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![郑连声证券分析师](http://n.sinaimg.cn/spider20220316/660/w1080h380/20220316/9e39-ddf9ea6a3b04417a973ab63e3c14c7b7.jpg)
郑连声证券分析师
SAC No:S1150513080003
张 珂研究助理
SAC No:S1150121090013
核心观点
行情回顾
3月7日-3月14日,上证综指下跌4.43%,沪深300指数下跌4.09%。申万钢铁下跌7.79%;申万有色下跌10.35%。子版块上,钢铁板块特钢跌幅较小,有色金属板块贵金属跌幅较小。
3月7日-3月14日,个股表现上,钢铁板块:海南矿业、河钢资源、首钢股份、甬金股份、鄂尔多斯跌幅前五;有色板块:赤峰黄金、大地熊、云南锗业、吉翔股份、鑫铂股份涨幅前五,华友钴业、天山铝业、神火股份、云铝股份、中国铝业跌幅前五。
截至3月14日,估值方面,钢铁行业TTM市盈率(整体法,剔除负值)为7.95倍,相对于沪深300的估值溢价率为-34.97%;有色金属行业TTM市盈率(整体法,剔除负值)为27.69倍,相对于沪深300的估值溢价率为126.56%。
行业新闻
1)住建部印发《“十四五”住房和城乡建设科技发展规划》,提出到2025年住房和城乡建设领域科技创新能力大幅提升,科技创新体系进一步完善,科技对推动城乡建设绿色发展、实现碳达峰目标任务、建筑业转型升级的支撑带动作用显著增强。
2)第一电动从特斯拉官网获悉,特斯拉Model 3、Model Y等多款车型各涨价1万元整。
公司新闻
1)甬金股份拟将“年加工7.5万吨超薄精密不锈钢板带项目”达到预定可使用状态的时间进行延期,由2022年2月28日延长至2022年5月31日。
2)铂科新材发布创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书,向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过4.3亿元,用于高端合金软磁材料生产基地建设项目和补充流动资金。
本周行业策略与个股推荐
线螺采购量环比+7.28%;五大钢产量环比-2.15%;钢价环比-0.04%。供给受两会限产影响稍有下降但预计影响周期较短;需求继续小幅恢复但需关注后续数据来验证稳经济效果;库存处近三年低位;成本端海运费季节性走高,钢价震荡下钢厂盈利稍有改善。稳经济背景下供给端限产可能有所松动,需关注基建超前投资效果及地产端的边际改善,长期看需关注成长型特钢领域。建议关注甬金股份(603995)、永兴材料(002756)。
工业金属方面,LME铜现价/长江有色铜现价环比-3.07%/-1.05%;LME铝现价/长江有色铝现价环比-9.84%/-6.70%。铝:俄乌局势有所缓和,国内供给端受约束;库存端处于低位;原料端氧化铝产能新增/恢复预期下走弱;需求端在稳经济、光伏、汽车轻量化下得以保证,预计短期铝价将高位运行。建议关注嘉元科技(688388)、南山铝业(600219)。
新能源金属方面,锂方面,碳酸锂/氢氧化锂价格环比+0.89%/+5.16%。国内锂供需偏紧且库存较低。短期看3月泰利森放量,6月SQM放量,预计三月后锂供应有所缓解但仍偏紧,锂价在三月后增幅将收窄但仍维持高位。建议关注赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)。
稀土方面,氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比-5.43%/-2.41%/-1.32%。稀土价格呈下降趋势,主因:1.高价下市场成交较淡;2.俄乌局势或影响需求的预期。低库存支撑下短期价格或小幅震荡,短期仍需关注俄乌局势的进展。建议关注北方稀土(600111)、五矿稀土(000831)。
风险提示
原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。
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