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原标题：信用负面与一级发行跟踪 20210714 来源：郁言债市日常跟踪
重要信用负面信息
1. 康得新集团：未能按期足额偿付“17康得新MTN002”利息
2.【上市公司】启迪环境：中诚信国际下调主体及相关债券信用等级至AA
3.【上市公司】蓝光发展：大公将公司主体信用等级下调至C
4.【上市公司】渣打集团：惠誉确认渣打集团长期发行人违约评级为A，展望负面；穆迪下调债务评级至A3
5. 惠誉将14家中国城投企业相关评级列入负面观察名单
6. 惠誉将河钢集团等六家企业列入评级负面观察名单
7. 松江城投：资产无偿划转事宜
8. 江苏国泰贸易：无偿划转张家港行股份
9.（非负面）济南城建：穆迪维持主体Baa2发行人评级，展望由稳定调整为正面
风险提示：信用风险超预期
信用负面跟踪
NEWS
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1. 康得新集团：未能按期足额偿付“17康得新MTN002”利息
康得新复合材料集团股份有限公司公告，“17康得新MTN002”应于2021年7月14日偿付利息。截至到期兑付日终，公司未能按照约定筹措足额偿付资金，“17康得新MTN002”不能按期足额偿付利息，已构成实质性违约。（来源：公司公告）
相关债券：18康得新SCP002[011800840.IB]等
2.【上市公司】启迪环境：中诚信国际下调主体及相关债券信用等级至AA
中诚信国际跟踪评级报告，将启迪环境科技发展股份有限公司主体信用等级由AA+下调至AA，将主体信用等级撤出信用评级观察名单，评级展望调整为负面。将“16桑德MTN003”、“17桑德MT001”和“19启迪G2”的信用等级由AA+下调至AA，将上述债项信用等级撤出信用评级观察名单。主要评级观点为公司由于资金支出压力大，其业务重心由固废项目建设转向固废项目运营，加之大额减值损失，整体导致其收入规模大幅下降，利润总额大幅亏损；同时，公司应收账款规模大，回款周期长，对其资金占用较大，加之其目前可动用货币资金较少，短期债务占比高，部分已到期债务亟待解决，整体面临较大的短期偿债和流动性压力；此外，公司目前处于无实控人状态，且正在推进与城发环境股份有限公司换股吸收合并事项，若实施完成，公司则将作为被合并方退市并注销。（来源：公司公告）
相关债券：19启迪G2[112978.SZ]等
3.【上市公司】蓝光发展：大公将公司主体信用等级下调至C
大公公告称，将蓝光发展主体信用等级由B下调至C，“21蓝光MTN001”、“20蓝光MTN002”、“20蓝光MTN003”和“20蓝光04”信用等级由B调降至CC，“20蓝光CP001”信用等级维持C。主要评级观点为蓝光发展未能按时偿付“19蓝光MTN001”的本金及利息，已构成实质性违约，公司流动性极为紧张；同时根据相关公告，公司及其子公司亦出现部分债务未能如期偿还的情况，且公司控股股东被动减持股份以及其所持公司股份被司法冻结等事项也会对蓝光发展主业经营产生影响，预计公司后续债券到期兑付的不确定性极大。（来源：公司公告）
相关债券：21蓝光MTN001[102100404.IB]等
4.【上市公司】渣打集团：惠誉确认渣打集团长期发行人违约评级为A，展望负面；穆迪下调债务评级至A3
惠誉报告称，确认渣打集团及渣打银行长期发行人违约评级（IDR）分别为A及A+，展望负面。穆迪报告称，将渣打集团高级无抵押债务评级由A2下调至A3，展望稳定。（来源：企业预警通）
相关债券：渣打集团 6% 永续债[40276.HK]等
5. 惠誉将14家中国城投企业相关评级列入负面观察名单
惠誉报告称，惠誉将多个中国公共部门政府相关实体（GRE）的长期外币及本币发行人违约评级（IDR）列入评级负面评级观察，其相应债券也被列入负面评级观察名单中，具体受影响发行人如下：
1）宝鸡市投资（集团）有限公司（BB+）；
2）广西柳州市东城投资开发集团有限公司（BB）；
3）海南省农垦投资控股集团有限公司（BBB+）以及HainanStateFarmsInternational（HK）Co.，Limited发行的债务；
4）衡阳弘湘国有投资（控股）集团有限公司（BBB-）；
5）湖北省科技投资集团有限公司（BBB+）及HubeiScience&TechnologyInvestmentGroup（HongKong）Co.，Ltd发行的债务；
6）江苏方洋集团有限公司（BB）以及HaichuanInternationalInvestmentCo.，Ltd.发行的债务；
7）昆明市城建投资开发有限责任公司（BB+）；
8）柳州东通投资发展有限公司（BB）；
9）南京浦口经济开发有限公司（BB）；
10）上饶创新发展产业投资集团有限公司（BB）；
11）泰州华信药业投资有限公司（BB+）及HuaxinPharmaceutical（HongKong）Co.，Limited发行的债务；
12）新疆中泰（集团）有限责任公司（BB-）；
13）盐城东方投资开发集团有限公司（BB-）及OrientalCapitalCompanyLimited发行的债务；
14）郑州航空港兴港投资集团有限公司（BBB+）（来源：企业预警通）
相关债券：20宝城投MTN001[102001447.IB]等
6. 惠誉将河钢集团等六家企业列入评级负面观察名单
惠誉报告称，在对多家中国政府相关企业的评级组合进行审查之后，决定将企业评级部所评范围内的四家政府相关企业及两家子公司的评级列入评级负面观察名单。列入名单发行实体如下：
1）河钢集团有限公司（HBIS Group Co.， Ltd.，BBB+）以及河钢香港有限公司（HBIS Group Hong Kong Co.， Limited）发行的债务；
2）酒泉钢铁（集团）有限责任公司（Jiuquan Iron and Steel (Group) Co.， Ltd.，BBB-）以及JISCO SR Pearl Ltd.发行的债务；
3）包头钢铁（集团）有限责任公司（Baotou Iron & Steel (Group) Co.， Ltd）的子公司内蒙古包钢钢联股份有限公司（Inner Mongolia Baotou Steel Union Co.， Ltd.，BB+）；
4）昆明钢铁控股有限公司（Kunming Iron & Steel Holding Co.， Ltd.，BBB-）；
5）云南省能源投资集团有限公司（Yunnan Provincial Energy Investment Group Co.， Ltd.，BBB-）及其子公司香港云能国际投资有限公司（Yunnan Energy Investment (HK) Co. Limited，BBB-）以及Yunnan Energy Investment Overseas Finance Company Ltd发行的债务。（来源：企业预警通）
相关债券：20河钢集MTN006[102001337.IB]等
7. 松江城投：资产无偿划转事宜
上海松江城镇建设投资开发集团有限公司公告称，公司持有的上海松江新城投资咨询有限公司全部股权和上海市凯达公路工程有限公司的全部股权被无偿划转至上海新松江置业（集团）有限公司，目前正在办理工商变更手续。截至2020年末，上海松江新城投资咨询有限公司、上海市凯达公路工程有限公司占公司总资产比例分别为0.03%、2.76%，占公司净资产比例分别为0.07%、2.39%，占公司营业收入的比例分别为0.23%、17.91%。（来源：公司公告）
相关债券：21松建01[188173.SH]等
8. 江苏国泰贸易：无偿划转张家港行股份
江苏国泰国际贸易有限公司公告称，根据公司有权决策机构决定，公司拟无偿划转所持有的张家港行的136,962,673股股份至江苏国泰南园宾馆有限公司。近日已收到省国资委批复。按2021年7⽉12⽇张家港⾏（002839）收盘价5.29元/股计算，本次⽆偿划转股权价值约为7.25亿元，约占公司2020年末净资产5.52%。（来源：公司公告）
相关债券：21苏国泰MTN001[102100148.IB]等
9.（非负面）济南城建：穆迪维持主体Baa2发行人评级，展望由稳定调整为正面
穆迪将济南城市建设集团有限公司的评级展望从稳定调整为正面。与此同时，穆迪维持了对该公司的Baa2发行人评级。展望调整为正面反映该公司或有负债风险有所下降，并且穆迪预计公司将继续执行将或有负债风险控制在较低水平的策略。（来源：企业预警通）
相关债券：21济建设[152735.SH]等
高估值成交
DEALS
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选取的个券是剩余期限在1个月以上，估值偏离20bp以上。
一级发行跟踪
ISSUES
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1. 一级发行结果
2. 取消或推迟发行
风险提示：信用风险超预期。
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