来源：渤海证券研究
1、行业要闻 中国智能手机市场5月份遇挫出货量同比下降10.4% 5月国内市场新增上架8万款APP 总数达到360万款 1-5月我国规模以上互联网企业完成业务收入同比增长14.9% 中国移动持续扩容NB-IoT网络 Q1全球5G基带芯片出货量占总出货量近10％ 400G及以上光器件正加速发展 2、重要公司公告 鹏博士拟通过定增引入中安国际作为战略投资者 海格通信与特殊机构客户签订2.83亿元合同 星网宇达预计上半年净利润同比增长15倍-21倍 天邑股份收到签订的2020年智能家庭网关采购合同 合众思壮拟收购广州默朴12%股权 平治信息预中标3.24亿元中国电信政企网关集中采购 初灵信息预中标中国电信2020年政企网关集中采购项目 高斯贝尔签署中移物联网4G随身听ODM采购项目 日海智能拟以募集资金7.64亿元向全资子公司日海物联增资 3、走势与估值 本周大盘区间震荡向上，各个板块表现活跃，涨多跌少，不过震荡的区间有所收敛。通信板块表现较为平稳，涨幅略低于中证500指数，主要是运营板块拉低了行业的涨幅。行业整体上涨0.80%，在申万28个子行业中振幅居中。子行业中，通信运营下跌1.46 %，通信设备上涨1.18%。本周通信板块中运营板块明显弱于设备板块，这和当前反弹期性质所符合的。通信个股中，中报业绩较好的品种涨幅较好，如星网宇达、博通集成和天孚通信涨幅居前，而前期上涨较大的个股回调明显，如太辰光、中国卫星和二六三等。截止到6月30日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为51.96倍，相对于全体A股估值溢价率为315.56%。通信板块估值近期持续震荡，相对于A股的估值溢价也是区间震荡。 4、投资策略 本周以来，指数继续强势震荡向上，科技股的各个板块轮番带动大盘走高，市场整体活跃度明显提升，有加速上扬的趋势，基本面上个股的中报预告已经展开，从而进一步驱动行情向纵深方向发展。随着5G网络建设的确定性和消费电子的恢复性，行业整体情绪逐步趋于乐观。虽然外围疫情进一步恶化，但是基于国内市场的业务仍然有所保证，所以市场向上额谨慎性仍然存在。仅对通信行业来说，5G新基建给予更高的经济意义，基于5G建设订单的落地，产业链上公司在周边走高的基础上将出现价值洼地现象，近期的光通讯板块有所表现，而配套类的IDC品种也受益于互联网企业大举投资行业利好刺激一直看好。我们分析，在当前中报季来临之际，有扎实业绩并有良好增长能力的个股你好是后续市场的关注重点，我们回归到业绩为主线的逻辑上，挖掘行业内优质公司，根据中报预期给予通信类公司新的估值定位。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐IDC品种鹏博士（600804）和5G配套品种回天新材（300041）。 5、风险提示 大盘持续下跌导致市场估值下降；5G发展不及预期。 |
以上内容来源于渤海证券研究所2020年07月01日《渤海证券研究所晨会纪要》
证券分析师：齐艳莉 SACNO: S1150519040001
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