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宁前羽证券分析师
SAC No：S1150522070001
上周，沪深300上涨3.01%，申万机械设备板块上涨0.75%，跑输大盘2.25个百分点，在申万所有一级行业中位于第14位，统计期内表现较好的子行业为工程机械器件、工程机械整机、磨具磨料，分别上涨6.38%、3.09%、2.98%。
估值方面，截至2023年1月11日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为27.95倍，相对沪深300的估值溢价率为167%。
个股方面，涨幅居前的为欧克科技、通润装备、双飞股份；跌幅居前的为佳力图、天鹅股份、鼎阳科技。
行业新闻
1）12月挖掘机销量为16869台，同比-29.8%；
2）12月装载机销量为8417台，同比-4.97%；
3）国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》。
公司新闻
1）金卡智能发布2022年度业绩预告，归母净利润同比增长0%-10%；
2）双环传动发布2022年度业绩预告，归母净利润同比增长75.28%-81.41%；
3）新莱应材（维权）发布2022年度业绩预告，归母净利润同比增长94.33%-112.00%；
4）应流股份发布2022年度业绩预告，归母净利润同比增长70%至80%。
本周行业策略与个股推荐
根据中国工程机械工业协会的数据，2022年挖掘机全年总销量为261346台，同比下降23.8%，略低于此前预期。其中国内市场下滑明显，销量约为15.19万台，同比-44.6%；出口销量约为10.95万台，同比+59.8%。从下游行业来看，基建方面延续高景气，前11月固定资产投资完成额累计同比+11.65%。房地产方面，固定资产投资端并未出现回暖，前11月累计同比为-9.8%。政策方面，房地产信贷、债券、股权“三只箭”利好频出，极大提振了地产行业信心。近期《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》的印发也有助于地产需求的回升。我们建议关注工程机械龙头三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。
轨交设备方面，目前部分城市疫情感染人数已陆续达峰，城轨客运量已出现触底反弹趋势。随着“乙类乙管”措施的落地，春运开启下跨区域人员的流动有望加速释放，叠加疫情放松后居民日益恢复的出游需求回升，我们看好需求带动下轨交设备板块表现，建议关注轨交设备龙头中国中车（601766）、中国通号（688009）。
疫情蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2023年01月13日《渤海证券研究所晨会纪要》
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审核：张敬华、任宪功
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