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【报告导读】
1. 建筑业新签订单景气度大幅上行。
2. 钢材价格继续上行，水泥价格止跌回升。
3. 2022年度业绩预报：路桥、设计咨询、专业工程板块业绩较好。
4. 推荐基建和房建等投资机会。
建筑业新签订单景气度大幅上行。2月份，我国PMI为52.6%，比上月上升2.5pct；建筑业商务活动指数为60.2%，比上月上升3.8pct；建筑业新订单指数为62.1%，比上月上升4.7pct；建筑业投入品价格指数为55.3%，与上月持平；建筑业销售价格指数为52.8%，比上月上升2.8pct。建筑业从业人员指数为53.6%，比上月上升0.8pct。2月份，我国建筑行业景气度明显上行。
钢材价格继续上行，水泥价格止跌回升。钢材价格有所上行，以螺纹钢Φ12-25含税价为例，2月24日的价格为4240元/吨，较1月20日的价格提高了102元/吨。经济复苏，需求改善拉动钢材价格上行。对于建筑企业，钢材是其主要原材料之一，钢材价格上涨对成本有一定影响。截至2月28日，水泥价格指数为137.62，较1月底上升0.64%。2月份以来，随着基建项目持续开工及雨雪天气转晴，我国水泥需求逐步恢复，水泥价格有所回升。2月下旬，我国浮法平板玻璃4.8/5mm全国市场价为1756.6元/吨，较1月下旬提高3.29%。
2022年度业绩预报：路桥、设计咨询、专业工程板块业绩较好。截至2023年2月28日，建筑行业共有70家上市公司公布2022年业绩预告，其中化学工程板块的中工国际、专业工程板块的森特股份、设计咨询板块的建科院、路桥板块的四川路桥、浙江交科、新疆交建、集成电路板块的亚翔集成、电力板块的永福股份实现业绩增长；装修装饰板块的金螳螂、亚厦股份、江河集团、华凯创意、瑞和股份、建艺集团、园林工程板块的农尚环境、设计咨询板块的中衡设计、冶金板块的中铝国际、岩土板块的城地香江（维权）实现扭亏为盈。
推荐基建和房建等投资机会。截至3月1日，建筑指数动态PE为11.06倍，在过去10年的历史分位点为58.2%，PB为0.98倍，在过去10年的历史分位点为25.39%，建筑行业估值有望受益于中国特色估值体系的构建。八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2022年的40.99%，行业集中使龙头受益。基建是稳增长抓手，房企再融资重启有望改善房建回款，推荐基建和房建等投资机会。推荐中国铁建（601186）、中国建筑(601668)、中国中铁(601390)、中国交建(601800)、中国电建(601669)、中国能建(601868)、中国中冶(601618)、中国化学（601117）等。建议关注华设集团（603018）、设计总院（603357）、山东路桥（000498）、四川路桥(600039)、浙江交科(002061)等。
风险提示
固定资产投资下滑的风险；应收账款回收下降的风险。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
本文摘自：中国银河证券2023年3月2日发布的研究报告《【银河建筑】2月月报_景气度大幅提升，估值有望上修》
分析师：龙天光
特此鸣谢：张渌荻
评级体系：
银河证券行业评级体系
未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）
推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。
中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。
回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。
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