凯撒旅业（000796）公司快评：定增拟引入实力战投，加码“旅游+”战略布局

来源：国信研究

行业与公司

凯撒旅业（000796）公司快评：定增拟引入实力战投，加码“旅游+”战略布局

公司4月24日晚间公告，拟非公开发行股份募集11.60亿元资金，用于补充流动资金，发行价格为6.16元/股。发行对象为文远基金、宿迁涵邦（京东系）、华夏人寿、上海理成和青岛浩天，并与后四者签订战略合作协议。

国信社服观点：1）公司拟通过本次定增，进一步引入文远基金（建投华文GP+三亚市政府LP）、京东、华夏人寿等战投并加强合作，后续有望强化其免税、金融、线上、海外、产业基金等业务布局。2）去年以来，公司先后参股中出服天津、江苏、北京市内免税店，涉水免税，近期通过总部迁址三亚，上市公司及其控股免税平台层面强化与三亚市政府等的合作，强化其海南旅游布局。目前海南国际自贸港政策有望渐行渐近，未来若政策实际突破则有望积极受益，并相较其现有主业边际改善潜力较大。3）短期来看，公司传统出境游和航旅配餐主业疫情影响下直接承压，但未来若随国内外疫情恢复，则仍有望逐步复苏，且随着东奥会延期至明年7月，公司依托奥运门票独家代理仍有支撑。考虑疫情影响及定增带来的股本摊薄（按增发1.88亿股计算），我们预计公司19-21年的EPS为0.13/-0.10/0.20元，对应估值75/-/48倍。鉴于传统主业后续有望复苏及未来免税业务可能的想象空间，维持公司“买入”评级。

证券分析师：曾光 S0980511040003；

钟潇 S0980513100003；

联系人：姜甜；

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。