炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
【报告导读】
1. 业绩快报低于预期,主要是受疫情影响较大,且保持高研发投入。
2. 疫情因素缓解,市场多重催化,公司业务有望强劲恢复。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230303/560/w1080h1080/20230303/4464-b3ef3d07e444f806df48c70f365b5655.jpg)
事件:公司发布2022年度业绩快报,公司2022年度实现营收69,570.09万元,较上年同期增长6.71%;实现归母净利润6,431.68万元,较上年同期增长29.57%;实现扣非归母净利润5,435.90万元,较上年同期增长38.24%。
业绩快报低于预期,主要是受疫情影响较大,且保持高研发投入。2022Q4单季度公司实现营业收入2.40亿元,同比下降10.35%;实现归母净利润6284万元,同比下降12.99%。疫情对公司业务的负面影响超出预期,具体表现为部分项目招标延迟、新订单签署推后、项目实施及验收周期增加。Q4项目验收对营收影响较大,主要是由于公司主要客户为采用预算管理的公立医疗机构,因此收入存在较为明显的季节性差异,下半年尤其是第四季度新增订单、收入确认及回款在全年中占比较高。
另一方面,公司继续加大研发投入,全年研发投入17,651.56万元,同比增加40.73%,其中资本化开发支出占比10.42%。公司重点关注专科电子病历及数据智慧化利用方向,报告期内公司在智慧医疗等产品方向研发投入7,978.91万元,占全部研发投入45.20%,占比有较大提升。
疫情因素缓解,市场多重催化,公司业务有望强劲恢复。一方面疫情放开利好公司业务开展,另一方面财政支持逐步到位,2月20日财政部、国家卫健委发布通知,2023年中央财政支持公立医院改革与高质量发展示范项目申报工作启动,补助范围包括“着力加强智慧医院建设,推进电子病历、智慧服务、智慧管理‘三位一体’的智慧医院建设和医院信息标准化建设”。我们测算,十四五期间整个电子病历+数据中心的建设空间达到1300亿,而且对医疗IT厂商的临床信息化技术门槛提升很多,公司作为龙头深度受益;长期来看,医疗IT向专科化、智能化发展,专科电子病历市场空间潜力巨大。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230303/560/w1080h1080/20230303/4464-b3ef3d07e444f806df48c70f365b5655.jpg)
投资建议
我们预测公司2022-2024年营收分别为6.96/12.23/15.87亿元,对应增速分别为6.71%/75.73%/29.78%,归母净利润分别为0.64/1.36/1.79亿元,对应增速分别为29.58%/111.22%/31.69%,EPS分别为0.47/0.99/1.30,对应PE分别为82x/39x/29x,维持“推荐”评级。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230303/560/w1080h1080/20230303/4464-b3ef3d07e444f806df48c70f365b5655.jpg)
盈利预测与财务指标
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230303/177/w708h269/20230303/c00f-7fc050befaedc532f607d4da261f3bf4.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230303/560/w1080h1080/20230303/4464-b3ef3d07e444f806df48c70f365b5655.jpg)
风险提示
疫情影响超预期的风险;行业竞争加剧的风险。
如需获取报告全文,请联系您的客户经理,谢谢!
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230303/477/w1080h197/20230303/2e14-7e777d5c1fa23ef11bd3751463b45ea9.png)
本文摘自:中国银河证券2023年3月1日发布的研究报告《【银河计算机】公司点评_嘉和美康_去年业绩受疫情影响较大,今年有望强劲恢复》
分析师:吴砚靖、邹文倩
评级体系:
推荐:行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐:行业指数超越基准指数平均回报。
中性:行业指数与基准指数平均回报相当。
回避:行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
推荐:指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐:指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%-20%。
中性:指未来6-12个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相当。
回避:指未来6-12个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%及以上。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/0/w400h400/20230207/cf6f-831cfaa461f051659fcd2e77b4abe68b.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)