政治局会议定调，券商建议八月关注业绩确定性带来的超额收益（附8月金股组合）|福耀玻璃_新浪财经

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来源：全球财说

作者：顾盼

出品：资管科技

8月3日大涨后，8月4日两市又迎来震荡分化行情，其中创业板指与科创50指数走势较弱，创业板指收盘下跌逾1%，科创50指数大跌3.5%。两市合计成交1.37万亿元，行业板块涨少跌多，银行与保险板块崛起。北向资金今日净流入43.5亿元。

在这个位置有投资者开始空翻多，但也有投资者保持谨慎，长且不论，8月行情将如何行进？哪些条线投资机会值得把握？《资管科技》整理了十大券商8月行情研判及金股组合。

投资有风险，入市需谨慎，以下内容仅供参考。

策略观点：基本面修复趋势延续，流动性尚未面临拐点，中报季临近，市场仍将处于业绩因子主导的环境中。二季度基本面环比改善趋势延续，内外需有望逐步探底回升持续改善；市场资金面有望边际好转维持合理充裕，解禁高峰或带来资金面压力解禁高点已过资金供给压力降低，外资流入增加资金面需求，关注7月政治局会议定调，海外疫情反复及中美关系波动或带来市场风险偏好波动。行业配置上，依然关注业绩确定性带来的超额收益。下半年成长主线归来，关注新能源车、消费电子为代表的行业景气上行的部分成长行业机会；医药、食品饮料为代表的必需消费业绩稳定，外资增量下必需消费抱团仍将延续。

金股组合：东方财富（非银）、通威股份（电新）、塔牌集团（建材）、苏博特（化工）、中微公司（机械）、拓普集团（汽车）、普洛药业（医药）、伊利股份（食品饮料）、志邦家居（轻工）、科大讯飞（计算机）。

光大证券

策略观点：低估值基础、货币高增长和经济复苏预期是支撑二季度以来市场反弹三个关键因素，从这些因素的边际变化看，认为8月市场仍处在波动加大、由货币向盈利“惊险一跃”的过程中。除了盈利和货币这两个根本性决定因素，美国大选前中美博弈升级、以及科创板大规模减持及解禁将在短期成为市场波动加大的催化剂，不过中长期影响有限。

7月市场主要因过快上涨引起回调，往后看，光大证券依旧倾向于从估值和基本面匹配的角度进行行业配置。6月PPI同比增速出现拐点有望带动周期股行情。8月中下旬将进入上市公司中报密集披露期，市场可能出现业绩引导的行情。虽然银行中报可能会通过一次性计提大量拨备来压降利润，导致中报业绩较差，但利空释放后市场将逐渐认可经济复苏下金融板块基本面向好。

金股组合：卫星石化、华荣股份、航天发展、中鼎股份、美的集团、沃森生物、鼎龙股份、佳讯飞鸿、腾讯控股（H）、比亚迪电子（H）。

兴业证券

策略观点：政治局会议指出，货币政策要更加灵活适度、精准导向，财政政策更加积极有为、注重实效。海外，美国进入大选关键期，在国家安全、金融领域等可能较前期出现博弈加重情况，但国内经济基本面快速修复，由“通缩”转向“复苏”，部分行业进入补库存周期。行业配置方面把握蓝筹搭台+成长唱戏两个方向。近期部分行业正式进入补库存周期，中游原材料、工业品等利润出现边际改善；医药虽然估值高位，但景气度超过以往；地产链条（家电、家居、消费建材）行业从数据层面，销售数据回升，但从政策层面可能对实际景气产生影响；科技成长方向，阶段性估值到达高位，可能需要经过一段时间充分换手，微观结构筹码充分交换后，再度“成长唱戏”机会。

金股组合：紫金矿业、万华化学、菲利华、金风科技、顺丰控股、长城汽车、今世缘、金域医学、TCL科技、芒果超媒。

长城证券

策略观点：国内经济修复略好于预期，二季度中国GDP同比增长3.2%，制造业PMI连续5个月站在荣枯线上方，整体上生产端已恢复正常，需求端还未完全恢复。企业盈利方面，一季度本轮企业盈利低点大概率已经出现。企业的业绩恢复与需求恢复的相关性较高。7月政治局会议保持底线思维，更加注重预防风险、经济结构、经济转型等长期目标，政策制定更加灵活，政策调整空间更大。海外风险方面，美国二季度GDP暴跌32.9%创历史最大降幅，世界范围新冠疫情出现反复，美国大选临近叠加中美摩擦加剧，海外风险可能对市场形成持续扰动。

金股组合：东方财富、华泰证券、五粮液、山西汾酒、煌上煌、银泰黄金、赛轮轮胎、福耀玻璃、日月股份、星网锐捷。

东兴证券

策略观点：7月开始，高盈利成长板块估值处于高位、换手率逼近5%的警戒线，筹码开始由集中转向分散。成交量持续放大、板块剧烈轮动，当期涨幅较大的板块基本上是前一期跌幅最大或至少是表现不佳的板块，轮动的频次级别在周度以内。

复苏的经济基本面及政策导向给股市一颗“定心丸”，7月30日的政治局会议定调，二季度经济复苏超预期，着重强调宏观政策要落地见效。经济从疫后冲击走向复苏、货币政策中性偏紧，宏观政策环境组合还处于从复苏初期向中期缓慢爬升的阶段。下半年国内外形势“不稳定性、不确定性较大”，8月份延续热点快速轮动与扩散的格局。热点涣散的环境下，资金倾向于选择具有确定性的政策催化和高景气成长的板块。

金股组合：大立科技、沃森生物、中微公司、垒知集团、三一重工、国瓷材料、美的集团、卫星石化、五粮液、上海环境。

中原证券

策略观点：7月A股总体冲高回落，波动率中枢如期放大。尤其月初A股快速上行，补涨行情显著，带动市场乐观情绪扩散，出现“牛市”预期。2019年以来业绩驱动解释力显著上升。在2020年疫情影响、政策预期边际收紧、前期估值分化较为严重的背景下，今年8月中报期内业绩驱动力有望继续增强；7月末政治局会议表明，预计下半年政策回归常态，宽松政策边际或有收紧。建议坚持“消费+医药+科技”主线配置，短线推荐关注半导体、券商、食品饮料、医药、通信、有色金属、国防军工等板块，长线继续建议关注金融、贵金属、基建、消费蓝筹、国防军工和优质成长股等。

金股组合：高能环境、信维通信、中颖电子、桐昆股份、华兰生物、苏垦农发、泸州老窖、南威软件、云铝股份、山煤国际。

国盛证券

策略观点：继续看好机构牛、科创牛、科技牛，8月科创是主战场。中美摩擦的冲击已在持续钝化，经济下行压力之下，货币政策宽松仍是中长期基调；今年股市流动性充裕、增量资金巨幅入场。科创板成主战场。存量资金仍处于低配，增量资金也在持续入场；下半年科技成长板块基本面将边际改善；7月22日解禁高峰将提供配置“黄金坑”，成为科创牛起点。更重要的是，随着科技50指数发布，科创板备案、发行已在加速，后续市场资金定向浇灌之下，看好8月份科创板成为主战场。

金股组合：新易盛、科斯伍德、掌趣科技、宏大爆破、振华科技、伊利股份、宁波银行、捷佳伟创、金风科技、东方财富、远大住工。

太平洋证券

策略观点：短期市场波动未收敛，还将处于蓄力震荡过程中，限售股解禁加剧资金扰动，近期中美关系反复将进一步拉长市场震荡阶段，但回调空间可控，资金博弈过后市场焦点仍将重回基本面。从中长期来看，经济企稳复苏，企业盈利改善、外资流入（全球宽松潮）、居民存款搬家（利率低位）等趋势并未改变，中长期仍可相对乐观。在前期“抱团”资金松动之后，近期风格轮动预期进一步增强，风格趋向均衡，建议关注金融和周期板块的补涨机会。

金股组合：海螺水泥、振安科技、盛屯矿业、隆基股份、捷成股份、兆驰股份、天孚通信、七一二、伊利股份、金新农。

国元证券

策略观点：7月份市场成交量放大有多个因素的推动，长期来看当前正处于经济周期的初期阶段，但对于中国权益市场的未来走势并不悲观。另一方面，波动率放大之后需要时间恢复。8月份将会是一个波动率放缓的月份，这也与美国VIX期货曲线显示的情况相呼应。鉴于此，行业景气程度和企业业绩可能成为8月的主要驱动力，当前经济复苏进程中，投资快于消费，工业表现较为不错的情况有望延续。工业品价格的上行潜力，中国市场工业企业利润的修复，工业蓝筹股、周期股可能成为共识方向。

金股组合：华兰生物、美的集团、恒生电子、乐鑫科技、移远通信、吉比特、恒立液压、亿纬锂能。

山西证券

策略观点：7月大涨后A股估值整体拉升，呈现结构性高估。宽信用稳货币的背景下估值继续上升的空间有限。但景气度回升估值尚处在低位板块或重新吸引资金关注。8月份A股整体性价比有所降低，但市场内仍具备结构性机会。指数方面，稳货币下8月沪指将维持震荡格局；以科技创新为主的新经济得到政策支持，创业板盈利预期好于主板，重点关注景气度与中报业绩。

金股组合：安科生物、顺络电子、山煤国际、潍柴动力、金发科技、先导智能、顺丰控股、齐心集团、科沃斯、诚迈科技。