安踏,一涨遮百丑:营收利润双新高,大股东套现百亿港币,信披质量不佳,债务融资存疑点
市值风云
作者 | 紫枫
流程编辑 | 小白
“
既然控股股东已经宣告“高位套现”116亿了,那么这场以“国潮”为名的炒作盛宴,还能狂欢多久呢?
”
李宁着力提升自身的品牌力和产品力,借助国潮兴起的机会从亏损泥潭中爬出来,业绩重拾增长,股价也增长了数倍。
那么,安踏体育(02020.HK)的表现又如何呢?
从营收规模看,安踏体育已经成为世界第三、国内第一的体育鞋服行业龙头,远超曾经的对手李宁,仅次于耐克和阿迪达斯。
股价表现更是惊艳:从2019年初至今年的7月4日收盘,股价累计涨幅达3.79倍,总市值高达4755亿港元。
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(注:安踏体育周K线图)
然而,股价大涨不能掩盖安踏体育存在的问题——在研究其年报时,风云君确确实实遭遇了不小的挑战。
果然老司机也有翻车的时候……
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老司机哦不对,风云君的困扰主要体现在:相比李宁,安踏体育在2018年及以前的年报没有披露许多重要的经营和财务数据,虽然自2019年起信披质量有所提升,但已影响了经营数据的延续性。
这让倚重公开数据进行公司研究的风云君来说,安踏体育像一家藏在迷雾里的公司。
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一、董事会和管理层非常稳定
与李宁多次发生高层人事“地震”、频繁更换管理层团队不同,安踏体育的董事会和管理层团队非常稳定。
先看股东结构。
根据公开资料显示,丁氏家族,包括董事长丁世忠、丁世家(丁世忠哥哥)、王文默(丁世忠表兄)、丁雅丽(丁世忠妹妹)和吴永华以家族信托的形式,通过受托人汇丰信托控制Shine Well和Talent Trend两家机构,而这两家机构全资持有安踏国际,而后者全资持有安达控股和安达投资。
因此,安踏体育的58.17%股权由丁氏家族间接持有,拥有绝对控股权,“公众及其他”持有剩余的41.83%股权。
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(来源:兴证国际证券)
而自2007年上市至今,丁世忠、丁世家、赖世贤(丁雅丽丈夫,首席财务官)、王文默、吴永华和郑捷(2009年加入)一直在安踏体育担任董事,架构非常稳定。
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(从左到右依次为赖世贤、郑捷、丁世忠、吴永华)
而且,与李宁坚持由职业经理人担任行政总裁不同,董事长丁世忠坚持担任首席执行官,管理自己的商业帝国,再聘请职业经理人负责品牌运营、设计和研发等业务。
二、营收高速增长,但距离TOP2仍较远
安踏体育的营收从2004年的3.11亿增长至2020年的355.12亿,复合增速高达34.46%,表现相当优秀。
在“库存危机”中,安踏体育的营收仅在2012-2013年出现下滑,2014年就突破前高继续增长。而李宁直至2018年才完成突破。
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(数据来源:Choice)
安踏体育的营收仅次于耐克和阿迪达斯,后两者2020财年的营收高达445.38亿和244.06亿美元,折合人民币约达2872亿和1575.3亿。
安踏与“双雄”的差距仍非常明显。
即使在中国,安踏体育与耐克大中华区仍有一定差距:后者在2020财年的营收达82.9亿美元(约553亿人民币),同比增长24%。
不过,从营收增速看,2011-2020年,安踏体育的复合增速为16.61%,相对最快,同期耐克和阿迪达斯的增速仅为7.05%和3.97%。
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(数据来源:Choice,Wind)
同期归母净利润从-810.3万增长至51.62亿,2005-2020年的复合增速达36.6%,表现堪称卓越。
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受国潮兴起和“新疆棉”等事件影响,安踏体育预计2021年H1归母净利润不低于34.86亿,同比增长不少于110%。
三、安踏体育的三大品牌群
安踏体育正在走李宁之前尝试但不成功的路,即多品牌运营。
李宁曾经运营红双喜、乐途、凯胜、艾高和新动等国内外体育品牌,但自2012年起因效果不佳,停止了部分品牌的运营,重新聚焦“李宁”品牌。
而安踏体育拿到国外品牌的大中华区运营权,随后在国内市场孵化壮大,实现多品牌矩阵,最成功的例子莫过于FILA中国(以下简称“FILA”)。
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鉴于FILA的成功经验,自2015年起,安踏体育制定的战略是“单聚焦、多品牌、全渠道”。
“单聚焦”是指聚焦体育用品市场,紧贴市场潮流趋势。
“多品牌”是指运营多个定位不同的品牌,去抢占各细分市场的份额。
目前,安踏体育旗下分为三大品牌群,分别为专业运动品牌、户外运动品牌和时尚运动品牌。
下图为安踏体育的主要品牌矩阵:
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(一)安踏营收正被李宁追赶
专业运动品牌群主要是指安踏、安踏儿童和SPRANDI品牌,由于安踏体育未公布SPRANDI的相关数据,这里主要讨论安踏。
安踏是公司安身立命的根本,定位为大众专业体育品牌,聚焦跑步、综合训练和篮球等体育领域,注重性价比。
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该品牌群由公司元老吴永华管理,根据公开资料显示,他在2003年加入安踏体育,一直负责安踏的营销。
值得注意的是,由于安踏体育在2019年以前未公布安踏和FILA等品牌的营收数据,因此后续安踏和FILA的营收、毛利率等数据分析均从2018年起。
2018-2020年,安踏的营收分别为143.27亿、174.5亿和157.5亿,2020年受疫情影响同比下滑9.7%。
而且,同期营收占比从59.45%逐年下滑至44.35%。
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相比之下,李宁的营收规模正在迎头赶上,2020年达144.57亿,非常接近安踏的157.5亿。
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在产品上,年报着重提到了跑鞋和篮球鞋。
跑鞋方面,安踏主推氢跑鞋、C37和一些联名款,热销跑鞋的价格区间基本在300-500元之间。
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(来源:京东)
篮球鞋方面,安踏签约NBA球员克莱·汤普森和戈登·海沃德等人,分别推出KT系列和GH系列篮球鞋,定价在600-1000元之间。
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(左为KT6-高山流水,右为GH2蓝粉色)
此外,安踏的代言人有武大靖、张继科和谷爱凌等运动员,并长期赞助20多支中国体育代表队,为东京奥运会设计了冠军龙服。
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(二)FILA成第一大收入来源
时尚运动品牌群就是FILA及其孵化的FILA FUSION和FILA KIDS。
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公开资料显示,FILA在1911年诞生于意大利,走时尚运动风格。
2007年,百丽国际以4800万美元购入FILA大中华区所有权。第二年,FILA中国约有50家门店,亏损近4000万港元。
2009年,安踏体育以不超过4.6亿人民币向百丽国际收购 FILA 中国的商标使用权和专营权,由姚伟雄出任FILA大中华区和时尚运动品牌群的CEO。
姚伟雄是职业经理人,曾先后在赛诺菲、法国欧莱雅、法国鳄鱼服饰任职。
安踏体育对FILA的运营相当成功:2018-2020年的营收分别为84.92亿、147.7亿和174.5亿,同比增长73.9%和18.1%。
此消彼长,FILA的营收在2020年反超安踏,成为安踏体育第一大收入来源,收入占比上升至49.14%。
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但之前的营收数据缺失,无法获知FILA营收的年均增速和增长趋势。
与安踏、李宁等体育品牌赞助体育赛事和代表队的营销手段不同,FILA完全是时尚圈的玩法。
例如,参与众多时尚营销活动、与知名设计师合作推出联名款、与KOL合作营销等,从而塑造高端时尚运动品牌的形象。
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走高端路线,价格自然比其他品牌高,一双时尚女鞋的价格接近700元,衬衫和长裤的价格也在400元以上。
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(来源:京东)
(三)户外品牌的营收占比低,但发展迅速
户外运动品牌群主要指DESCENTE(迪桑特)和KOLON SPORT(可隆)。
迪桑特创立于1935年,主要产品是滑雪装备,是瑞士、西班牙、加拿大等国家滑雪队的官方赞助商,目前产品已拓展至跑步、女子健身等。
2016年底,安踏体育设立迪桑特中国,目前持股54%。
截止2020年末,迪桑特在中国的线下门店有175家,安踏体育预计2021年末将扩张至约210家。
打着高端户外品牌的旗号,迪桑特的价格明显较高。一套衣服鞋子,再配一个双肩包,价格直逼4000元,完全不是风云君这等代客泊车的小屁民消费得起的品牌。
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(来源:京东)
可隆创立于1973年,定位为专业登山服饰品牌,产品多为功能性较强的户外衬衫和防风夹克。
2017年,安踏体育获得可隆的中国经营权,截止2020年末,可隆在中国的线下门店有157家,预计2021年末将增加至约160家。
可隆的价格基本与迪桑特接近,夹克的价格基本超1500元。
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(来源:京东)
户外运动品牌群CEO由董事郑捷担任,其同时负责集团企业战略、国际事务及营销事务。
根据公开资料显示,郑捷于2008年加入安踏,此前曾在宝洁、阿迪达斯等担任要职,最高职务是阿迪达斯的中国区总经理。
公司把除了安踏和FILA以外所有品牌的营收一起统计和披露。
2018-2020年,其余品牌的营收分别为12.82亿、17.08亿和23.13亿,同比增长33.3%和35.4%,增速较快,主要由迪桑特和可隆两个品牌推动。
不过,对公司整体营收的占比仍较低,2020年仅为6.6%。
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简单介绍完三大品牌群的情况,我们接下来聊聊安踏的渠道。
四、眼馋FILA的高坪效,安踏开始DTC转型
安踏体育在渠道发展情况的披露上同样存在严重的数据缺失。
(一)安踏体育的电商营收占比低于李宁
安踏体育的战略包含“全渠道”,但在2018年以前没有公布经销商、直营店和电商等相关数据,我们无法得知安踏和FILA各渠道的营收占比、营收增长趋势表现等。
2020年年报有所改善,在不起眼的注释中“偷偷”披露了公司营收的电商占比为26%,去年为18%,是贡献营收的重要渠道。
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照此计算,2019-2020年,安踏的电商收入分别约为61.07亿和92.33亿,同比大幅增长53%。
而同期李宁的电商营收占比为22.5%和28%,安踏的占比相对较低。
按理说,参照李宁电商营收的优秀表现,安踏体育的电商表现大概率不会差,为什么选择不披露呢?
(二)安踏的DTC改革
安踏及安踏儿童的门店数从2011年的8665家下滑至2015年的8489家,随后重拾增长至2019年的1.05万家,大部分年份维持个位数增长。
2020年受疫情影响,部分低效门店关闭,门店数减少至9922家,同比减少5.65%。
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安踏门店的坪效分别约为142.5万、165.9万和158.7万元,呈先升后降的趋势。
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(注:由于营收包含了线上收入,因此实际坪效会更小)
安踏此前以经销模式为主,最近开始向DTC模式转型,逐步扩大直营店的比例。
2020年,安踏在长春、长沙、昆明等地区的3500多家门店开展混合营运模式,其中60%改造为直营店,40%由经销商按照新营运标准执行。
直营模式有利于安踏掌握门店的实时运营数据,提高对市场趋势和消费者偏好变化的反应速度,并把握渠道库存状况,提高产品周转效率。
另外,DTC模式对收入的影响如下:
1、由于无须让利给经销商,毛利率明显提升,但需承担门店运营成本;
2、DTC模式转型中经销商退货金额约18亿,2020年计提存货减值损失1.72亿,占存货均值的比例为3.48%,相比2019年上升了2.55个百分点;
(三)FILA惊人的坪效
FILA的店铺主要集中在一二线城市,以商场和百货大楼为主。
门店数从2011年的220家逐年上升至2020年的2006家,复合增速高达27.84%。
其中2018年的增速高达52.12%,随后逐年回落,2020年仅为2.82%,创历史新低,大概率受疫情影响。
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FILA用如此少的门店创造出超百亿的收入,其坪效表现自然相当惊人。
2018-2020年,FILA门店坪效分别为514万、757.1万和869.9万,呈持续上升态势。
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(注:由于营收包含了线上收入,因此实际坪效会更小)
虽然安踏体育的年报没有具体提到FILA的经营模式,不过结合公开资料分析,坪效高的一个重要原因是FILA是以直营模式为主,甚至是全直营模式。
直营模式下,门店进货成本相对经销模式更低,毛利空间自然更高。
但也需要背负较为沉重的租金和人员成本等门店运营成本。
五、盈利能力提高,但仍不及耐克的暴利
安踏体育的毛利率从2012年的37.95%逐年上升至2020年的58.15%,是可比公司中最高,且上升速度相当快。
50%似乎是这些公司毛利率的一道大槛,阿迪达斯曾多次攀上50%,但2020年出现回调,而李宁同期已达49%,离50%仅一步之遥。
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(数据来源:Choice,Wind)
为什么安踏体育毛利率的增长速度如此快?
和FILA营收的快速增长有很大关系。
与营收类似,FILA和安踏的毛利率仅披露了最近三年。
安踏的毛利率维持在40%以上,与其他以经销模式为主的品牌较为接近。
而FILA的毛利率高达约70%,远高于所有体育鞋服品牌。
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这印证了FILA实行以直营模式为主的结论,否则如此高的毛利率几乎是不可能的。
安踏体育的营业利润率长期在20%以上,并且呈缓慢上升趋势,2020年达到25.77%,增长速度明显不如毛利率。
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(数据来源:Choice,Wind)
耐克近年来营业利润率仅在10%上下徘徊,但大中华区的表现相当亮眼,经营利润率常年在35%以上,比安踏体育还高出10个百分点,是耐克盈利能力最强的地区。
耐克近年来在中国赚得盆满钵满,难怪耐克CEO在“新疆棉”事件后说出“耐克属于中国,服务中国”的奇葩言论。
而安踏体育的净利率呈缓慢下滑趋势,2020年跌至15.68%,仍长期高于可比公司。
2020年,李宁和耐克的净利率创下近年新高,分别为11.75%和12.86%,而阿迪达斯长期不及10%。
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(数据来源:Choice,Wind)
为什么安踏的毛利率增长快速,但经营利润率和净利率反而增长缓慢甚至下跌?
原因是来自直营模式的收入不断增长下,毛利空间和承担店面运营成本的销售费用均出现大幅提高。
安踏体育的销售及分销成本从2012年的10.38亿一路飙升至2020年的107.67亿,复合增速达34%,高于同期营收增速,占比上升至30.61%。
阿迪达斯仍以经销模式为主,仅披露最近3年数据,2020年为25.01%。
而李宁随着收入回升,其比例逐渐下滑至30.61%,与安踏体育接近。
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限于安踏体育的经营数据缺失,对其商业模式以及对应的盈利能力的研究带有一定程度上的揣测。希望安踏体育的年报日后能披露更多更完整的经营数据,方便普通投资者及分析师更深入地了解公司。
六、运营效率下滑
截止2020年末,安踏的总资产达518.67亿。
主要的资产科目如下表所示:
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截止2020年末,安踏的货币资金多达203.46亿,非常充足,相比2019年大增超6成,资产占比多达39.23%。
主要原因是当期发行了可换换债券和中期票据,合计获得86.76亿现金,后面还会提到。
另外,应收账款及票据为37.31亿,占比仅为7.19%。
安踏体育给予经销商的信贷期是30至90日,然而安踏体育仅列出一年内及超过一年账款的账龄分布。
相比之下,李宁会披露信贷期内和逾期账龄分布,信披质量更好。
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此外,前文提及,2020年安踏体育的存货规模达54.86亿,其中超9成为制成品。
安踏体育的存货周转速度明显减慢,周转天数从2013年的59天上升至2020年的122天,多于耐克,仅略少于表现不佳的阿迪达斯。
2020年周转天数的快速上升大概率与DTC改革产生的销售退货有关。
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(数据来源:Choice,Wind)
安踏体育的现金循环周期从2013年的32天上升至2020年的95天,资金使用效率明显下降,目前基本与耐克和阿迪达斯处于同一水平。
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(数据来源:Choice,Wind)
七、安踏为何仍筹划大手笔融资?
综合来看,风云君认为安踏体育2020年的融资和分红行为存在疑点。
安踏体育的资产负债率在2018年以前处于相对最低水平,自2018年起上升至2020年的50.21%,高于李宁。
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(数据来源:Choice,Wind)
其中,有息负债率从2017年的0.8%快速上升至2020年的27.8%,似乎表明安踏体育比较缺钱,自身经营活动赚来的钱不太够用。
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具体来看,2019年和2020年的有息负债分别达92.03亿和144.24亿。
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(注:包含短、长期借款)
2019年银行贷款的飙升与安踏体育的一项大动作有关。
当时,安踏体育与多家投资机构组成财团,完成了中国服装行业史上最大的一笔海外收购案,即收购芬兰运动品牌Amer Sports。
安踏体育的注资额起初达117.07亿元人民币,随后出售部分权益,持股下降至53.82%。
根据股东协议,该品牌的母公司Mascot JVCo为安踏体育的合营公司。
经过多轮交易,截止2019年末,该合营公司的账面价值为105.51亿。
截止2019年6月末,安踏体育的现金及等价物为83.37亿,根本拿不出一百多亿现金,因此找银行借了77亿,自己从裤袋里掏出近40亿完成收购。
安踏体育这次一掷百亿的豪爽态度似乎是非常看好户外运动的未来,宁愿举债度日也要把Amer Sports拿下。
然而,2020年的操作就有些可疑了。
截止2020年末,安踏体育的有息负债再度增长至144.24亿,银行贷款规模减少至48.01亿,但分别发行了可换股债券和中期票据,募资合计达86.23亿。
其中,可换股债券是零息债券,募资额达10亿欧元(约为人民币76.81亿),2025年到期,其中29.4亿人民币已经用于偿还购买Amer Sports的部分银行贷款。
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考虑到可换股债券募资额刚好等于其2019年的银行借款,推测这笔可转股债券实际上将大部分用于偿还该笔借款,从而优化负债结构。
目前换股价为104.05元港币,只要安踏体育的股价维持目前位置,投资者一般会选择债转股,公司无须偿还本金。
但是,安踏体育还在2020年注册了总额不超过80亿人民币的计息中期票据和总额不超过40亿人民币的计息超短期融资券,拟将用于偿还贷款和补充营运资金。
目前,公司已经发行了约10亿元的中期票据,票面利率为3.95%,将在3年后到期,已经全部用于补充营运资金。
发可换股债券的行为尚可理解,但多达120亿元的票据和融资券注册的举动就有些可疑了。
常理而言,仅3.95%的资金成本其实非常低,和白送钱区别不大,足以让众多房地产企业羡慕得口水打湿脚后跟。
不过,风云君瞧了一眼安踏体育的现金及现金等价物,2020年末金额高达203.46亿,相比2019年又增加了61.44%。
2020年安踏体育产生自由现金流将近70亿,再创新高。即使不发债,应付现有负债规模绰绰有余。
况且,截止2019年和2020年末,公司超过三个月的银行定期存款达41.83亿和49.22亿,表明账上资金相当宽裕。
公司去年没有任何大的收购动作,仅仅是在安踏内部施行DTC改革而已。
不管从哪个角度看,安踏体育在2020年资金非常充足,不需要进行大额融资。
因此,需要密切关注后续这110亿元票据和融资券的发行节奏。
由于利息支出大幅增加,利息保障倍数从249.31倍大幅下滑至34.8倍,但是仍无偿债压力。
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八、自由现金流创新高,分红额不升反降
最近10年,安踏体育的经营性现金流净额从14.48亿上升至2020年的74.58亿,累计达331.62亿,自由现金流累计达295.01亿,表现相当好。
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自2014年起,安踏体育每年拿出超10亿元现金用于分红,2017年分红额最高,达21.78亿,2020年下降至15.63亿,且无回购记录。
2011-2020年,公司累计分红额为146.04亿,占同期自由现金流的49.5%,基本把一半现金分给股东。
然而,仔细看每年的数据可发现,安踏在2018年以前会把近7成的自由现金流用于分红,而自2018年起自由现金流虽然屡创新高,分红金额不升反降,把大部分自由现金流留存在公司账上。
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安踏体育为什么不考虑向耐克学习,把自由现金流全部用于分红和回购上,提高对投资者的吸引力,反而仍在债券市场大手笔募资,补充看似非常充足的营运资金呢?
九、股价大涨后控股股东百亿套现
正当安踏体育的股价达到历史新高、投资者幻想安踏体育的美好未来时,丁氏家族露出“獠牙”,把百亿港币落袋为安。
2021年4月21日,安踏体育发布公告,控股股东安踏国际将把持有的8800万股(占总股本的3.26%)卖给美林、JP摩根和摩根士丹利三大投行,每股作价131.48元港币,套现金额高达115.7亿元港币。
减持完成后,安踏国际的持股比例下降至47.56%,丁氏家族仍持有58.17%股权。
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既然控股股东已经宣告“高位套现”了,那么这场名为“国潮”的炒作盛宴,还能狂欢多久呢?
后记
近年来,随着国潮兴起,安踏和李宁高歌猛进,营收和净利润均创下历史新高,盈利能力有所提高,股价表现也非常出色。
但是,安踏体育的信披质量相当差,以至于连风云君这样的老司机也无法通过年报等公开资料,深入挖掘和解释安踏的经营模式和相应的财务数据。
另外,安踏体育2020年的募资和分红行为也存在疑点:在资金宽裕,自由现金流创新高的情况下,分红金额连续下滑,仍打算向市场筹资。
责任编辑:陈悠然 SF104
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股市直播
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徐善武今天 08:50:05
市场全天探底回升,三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.76万亿,较上个交易日放量356亿。盘面上,市场热点快速轮动,个股涨多跌少,全市场超3300只个股上涨。从板块来看,AI眼镜概念股再度爆发,机器人(sz300024)概念股维持强势。盘面的情况异常的复杂 多空双方激战的非常厉害,两市的成交额比上一个交易日放量350亿。从早盘我们可以看到港股恒生指数出现了明显的低开,其实今天是最容易出现调整的一天。但是也正是在这种调整预期比较大的情况下,我们看到市场迅速地出现了增量资金,昨天我们看到市场是明显大幅缩量的,但是今天成交量突然就出现了增加。我感觉确实有一只“神秘的大手”在不停地平衡着市场。这几天主力就是在压指数上下巨震吸筹码,每天都是在盘中高抛低吸,早上拉高散户追,下午杀跌散户离场。多空双杀。明天早上应该还会先继续震荡洗筹码,洗完了还要继续创新高,所以明天早上低开是机会,高开不要追。而是防冲高回落。现在的A股市场走势比较纠结,港股恒指反弹也有转弱的迹象,而且市场看空的情绪也开始比较高了,这会给股民散户营造出要大跌的感觉。但是从汇率市场来看,今天人民币汇率保持在7.26附近,近期有一定的稳定升值,从量的角度来看,持续破1.5万亿,今天有望突破1.8万亿成交额;政策来看,当前稳定外资信心,多部门围绕资本市场改革继续发力,央行持续释放出货币政策宽松的信号。一方面是从表象营造出走弱的迹象,另一方面则是高层本质上要改变A股市场,活跃资本市场,所以股民朋友到底该相信哪个?我觉得还是要以量为主,虽然说内资主力机构有时候会大幅的流出,但是每一次的走弱或者跳水,基本上都是短期内被化解,这就说明神秘力量对于市场的支撑是有效的。 -
北京红竹今天 07:48:31
3、1.76万亿每天都保持1.5万亿以上,市场的活跃度很简单,该交易就交易,只是别激进,别追高,追着资金玩就行。上涨3377家,下跌1842家,涨停106家,跌停1家。情绪还是没问题的,掌握好节奏。这几天人形机器人(sz300024)大方向没问题,短期别追高,可以把目光放到DS上。特别是滞涨调整到20日线附近的,人形机器人(sz300024)如何出现洗盘,资金就有可能跷跷板,DS和人形机器人(sz300024)一来一回的。另外,咱们第三个方向铜缆指数即将新高,如果找不到DS里面的品种,可以看看铜缆。 -
北京红竹今天 07:48:27
2、创业板挺有意思恒生科技指数最有性价比,日线级别上涨段还没完成,波段反弹结束盯好5394点。科创50目前就是个中阴阶段,一个震荡结构,可上可下。排第三的就是这创业板了,假如它不新高,继续回落跌破2173点,也没什么波动反弹结束信号,直接进入三十分钟级别二买区间。这么说可能有同学不清楚怎么回事,晚上直播我拿图展示下,就清楚了。我要表达的意思,就是指数回落可以有,但还是洗盘,别太担心。 -
北京红竹今天 07:48:21
1、提示个洗盘预期我这里用的是洗盘,不是大风险。那个品种呢?当然是一直关注的品种,人形机器人(sz300024)这两天它绝对是每个人都谈论的话题,人声鼎沸呀,上周五高位股资金筹码松动,资金切换到了滞涨品种,这两天滞涨品种补涨,涨的是那叫一个欢。本周在小课中讲解的几个案例全部大涨,昨晚小课新讲解的领益智造(sz002600)盘中创出新高,上海电气(sh601727)盘中也碰了一下涨停。滞涨品种一旦也补涨到位,那就要注意获利了结的资金兑现,出现一波洗盘。还有个逻辑,就是人形机器人(sz300024)大级别向上没问题,也没有看到任何风险,只是五分钟级别上涨已经有2个中枢了,一旦三买形成并且跌破,洗盘一波还是可以有的。具体走势图晚上直播和大家讲解。大白话,洗盘可以有,大风险没有,别追高。 -
宋谈股经今天 07:47:05
【VIP直播间】教学个股继续上涨,还在支撑之上!想了解布局逻辑的,跟上节奏的!速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
巨丰投资张翠霞今天 07:20:21
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)沪指窄幅震荡一天,科创波动较大,但收盘基本都报收十字星,多空平衡信号,但对比昨日普涨修复,以及港股盘中大幅调整来看,今日震荡属于强势,明日又到周五,观察能否延续周五周一上涨规律,市场主线继续聚焦科技方向;2)量能,沪深两市今日成交额17915亿元,较上个交易日17492亿元增加426亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业36家红盘,文教休闲、通用机械、医疗保健等板块涨幅居前;电信运营、船舶、保险等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
宋谈股经今天 07:14:32
【“黑嘴”误导AI大模型作为操纵市场新工具 近期5家上市公司“躺枪”】2月20电,本月以来,大量虚假的“利好消息”以AI问答截图形式在几大投资者交流平台传播扩散。一批账号“马甲”通过散布所谓“某公司入股DeepSeek”“某公司为DeepSeek提供技术服务”等谣言,误导AI大模型给出错误回答,将AI作为其构设“信息陷阱”坑骗股民的新工具。据财联社记者统计,近期已有慈星股份(sz300307)、华胜天成(sh600410)、并行科技(bj839493)、诚迈科技(sz300598)以及三六零(sh601360)等5家上市公司被“黑嘴”利用AI问答编造传播不实信息。截至目前,除慈星股份(sz300307)外,前述公司均已通过发布公告、在投资者互动平台回复等方式,对相关谣言进行了公开澄清。(财联社) -
宋谈股经今天 07:06:00
2月20日收评:沪指窄幅震荡微跌,AI眼镜概念股集体大涨1、沪指全天窄幅震荡,创业板指探底回升。AI眼镜概念股集体爆发,明月镜片(sz301101)、杰美特(sz300868)、博士眼镜(sz300622)、星星科技(sz300256)、水晶光电(sz002273)、瀛通通讯(sz002861)等多股涨停。机器人(sz300024)概念股继续活跃,双飞集团(sz300817)、三丰智能(sz300276)、中大力德(sz002896)、新时达(sz002527)等封板。有机硅板块走强,远翔新材(sz301300)、硅宝科技(sz300019)、宏柏新材(sh605366)涨停。AI医疗概念股再度走强,宝莱特(sz300246)、光正眼科(sz002524)、昭衍新药(sh603127)、国际医学(sz000516)等封板。下跌方面,DeepSeek概念股走势分化,每日互动(sz300766)跌超10%。个股涨多跌少,沪深京三市超3300股飘红,今日成交1.79万亿。截止收盘沪指跌0.02%,深成指涨0.2%,创业板指跌0.06%。2、板块概念方面,AI眼镜、机器人(sz300024)、有机硅、AI医疗等板块涨幅居前,保险、船舶、游戏、腾讯云等板块跌幅居前。3、两市共3169只个股上涨,103只个股涨停,1787只个股下跌,1只个股跌停,23只股票炸板,炸板率21%。 -
趋势领涨今天 07:04:29
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 07:04:20
DeepSeek大股东就是幻方,最近几年,幻方在股市赚了很多钱,但同时也造就了DeepSeek,DeepSeek现在估值在500亿元美元到1000亿美元之间,创始人有望成为国内首富,这个时候放开小散,不在股市收割韭菜,这才是男子汉的形象!AI眼镜概念今天大爆发,板块涨幅超过5%,伟达光电30CM、博士眼镜(sz300622)、明月镜片(sz301101)等多股出现20CM,这个概念昨晚的利好比较多,消息面上,近日,中国信通院泰尔终端实验室联合S-Dream Lab,从基本配置、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7个模块、超60个测试项,对RayBan-Meta Wayfarer智能眼镜的主要使用场景和功能进行全面、客观的功能、性能、可用性和可靠性测试。对这个板块构成利好刺激,但这个板块已经炒过很多次了,很多个股已经出现了几.倍的涨停,大家追涨还需谨慎。今天大盘虽然出现了探底回升,但市场有两个不好的现象:一是大盘量能没有出现明显放大,特别是沪市还是缩量的,无量当然就走不远;二是内资昨天流入不到140亿元,今天盘中最大流出近400亿元,下午虽然出现了回流,但最终还是流出近300亿元,市场量能萎缩,内资走向对大盘影响比较大;三是港股连续上涨以后,今天出现了大跌,港股如果连续回调,最终会影响A股,虽然港股上涨不能带动A股,但A股是跟跌不跟涨的。所以,我们认为大盘短期还有调整的压力,看回踩20日线附近吧,不排除这几天会有再次急跌。