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袁艺博证券分析师
SAC No:S1150521120002
张 珂研究助理
SAC No:S1150121090013
核心观点
行情回顾
8月1日-8月8日,上证综指下跌0.71%,沪深300指数下跌0.97%。申万钢铁下跌2.33%;申万有色下跌0.66%。子板块上,贵金属、小金属涨幅居前。
个股表现上,钢铁板块:永兴材料、甬金股份、武进不锈、常宝股份、抚顺特钢(维权)涨幅居前,攀钢钒钛、鄂尔多斯、河钢股份、友发集团、金洲管道跌幅居前;有色板块:悦安新材、银泰黄金、志特新材、赤峰黄金、*ST园城涨幅居前,精艺股份、宏创控股、顺博合金、正海磁材、中科三环跌幅居前。
估值方面,钢铁行业市盈率为8.34倍,较沪深300估值溢价率为-30.86%;有色金属行业市盈率为21.97倍,较沪深300估值溢价率为82.21%。
行业新闻
1)国家发展改革委召开上半年发展改革形势通报会,会议强调,推动稳增长各项政策效应加快释放,充分发挥投资关键作用,更好发挥推进有效投资重要项目协调机制作用,切实加大力度做好项目前期工作,加快政策性开发性金融工具资金投放并尽快形成实物工作量。
2)工信部官网发布信息,将研究制定《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法》
公司新闻
1)融捷股份发布2022年半年度业绩快报;
2)华友钴业子公司与特斯拉签订协议,约定拟于2022年7月1日至2025年12月31日期间向特斯拉供应电池材料三元前驱体产品。
钢铁:钢价环比+1.48%。地缘政治紧张加深市场对宏观经济的担忧,钢价超跌后近期价格反弹,下游需求偏弱,传统淡季内地产需求仍难有改善,钢厂减产下库存维持去化。“稳增长”政策背景下,下半年钢铁需求或迎来修复,仍需关注供给端的减产情况以及稳经济措施效果,长期看需关注成长型特钢。建议关注:甬金股份(603995)、永兴材料(002756)。
铜:LME铜/长江有色铜价环比-1.20%/-0.26%。地缘政治紧张加深市场对宏观经济的担忧,海外加息压制铜价。铜价下行后下游接受度提升,本周库存继续下行,低库存支撑下短期铜价或维持震荡。建议关注:嘉元科技(688388)。
铝:LME铝/长江有色铝价环比-1.38%/+0.49%。地缘政治紧张加深市场对宏观经济的担忧,海外能源短缺限制供给。国内供给端产能释放空间已经不大,需求端在国内稳经济政策刺激下有望反弹,当前库存处于低位并持续去化,短期铝价在成本支撑下或维持震荡。建议关注:南山铝业(600219)。
锂:电碳/氢氧化锂价格环比+0.64%/持平。工信部称将研究制定《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法》,电池回收政策有望进一步完善。当前电池回收产业仍处起步阶段,主因电池报废规模小,且回收体系尚不成熟;考虑到动力电池报废期约6-8年,随行业政策完善和回收工艺进步,2026-2028年电池退役规模或进入高增期,电池回收行业未来空间广阔。建议关注:赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、融捷股份(002192)。
稀土:氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比-5.35%/-0.86%/-1.43%。地缘政治紧张叠加传统消费淡季下,下游维持刚需采购;供需双弱下短期价格震荡偏弱运行。欧洲光伏装机需求高涨,看好对光伏逆变器核心材料金属软磁粉芯的需求拉动。建议关注:北方稀土(600111)、五矿稀土(000831)。
风险提示
原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。
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