【开源化工】新材料周报：尾气催化系列（一）“全面国六”临近，重柴执行几何|催化_新浪财经

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投资研报

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原标题：【开源化工】新材料周报：尾气催化系列（一）“全面国六”临近，重柴执行几何来源：Au化工

开源化工团队

金益腾 13817677989

吉金 15216668225

龚道琳 17621054379

张晓锋 15651933655

报告摘要

上周行情回顾

新材料指数上涨2.07%，表现弱于创业板指。OLED材料涨1.76%，半导体材料涨0.04%，膜材料跌1.11%，添加剂涨0.75%，碳纤维涨3.2%，尾气治理涨3.35%。涨幅前五为蓝晓科技、海优新材、天奈科技、新宙邦、瑞丰新材；跌幅前五为*ST康得、斯迪克、诚志股份、联瑞新材、建龙微纳。

新材料周观察：尾气催化系列（一）“全面国六”临近，重柴执行几何

政策引领，重型柴油车的国六标准将于7月1日强制执行。国务院官网5月18日消息，生态环境部、工信部、海关总署日前联合发布《关于实施重型柴油车国六排放标准有关事宜的公告》；5月20日，市场监管总局联合生态环境部发布《机动车排放召回管理规定》，将产品召回由安全召回扩展至排放召回。

2021年1-4月，国内重卡销售18.34、11.83、23、19.3万辆，继续刷新当月重卡销量记录，根据第一商用车网预测，2021全年重卡市场销量有望冲击140万辆规模。我们预计，2020年及2021Q1的火爆市场部分透支了下半年的重卡需求，在“环保限产”政策、货运“公转铁”趋势下，2021年重卡市场将呈现出明显的前半年高、后半年低的景象。

2020年底至今，天津、河南、山东、南京、上海等地延迟国五柴油车上牌时间，引发了市场对于国六标准执行放缓的担忧，但从销量绝对值来看，柴油重卡市场正以稳步提升的方式迎接“全面国六”的到来。据第一商用车网，2021年3月国内销售国六柴油重卡发动机1.67万台，同比大幅增长446%，几乎是重卡整体市场3月增速的5倍。我们预计2021年全年国六柴油重卡的执行率将达到34%。

重要公司公告及行业资讯

【昊华科技】据橡胶谷公众号消息，5月13日，我国国产ARJ21飞机装配曙光院航空轮胎正式装机使用并投入航线运营，成功替代了国外进口航空轮胎产品。

【回天新材】5月17日公告，公司全资子公司广州回天与陈强签署了《投资合作协议》，拟以1,200万元参与投资设立回天锂电新材料，广州回天占60%股权比例，新设公司拟开展动力电池用胶粘剂、新材料产品的研发、生产和销售业务。

【TCL科技】5月21日公告，公司拟以自有资金向TCL华星增资50亿元，增资价格为1.5525元/1元注册资本，本次增资完成后，公司持有TCL华星的股权比例由81.02%提升至83.02%。

5月21日公告，公司已与TCL实业共同设立TCL微芯，将作为公司半导体业务平台，围绕集成电路芯片设计、半导体功率器件等领域寻找产业拓展机会。

受益标的

我们看好OLED材料、军工材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：昊华科技、斯迪克、长阳科技、万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、彤程新材、凯赛生物等。

风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

新材料周观察：尾气催化系列（一）“全面国六”临近，重柴执行几何

政策引领，“全面国六”时代即将来临。据国务院官网5月18日消息，生态环境部、工信部、海关总署日前联合发布《关于实施重型柴油车国六排放标准有关事宜的公告》，自2021年7月1日起，全国范围内全面实施重型柴油车中国第六阶段排放标准，禁止生产、销售不符合国六排放标准的重型柴油车，进口重型柴油车应符合国六排放标准。5月20日，市场监管总局联合生态环境部发布《机动车排放召回管理规定》，将产品召回由安全召回扩展至排放召回，有效发挥排放召回在保护和改善大气环境、保障人体健康方面的作用，这一规定将于2021年7月1日起正式实施。以上政策的推出标示着重型柴油车国六时代的临近，距离7月1日只剩下39天的时间，重型柴油车市场接下来将迎来一波国六热潮。

2020年以来重卡市场销售火爆，2021年可能呈现“前高后低”。2020年在国三淘汰、治超、新基建、按轴收费新政等多重利好的叠加刺激下，重卡市场取得162万辆的最高销量纪录，同比增长38%。2021年1-4月，重卡市场分别销售18.34、11.83、23、19.3万辆，继续刷新当月重卡销量记录。由于重型柴油车国六排放法规即将从7月1日起全面强制实施，几乎所有车企都在全力争夺开门红和上半年市场，各家企业终端促销及渠道铺货的力度空前。根据第一商用车网预测，2021全年重卡市场销量有望冲击140万辆规模，1-4月累计销量已完成全年目标的52%。我们预计，2020年及2021Q1的火爆市场部分透支了下半年的重卡需求，在“环保限产”政策、货运“公转铁”趋势下，2021年重卡市场将呈现出明显的前半年高、后半年低的景象。

3月国六重柴发动机国内销量同比大增4.5倍，国六执行率呈上升趋势。2020年底至今，天津、河南、山东、南京、上海等地延迟国五柴油车上牌时间，引发了市场对于国六标准执行放缓的担忧，但从销量绝对值来看，柴油重卡市场正以稳步提升的方式迎接“全面国六”的到来。根据第一商用车网统计数据，2021年3月国内销售国六柴油重卡发动机1.67万台，同比大幅增长446%，几乎是重卡整体市场3月增速的5倍，综合2021年一季度表现，国六柴油重卡发动机市场同比累计增长480%。销量占比方面，由于Wind仅统计重卡货车、重卡半挂牵引车销量数据，我们仅从自卸车以外的重柴车型分析，根据Wind、第一商用车网数据测算，国六重柴（除自卸车）的执行率由2020年1-4月的4.13%提升至12月的15.38%，而2021年一季度因为重卡销售总量较高的影响，国六执行率回落至1-3月的10.42%、7.08%、9.72%。诚然，部分地区国五柴油车上牌延迟、车企对国五车型降价促销拉动了2021Q1国五重柴的销量，但无论是国六重柴销量的绝对值还是同比增速都反映了国六标准的正常推进。基于此前全年重卡销量140万辆、市场“前高后低”的判断，我们预计2021年全年国六柴油重卡的执行率将达到34%。

本周新材料股票行情：46.67%个股周度上涨

2.1、重点标的跟踪：继续看好斯迪克、昊华科技、万润股份等

2.2、公司公告统计：回天新材拟设立锂电新材料合资孙公司；TCL拟向TCL华星增资50亿元；上海新阳拟以4000-8000万元回购公司股份

2.3、股票涨跌排行：蓝晓科技、海优新材等领涨

本周新材料板块的120只个股中，有56只周度上涨（占比46.67%），有64只周度下跌（占比53.33%）。7日涨幅前五名的个股分别是：蓝晓科技、海优新材、天奈科技、新宙邦、瑞丰新材；7日跌幅前五名的个股分别是：*ST康得、斯迪克、诚志股份、联瑞新材、建龙微纳。

上周板块行情：新材料指数跑输创业板指0.55%

新材料指数上涨2.07%，表现弱于创业板指。截至本周五（05月21日），上证综指收于3486.56点，较上周五（05月14日）下跌0.11%；创业板指报3113.26点，较上周五上涨2.62%。新材料指数上涨2.07%，跑输创业板指0.55%；OLED材料指数上涨1.76%，跑输创业板指0.86%；半导体材料上涨0.04%，跑输创业板指2.58%；膜材料指数下跌1.11%，跑输创业板指3.72%；添加剂指数上涨0.75%，跑输创业板指1.87%；碳纤维指数上涨3.2%，跑赢创业板指0.58%；尾气治理指数上涨3.35%，跑赢创业板指0.73%。