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今日要点在线

◆【策略-林荣雄】透视A股：周度全观察

◆【计算机-赵阳】能源变革背景下，挖潜能源数字化投资机遇

研究分享在线

◆【新三板-诸海滨】IPO观察：840家企业正在IPO排队，近一周绿通科技等3家原新三板公司过会

◆【新三板-诸海滨】连城数控：拟募资13.6亿扩产，紧抓第三代半导体国产化机遇布局光伏核心辅材新增长

◆【家电-张立聪】哈尔斯：双重利好助力增长，自主品牌发力国内市场

◆【军工-张宝涵】安信军工周观察：人民海军装备体系建设加速推进，高频航天发射任务推动卫星系统建设

◆【海外&交运-孙延】交通运输行业周报：快递总体符合预期，航空机场基本面见底

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◆【策略-林荣雄】透视A股：周度全观察

■上周A股全面下跌，成交量相较上一周有所下跌。各板块表现上，创业板指下跌-2.03%，科创50下跌-2.88%。

■目前PE水平位于三年内分位数水平最高的行业及其当前PE依次是汽车（33.27）、农林牧渔（43.38）以及公用事业（20.62）,最低的依次是通信（14.56）、银行（4.61）以及交通运输（9）。

■中游制造部分，4月挖掘机销量当月同比下降47.3%。

■下游消费部分，4月乘用车销量、乘用车零售量当月同比分别下降43.4%、35.5%，新能源汽车销量当月同比上升45.0%。

■上周上游资源品价格以下跌为主。

■风险提示：疫情传播超预期、政策不及预期，中美关系再度恶化，海外货币政策变化。

◆【计算机-赵阳】能源变革背景下，挖潜能源数字化投资机遇

■夏季用电高峰激发需求，多重供给能力轮动。

■利好政策频发，能源数字化或存二阶导机遇。

■能源变革产业链各环节信息技术供应商众多。

■建议关注：智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。

工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。

基础工具：概伦电子、霍莱沃、普源精电-U、鼎阳科技、坤恒顺维、思林杰。

数字金融：神州信息、中科软、宇信科技、恒生电子、新大陆、正元智慧。

人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。

网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。

■风险提示：1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。

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◆【新三板-诸海滨】IPO观察：840家企业正在IPO排队，近一周绿通科技等3家原新三板公司过会

■一周IPO发审委审核14家企业过会，建议可关注绿通科技、英科新创。

■近一周3家新三板公司过会：绿通科技、恒勃股份、展新股份。2021年至今已过会的原为新三板公司共计159家（主板17家，创业板97家，科创板45家），三板公司整体占比达25.69%。

■840家企业正在IPO排队，创业板数量最多。

■北交所新基金注册再次启动，7月15日，景顺长城、泰康资管、中信建投基金等三家公司申报的北交所主题基金获批注册。

■新三板企业转IPO上市最新平均收益率为4~8倍。

■2022年IPO上市169家，其中33家为原新三板公司。其中，10家原新三板公司在上交所上市，23家原新三板公司在深交所上市。

■风险提示：政策风险、IPO进度放缓，公司经营风险疫情。

◆【新三板-诸海滨】连城数控：拟募资13.6亿扩产，紧抓第三代半导体国产化机遇布局光伏核心辅材新增长

■公司事件：公司拟向特定对象发行股票不超过3900万股（含），募资13.6亿元。

■单晶炉产能趋于饱和，增资扩产满足高订单需求：公司致力于光伏及半导体行业发展，是提供晶体材料生长、加工设备、关键辅材及核心技术等多方面支持的集成服务商。

■投建光伏电池及组件设备项目，实现光伏全产业链供应能力：公司拟增资3.94亿元用于投建光伏电池片和光伏组件设备项目，实施周期为1.5年，实施主体为公司全资子公司连城凯克斯。

■紧抓第三代半导体国产化机遇，研发关键设备培育新增长点：公司拟增资1.38亿元用于第三代半导体材料碳化硅衬底加工装备生产项目，本项目涉及硅片制造中的长晶环节。

■介入光伏核心辅材产业，提升综合服务能力：公司拟增资1.68亿元用于电子级银粉扩产项目，项目建设期2年，实施主体为公司控股子公司江苏连银新材料有限公司。

■投资建议：公司深耕光伏与半导体两条行业赛道，沿着核心客户需求丰富公司的产品，沿着核心产品持续拓展新的应用领域，致力于成为“全球领先的光伏与半导体集成服务商”。截至2022年3月末，公司在手订单规模在40亿元以上。截至最新，公司市值150亿元，PETTM42X，建议关注。

■风险提示：毛利率下滑风险、应收账款风险、新增产能无法消化风险。

◆【家电-张立聪】哈尔斯：双重利好助力增长，自主品牌发力国内市场

■事件：哈尔斯公布2022年半年度业绩预增公告。公司2022H1实现业绩1.1~1.4亿元，YoY+100.6%~+143.5%；扣非归母净利润1.0~1.2亿元，YoY+102.2%~+151.1%。

■人民币贬值利好业绩表现：公司大部分业务为海外OEM业务，Q2因人民币兑美元汇率贬值产生较大汇兑收益，利好Q2业绩表现。

■原材料价格回落，毛利率有望提升：公司以生产制造不锈钢真空保温杯为主，钢材价格波动对毛利水平影响较大。钢材价格二季度回落13%，有助于公司控制营业成本，Q2单季整体毛利率有望得到改善。

■下半年不锈钢杯销售旺季期待收入环比增长：因秋冬季节更需要不锈钢保温杯，下半年不锈钢保温杯销售进入旺季。

■期待公司自主品牌在国内市场发力。

■投资建议：哈尔斯是杯壶制造龙头，产业链完整，已确立以OEM为业绩支撑，OBM为发展方向的战略。海外需求旺盛持续支撑公司业绩增长，自主品牌在产品和渠道上不断发力有望实现突破。预计公司2022~2023年的EPS分别为0.49/0.54元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价8.50元/股。

■风险提示：原材料价格上涨，行业竞争加剧。

◆【军工-张宝涵】安信军工周观察：人民海军装备体系建设加速推进，高频航天发射任务推动卫星系统建设

■国产新一代战舰列阵远海大洋，人民海军装备体系建设加速推进。

■天链二号03星及四维高景二号01、02星相继发射成功，高密度发射任务推动相关卫星系统建设。

■重点关注航空、航天、信息化和新材料等方向。

■风险提示：武器装备换装列装不及预期；导弹新型号研制不及预期。

◆【海外&交运-孙延】交通运输行业周报：快递总体符合预期，航空机场基本面见底

■交运中报预告：快递总体符合预期，航空机场基本面见底。

■快递：快递企业Q2业绩总体符合预期，疫情期间保持经营韧性；6月行业量、价稳定增长，短期淡季有望继续保持复苏趋势；继续推荐龙头公司。

■快递物流行业短期有望继续保持复苏趋势，淡季行业价格基本稳定，行业投资逻辑未变。

■航空：二季度疫情冲击严重，航司亏损扩大符合预期；国内航班量持续回升，接近疫情前70%，行业复苏态势持续。

■需求端，疫情冲击拐点已至，被抑制的出行需求快速恢复，国内航线持续复苏，同时国际航班有序增加，五个一限制逐步淡化。

■机场：白云机场航班量接近疫情前9成，北上机场航班量平稳恢复；上海机场受二季度疫情冲击，亏损扩大符合预期。

■短期机场业务量持续回升，国内国际航空客流有望逐步恢复。

■公路铁路：淡旺季切换，本周公路货运整车流量环比略有下滑。

■本周投资策略：当前快递行业持续复苏，龙头企业二季度业绩凸显韧性。对于通达系，各家单票盈利仍保持较高水平，看好龙头业绩改善；顺丰经营调整到位，看好中长期布局价值。暑运来临航班量持续回升，短期疫情反复不改复苏趋势，国际航班增加，五个一及防疫隔离政策边际放松。同时供给确定性放缓，仍长期看好航空行业供需扭转，叠加票价市场化改革打开弹性空间。本周组合：圆通速递、顺丰控股、韵达股份、中国国航、吉祥航空。

■风险提示：1）宏观经济下滑风险，将会对交运整体需求造成较大影响。2）快递行业价格竞争超出市场预期。目前快递行业价格战总体可控，但并不排除大规模价格战，侵蚀上市公司利润。3）油价、人力成本持续上升风险。运输、人工成本作为交通运输行的主要成本，可能面临油价上升、人工成本大幅攀升的风险。

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