业行业主要公司估值表
资料来源：Wind，信达证券研发中心（注：部分公司2022年归母净利润为负值，因此无PE数据；标*公司为信达能源的盈利预测，其余公司盈利预测来源于万得一致预测，数据截至2023年8月11日）
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七、风险因素
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宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策的执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢等。
本文源自报告：《电力天然气周报：长江来水持续向好，7月天然气进口量同比上升17.8%》
报告发布时间：2023年8月13日
发布报告机构：信达证券研究开发中心
报告作者：
李春驰 S1500522070001
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