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【兴证宏观】加息周期要保持多久？
美东时间12月13日最新CPI数据发布，同比再度超预期回落；14日FOMC如期加息50bp，发布会后市场整体作鹰派解读，股债双杀。对于未来联储加息路径和市场反应，我们的解读如下：CPI与相关高频数据显示通胀及预期持续表现出向好信号。但正如联储官员所说，通胀持续下行的证据才是后续政策方向的关键。在联储的预期管理下，市场对加息战线的预期拉长，股债双杀。联储政策重心已从加息的速度转向高度与终点，劳动力市场表现仍关键。
风险提示：通胀持续性超预期，联储货币政策收紧超预期。
【兴证策略】 成长当前性价比如何？五大方向可重点关注
前言：11月以来，市场风格显著分化，成长板块持续回调。而调整至今，随着悲观预期释放，拥挤度回落，成长的性价比已经显现，对于其中的高性价比方向，当前又到了可以重点掘金、布局的时间，结合政策、景气度、拥挤度与估值四大维度看，哪些方向值得重点关注？详见报告。
风险提示：1、历史经验和指标可能存在失效风险；2、不同区间统计可能存在结论差异风险；3、因数据不完备导致计算结果与实际结果存在误差的风险。
【兴证固收】银行二永债具备抄底价值了吗？——信用策略半月谈
本轮负债端赎回负反馈演绎下，银行二永债估值大幅回调。银行二永债或将成为未来信用债投资的“胜负手”。投资策略：当前银行二永债具备抄底价值了吗？估值超调下，银行二永债的投资性价比已经凸显，但负债的稳定性仍是最重要的，配置盘和交易盘的选择可能不同。交易盘仍可能面临负债端的困扰，负债端的重要性大于资产收益率，建议耐心等待负债端的企稳和市场情绪的修复。
风险提示：央行货币政策超预期；信用债违约超预期；数据统计存在一定偏差。
【兴证金工】互联互通标的双向扩容，哪些A股和港股将受益？
2022年12月19日，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会发布联合公告：为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展，原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围。本次互联互通标的双向扩容将带来怎样的规则变化？哪些A股和港股将新加入互联互通标的，并因此受益？我们针对此问题展开梳理。
风险提示：潜在扩容标的基于当前披露规则和当前数据统计，最终标的以监管机构批准为准。
【兴证非银】革故鼎新系列四：保险科技产业全景梳理
根据保险业务链及持牌种类两个维度，大致可将保险科技化产业参与主体划分为1）风险承担者；2）中介经销商；3）监管与行业基础设施；4）底层技术推动者。产业多方位需求均指向科技化转型。保险科技行业仍处初期发展阶段，未来市场空间广阔。产业投资建议：保险科技领域内，我国尚未出现具备国际竞争力的企业，诸如风险定价等环节尚未有成熟的独立专业化机构提供技术服务支持，企业行业格局仍呈高度分散态势。在监管制度逐步完善背景下，部分产业尾部主体面临较高的合规风险，未来预计产业资源将向各赛道头部企业集中。
风险提示：监管政策趋严、行业竞争加剧、科技技术应用推广效果不达预期、数据隐私安全问题引发公众信任危机。
【兴证交运】皖通高速：核心路段潜力释放，分红提升彰显信心
安徽皖通高速公路股份有限公司成立于1996年8月15日，1996年11月13日发行H股在香港联合交易所上市，是中国第一家在香港上市的公路公司，亦为安徽省内唯一的公路类上市公司。2003年1月7日公司发行2.5亿股A股在上海证券交易所上市。截至2022年Q3，公司已发行股份16.59亿股，其中A股占总股本70.28%，H股占总股本的29.72%。
风险提示：局部地区疫情扰动、经济下行导致车流量下降、收费政策变化、再投资风险等。
【兴证环保&金属】伟明环保深度报告：环保精细化管理典范再出发，新能源新材料领域大有可为
2015年5月，公司正式上市，借助资本市场力量实现加速发展。进入2022年后，公司接连签署多份合资协议，逐步形成印尼高冰镍-高镍三元正极材料-动力电池回收的新能源新材料全产业链雏形。
风险提示：项目建设进度不达预期风险，行业萎缩风险，政策风险，价格风险。
【兴证银行】宁波银行深度报告：业绩白马，长跑冠军
1995年，随着国务院下发《关于组建城市合作银行的通知》，各大、中城市争相开展城市合作银行的分批组建工作。浙江省宁波市，在原有17家城市信用合作社、1家城市信用合作联合社及挂靠的4个办事处的基础上，宁波银行的前身——宁波城市合作银行应运而生，于1997年收到人民银行批复正式开业。
风险提示：宏观经济超预期下行，资产质量超预期下行，行业竞争加剧风险。
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