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基本面力场
最近一家在科创板挂牌上市的，名叫精进电动的公司，又闹出了个幺蛾子，引发了不少关注。起因是这家公司先是在4月22日发布了2021年度年报，然后又在不到一个月之后的5月18日发布了一则《2021年年报更正公告》，针对此前发布的年报中的部分信息进行了大面积更正，而且需要更正的地方多达10项。
举个例子，精进电动在此前发布的2021年年报中，第286页披露的“采用公允价值计量的项目”信息中，列示应收款项融资余额为1609万元；但是就在同一份年报后文中，不论是在资产负债表还是财务报告附注中，针对应收款项融资余额披露的都是632.38万元，里外里查了将近一千万。
关键是，这样明摆着的前后矛盾，仔细看一下报告是应该能够发现的。说它是多大的问题，也谈不上，就是报告的审查不细心、不尽职。其他几项更正内容也大体是这样的情况，简单差错、前后矛盾，而且还是年报中大篇幅存在差错，实在不应该出现在一家上市公司的信披文件当中。
这不免引起了力场君的注意：这是怎样的一家公司呀？他的公开信息披露内部审查流程是否健全？是不是符合一家上市公司，而且还是“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求”的科创板上市公司应有的职业素养？
仔细这一看，反倒是让力场君吸了一口凉气：这样一家公司，竟然也能被推上科创板来圈钱？
精进电动是在2021年10月登录科创板的，主营产品是新能源汽车电驱动系统，而且自称是已对驱动电机、控制器、传动三大总成自主掌握核心技术和实现完整布局，产品受到国际国内客户的广泛认可，看起来是个科技含量满满的公司。但是别提赚钱，一提赚钱可就寒碜了，该公司在上市当年也就是2021年曝出了4亿元的亏损，客观来说，它不是一上市就业绩变脸，因为在上市之前它就一直巨亏着。
根据该公司上市前发布的数据，2018年到2020年各年度的亏损金额分别为0.79亿元、2.56亿元和3.79亿元，再到2021年的4亿元，妥妥的逐年亏损增加。别说净利润是亏损的，就连主营产品都不赚钱、毛利率都是负的，财务数据显示2019年到今年一季度的毛利率分别为12.98%、2.24%、-3.77%和-2.92%%，而且是越来越不赚钱。
其实在此前的招股书中，精进电动就针对负数毛利率做出过说明：受到下游整车企业需求波动、新能源汽车消费渗透率较低、量产订单不足造成产能利用率较低等因素影响。其中的关键词就是“产能利用率较低”，事实也是如此，在2018年到2020年公司的乘用车电驱动系统产能利用率分别为 53.26%、31.72%和27.26%，商用车电驱动系统产能利用率分别为20.90%、 29.79%和23.91%，有超7成的产能处于显著状态。
尽管如此，这也没拦住精进电动上市圈钱扩张产能呀，而且是要一把掷出近10亿元大笔扩建产能。
还有个有意思的细节，精进电动此前发布过2019年末和2020年末的员工人数信息，研发技术人员人数分别为441人和451人，2020年还是小幅增长了；但是研发费用中包含的员工薪酬金额，却分别为8626.62和6509.02万元，2020年反倒是大幅缩减了两千万元以上。研发人员2020年降薪四分之一，这正常吗？
总结一下就是：需要扩张吗？不需要！能赚钱吗？反正现在还持续亏损着！可是，这样的一家公司，为什么要被推到科创板来上市呢？
回顾精进电动上市以来的表现，在华泰联合、中信证券两家主承销的努力之下，IPO发行价13.78元，上市后一度冲高到23.35元，随后一路下跌到最低时的7.1元，目前也就在10元上下挣扎，而是市场股民被套的死死的。
可何止是散户呢？在上市之前的2019年10月该公司还做过一次增发，增发的两家机构一家是国开行的背景、一家是中金公司的背景，受益人中还都有国家集成电路产业基金和社保基金的身影，但即便如此，持股距离解禁还早着，也被套的死死的，哪儿说理去？
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