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原标题：【广发策略|科创板】当前科创板流动性几何？ 来源：戴康的策略世界
核心观点
第一，流动性衡量指标体系跟踪：（1）低流动性公司占比：按月度统计，科创板日均成交额低于5000万元公司占比从去年8月的12.12%升至今年2月54.58%触顶，3月起开始回落，5月至今为48.75%，比例仍然较高。（2）日均换手率：按月度统计，自20年7月高点14.12%后大幅回落，至今年2月触底4.65%，5月至今日均换手率5.66%，较年初增加0.39pct，边际回暖。（3）大小盘流动性：小市值公司（后50名）与大市值公司（前50名）月成交额比值自今年1月的5.75%持续增加至5月至今的10.30%，分化有所缓和。（4）科创50指数日均成交额：今年1-3月日均成交额持续下跌，4月开始回调，5月至今日均成交额为277.70亿元，较年初下降了22.44%。（5）全A中科创板成交额占比：今年1-3月科创板成交额占全部A股比例持续下降至2.69%，4月起开始回升，5月至今恢复至3.31%，科创股流动性边际回暖。
第二，流动性结构特征：20年初至今，共有178家出现过低流动性（月度的日均成交额小于5000万元）情况，共性特征包括：（1）业绩表现不佳。20Q2至21Q1，低流动性股票营业收入及归母净利润均值均弱于科创板整体。（2）市值较小。5月至今低流动性股票平均市值为47.62亿元，科创板整体为143.26亿元。（3）机构持股占比低。20Q2至21Q1，低流动性股票机构投资配比始终不及均线。（4）非科创主流行业更容易出现低流动性情况。科创板主流行业包括电子/医药/机械/计算机，从各行业中低流动性公司占比来看，钢铁和食品饮料为100%（各有1家，分别出现过4次和8次低流动性）、公用事业（88.89%，共有9家）、通信（87.5%，共有8家）。
科创板一周全景数据
一周行情总览：（1）科创50指数本周上升1.13%至1315.21点；（2）本周日均成交额306.32亿元，较上周上升25.37%；本周日均换手率4.76%，较上周上升0.65pct。
一周估值变化：（1）科创50 PE（TTM）从上周五69.62倍上升至本周五70.25倍；（2）科创板PE（TTM）计算机最高为87.26倍，公用事业最低为23.03倍。
一周流动性结构：（1）本周科创板净买入14.78亿元，机构主动买入11.17亿元；（2）机构本周主动买入与卖出交易额中分别占比10.13%和8.22%；（3）本周四融券余额为200.15亿元，相较上周五上升3.80%，融券/融资余额比为0.58。
发行节奏：本周新增3家受理，2家过会，7家新股上市；目前待上市6家，上市已满281家。
报告正文
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本报告信息
对外发布日期：2021年5月23日
分析师：
倪 赓：SAC 执证号：S0260519070001
戴 康：SAC 执证号：S0260517120004
SFC CE No. BOA313
●团队成员介绍●
戴 康 CFA：策略首席分析师，10年A股策略研究经验。2020年荣获新财富最佳分析师策略研究第二名、卖方分析师水晶球奖策略第一名、金牛奖2020最具价值首席分析师、新浪金麒麟最佳分析师策略研究第一名。
郑恺：资深分析师，7年策略卖方研究经验。
曹柳龙：资深分析师，6年策略卖方研究经验。
俞一奇：资深分析师，6年大类资产配置、市场研究和国际比较经验。
韦冀星：资深分析师，3年策略研究经验。
倪赓：资深分析师，3年策略卖方研究经验。
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