观想科技涉嫌隐瞒关联交易，注销子公司电话邮箱指向多家供应商|电话_新浪财经

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原标题：观想科技涉嫌隐瞒关联交易，注销子公司电话邮箱指向多家供应商来源：金色光

四川观想科技股份有限公司（证券简称：观想科技，证券代码：832584.NQ）主要从事国防信息化产品的研发、生产业务，主要产品为自主设计的军用软件。2018年7月，公司开始接受广发证券的上市辅导，2019年8月改为携手长城证券，拟登陆科创板。目前，公司正在一创投行的保荐下冲刺创业板IPO。

从经营业绩看，报告期内（2018年～2020年），观想科技的营业收入分别为8745.94万元、14045.41万元、15709.46万元，年化复合增长率为34.02%；归母净利润分别为3725.85万元、5163.32万元、5655.42万元，年化复合增长率为23.20%；但经营性现金流净额分别为572.43万元、-259.38万元、345.51万元，现金流的规模、变动趋势都和持续增长的业绩不太匹配。

我们研究发现，观想科技或许隐瞒了大量关联方及关联交易，多个委外软件供应商和公司已注销的子公司共用联系方式。同时，招股书关于销售、采购、业务合规性的表述存在多处自相矛盾的披露，报告期内的退换货情况也疑似被一篇裁判文书“戳穿”。

注销子公司和多家供应商共用联系方式

据招股书披露，武汉观想科技有限公司（以下简称“武汉观想”）是观想科技的控股子公司，设立于2014年12月，已于2018年11月注销。国家企业信用信息公示系统显示，武汉观想的联系邮箱为“157411095@qq.com”，联系电话为“1388182**25”。

巧合的是，上述联系邮箱、电话亦指向北京中军通科技有限公司（以下简称“中军通科技”）、北京戎翔科技有限公司（以下简称“戎翔科技”）、北京军民融通科技有限公司（以下简称“军民融通”），更巧的是，这三家公司均为观想科技的委外软件供应商。

资料来源：国家企业信用信息公示系统

据招股书（上会稿）披露，2018年、2019年，中军通科技是观想科技的第一大委外软件供应商，采购金额分别为802.75万元、602.24万元，分别占各期总采购金额的34.17%、14.35%。2020年，公司继续向中军通科技采购软件外包服务，金额为84.91万元。不过，招股书并未将上述交易认定为关联采购，也就是说，尽管中军通科技和武汉观想使用了同样的联系邮箱，观想科技仍不承认与其的关联关系。

同时，招股书在“重大合同”中披露，2017年、2019年，观想科技和戎翔科技签订了四份采购合同，合同金额分别为120.40万元、104.51万元、108.46万元、104.85万元，均已履行完毕，但相关交易亦未被纳入关联采购范畴。

观想科技在招股书（申报稿）中披露，军民融通原由公司实控人配偶的妹妹杨婧持股70%，并担任执行董事、经理。2016年3月，杨婧将其所持股份转让给彭拯并离职，而彭拯亦持有戎翔科技的100%股权。那么问题来了，在股权转让完成后的2017年，军民融通、甚至戎翔科技为何还在使用和武汉观想一样的联系电话？

资料来源：观想科技招股书（申报稿）

值得注意的是，杨婧还曾持有北京万容科技有限公司的60%股权，后于2016年4月将股权转让给陈厚蓉。而据第三方征信网站显示，陈厚蓉不仅是戎翔科技的主要人员，还曾担任中军通科技的股东、监事，已于2019年5月退出。

资料来源：天眼查

目前，军民融通、戎翔科技均已办理工商注销手续，注销时间分别为2018年8月、2019年3月。

销售、采购披露混乱，业务合规性“自打脸”

我们研究发现，观想科技披露的销售、采购情况存在多处自相矛盾的情形，业务合规性也存在疑问。

销售方面，观想科技业务分为装备全寿命周期管理系统、智能武器装备管控模块。招股书在“各年度各业务前五大客户销售回款情况”中披露，在装备全寿命周期管理系统业务下，观想科技对中国人民解放军B单位的2019年末应收账款余额为1989万元。而“主要应收账款情况”显示，在整体业务口径下，2019年末观想科技对中国人民解放军B单位的应收账款余额仅为1509万元，金额竟不及前述单一业务口径下的应收账款余额。

资料来源：观想科技招股书

同时，招股书在“暂定价合同具体情况”中披露，2020年12月13日，观想科技和中电科15所签订了“维修项目管理及项目管理支撑系统相关软件研制”合同，合同金额为850万元。由于该合同金额已明显超过“重大合同”（指金额超过500万元的销售合同）的认定标准，上述项目理应在“重大合同”中予以披露。但据“重大合同”显示，观想科技和中电科15所签订的重大销售合同中并不存在金额为850万元的合同，而双方在2020年12月13日签订销售合同的金额为843万元。

资料来源：观想科技招股书

采购方面，观想科技的采购分为物料采购和委外软件采购，物料采购主要是采购元器件、主机、服务器、单次使用的软件许可（不具有知识产权）等，软件委外采购主要为公司根据业务需求进行的软件委外研发。

报告期内，观想科技存在一笔客户与供应商的重叠，公司向中国航天科工集团有限公司下属的北京计算机技术及应用研究所销售PMA软件，并采购电子模块、计算/管理终端，2018年、2020年的采购金额分别为62.52万元、1101.44万元。

资料来源：观想科技招股书

而“公司各期物料采购前五大供应商情况”显示，2020年，北京计算机技术及应用研究所为观想科技第一大物料采购供应商，采购金额为1101.44万元，与前文披露一致。但在2018年，北京计算机技术及应用研究所并未出现在物料采购前五大供应商名单中，尽管公司对当期第五大物料供应商的采购金额仅为55.43万元，不及前文披露的对北京计算机技术及应用研究所采购的62.52万元。

资料来源：观想科技招股书

此外，据观想科技披露，公司军品业务主要销售给军队、科研院所及大型军工集团等军工单位，适用《中国人民解放军装备采购条例》、《中国人民解放军装备采购方式与程序管理规定》等法律法规。

据《中国人民解放军装备采购方式与程序管理规定》规定，竞争性谈判应符合“采购金额达到300万元以上”，询价采购应符合“采购金额在300万元以下”。观想科技亦称，公司采用竞争性谈判获取订单的合同均为300万元以上的合同，采用询价采购获取订单的合同均为300万以下合同。

资料来源：观想科技招股书

但事实果真如此吗？招股书在“报告期内前五大客户销售具体情况”中披露，2020年，公司采取竞争性谈判方式获得了中国人民解放军Y单位的“典型复杂*兵关键技术研究”项目，合同金额仅为24.80万元，明显低于300万元。2018年，公司采取询价采购方式获得中电科28所的“XXX直升机飞参地面判读系统”项目，合同金额为370万元，明显高于300万元。

资料来源：观想科技招股书

劳资纠纷缠身，或存未披露的账外支付和退货情形

据招股书披露，报告期内，观想科技和员工存在8起劳资纠纷。同时，据“问政四川”网站显示，多名公司员工曾向成都市长、市委书记投诉观想科技恶意克扣、拖欠工资的行为。

资料来源：问政四川

投诉内容显示，该名员工的实际薪酬是1.5万元，但合同上的薪资仅为2350元，而人事表示，公司的劳动合同都是这么签的。值得注意的是，这种薪酬处理方式直接影响公司账面上的人工成本，大量的薪酬成本通过账外支付的方式发放，那么公司账面上的成本将显著降低，从而导致账面净利润较真实情况更加“丰厚”。

另据《四川观想科技股份有限公司与熊令劳动争议一审民事裁定书》显示，观想科技诉称，被告熊令从2018年年底担任某涉密项目的项目经理，负责项目管理安排、硬件设计、硬件检测等相关工作，但该项目相关产品的多项参数指标未能达到客户的验收标准，产品不合格导致客户退货，还使公司面临客户的违约索赔，公司遭受的直接经济损失至少达到23万元。

然而，与上述判决书披露相矛盾的是，招股书称，报告期内观想科技并不存在退换货的情形。