【安信电子|每日观点】远程办公带动DRAM和SSD需求，Q2价格或涨超10%，三星预计2021年量产10nmDDR5

来源：晓说电子

安信电子团队

电子板块市场行情

行情概述：上证综指报2764.91点，下跌0.6%；深证成指报10155.69点，下跌0.84%；申万电子行业下跌2.47%，排在申万板块第27名。涨幅前三的板块为医药生物（+2.14%）、农林牧渔（+1.03%）、银行（+0.59%）。

涨幅top5：力源信息（+10.06%）和晶科技（+10.00%）大立科技（+6.77%）泰晶科技（+4.77%）旭光股份（+3.92%）

跌幅top5：闻泰科技（-10.00%）经纬辉开（-6.41%）金龙机电（-6.36%）伊戈尔（-6.26%）国光电器（-6.04%）。

美股半导体市场行情

行情概述：费城半导体SOX指报1472.57点，下跌1.29%。

SOX指数涨幅top5：安森美半导体（+6.79%）泰瑞达（+2.69%）博通(BROADCOM)（+2.25%）克里科技（+1.89%）拉姆研究(LAM RESEARCH)（+1.26%）

重点标的一览

数据来源：Wind，安信证券研究中心

上市公司公告

兆易创新（603986.SH）2019年年度报告

报告期内，公司实现营业收入320,292万元，比2018年同期增长42.62%；归属于上市公司股东的净利润60,692万元，比2018年同期增长49.85%。主要是由于市场需求增加，公司不断拓展新客户、新市场，导入新产品，优化产品结构，同时本年纳入合并报表范围的上海思立微电子科技有限公司合并期间即2019年6-12月的收入贡献2.03亿元；而主营业务成本190,475.61万元，较2018年同期增长37.38%，毛利率较2018年同期增加2.27个百分点。

江海股份（002484.SZ）2019年年度报告

2019年公司整体实现营业收入约21.23亿元，同比增长约8.28%；实现归属上市公司股东的净利润约2.41亿元，同比下滑1.20%。分产品看，电容器营业收入18.77亿元，同比增长8.27%，毛利率30.71%；同比增长3.43%；营业利润2.88亿元，同比增长44%。电极箔营业收入2.28亿元，同比增长14.55%；毛利率17.32%；同比下降0.94%；营业利润1962万元，同比下滑6.87%。

森霸传感（300701.SZ）2019年年度报告

报告期内，公司实现营业收入20,450.12万元，同比上升11.57%；实现营业利润 9,531.77万元，同比上升16.59%；实现利润总额9,549.10万元，同比上升16.41%；实现归属于上市公司股东的净利润8,215.00万元，同比上升16.82%。分产品看，热释电红外传感器营业收入1.65亿元，同比增长11.47%，毛利率54.40%；同比增长1.14%；营业利润7.52亿元，同比增长8.76%。可见光传感器营业收入3.02亿元，同比增长10.40%；毛利率53.42%，同比增长2.57%；营业利润1.41亿元，同比增长4.63%。

兴瑞科技（002937.SZ）2019年年度报告

2019年公司整体实现营业收入约10.23亿元，同比增长约29.68%；实现归属上市公司股东的净利润约1.38亿元，同比增长约26.04%。2019年度智能终端产品实现销售收入44,356.24万元,同比增长4.69%，汽车电子产品实现销售收入20,505.66万元，同比增长4.3%，消费电子产品实现销售24,128.31万元，同比下降18.24%。2019年公司加大研发投入，全年公司研发投入总计5,332.09万元，占营业收入比例5.21%，同比增长23.73%，重点强化在5G智能终端领域及新能源汽车电子零组件技术上的研发，技术的积累和的持续耕耘，确保公司技术核心竞争力。

英飞特（300582.SH）关于对外投资暨关联交易的进展公告

英飞特电子（杭州）股份有限公司（以下简称 “公司”） 拟以4,000,000美元认购AGRIFY CORPORATION, INC（以下简称“Agrify公司”）新发行的40,000股A系列可转换优先股。公司控股股东、实际控制人、董事长GUICHAO HUA先生任Agrify公司董事，同时，GUICHAO HUA先生通过4DNXT Capital, LLC（以下简称“4DNXT”）间接持有Agrify公司17.08%的已发行普通股。公司董事QING CHEN先生通过4DNXT间接持有Agrify公司4.35%的已发行普通股。4DNXT公司的股东华霄翔先生通过4DNXT间接持有Agrify公司3.06%的已发行普通股，华霄翔先生与公司董事华桂林先生系父子关系。故本次交易构成关联交易。本次对外投资暨关联交易事项已经公司第二届董事会第二十九次会议和第二届监事会第二十八次会议审议通过,本次对外投资事项构成关联交易，但不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，无需经过有关部门批准。

国内电子行业资讯

二季度DRAM均价猛增20%，NAND供应吃紧售价增长或超过10%

与非网 3 月 26 日讯，知名的半导体行业市场调研公司 DRAM eXchange 表示，由于新冠病毒引发在家办公热潮，因而加大市场对用于远程办公的云服务的需求，第二季度服务器 DRAM 的平均售价将比上个季度猛增 20%。同时，对服务器 DRAM 需求的增长导致客户和供应商的库存水平较低。此外，继 2 月中国电信运营商进行新一轮招标之后，服务器 DRAM 的供应变得更加紧张，从而保持了服务器 DRAM 价格的向上拉动。市场对远程办公和云服务的旺盛需求也带动了对企业固态硬盘（SSD）的需求，让NAND 供应商不知所措。预计 NAND 短缺现象会持续到第二季度，平均售价将比上个季度增长 10%~15%。（来源：摩尔芯闻网）

2019年中国大陆半导体材料市场规模超580亿元

受行业整体不景气影响，2019年全球半导体材料市场营收下滑显著，但下降幅度低于整体半导体产业。据中国电子材料行业协会统计，2019年全球半导体材料整体市场营收483.6亿美元（约合人民币3430.7亿元），同比2018年的519.4亿美元下降6.89%。从材料的区域市场分布来看，中国台湾地区是半导体材料最大区域市场，2019年市场规模达114.69亿美元；中国大陆市场规模81.90亿美元（约合人民币581.5亿元）；韩国市场规模76.12亿美元。综合各领域来看，部分领域已实现自产自销，靶材、电子特气、CMP抛光材料等细分产品已经取得较大突破，部分产品技术标准达到国际一流水平，本土产线已基本实现中大批量供货。2019年我国半导体材料生产企业用于国内半导体晶圆加工领域的销售额达138亿元，同比增长4.4%。整体国产化率提高到23.8%，充分显示了近年来企业综合实力的提升。（来源：全球半导体观察）

反垄断局解除日月光与矽品并购限制条件

3月25日晚间消息，中国台湾半导体封测大厂日月光投资控股股份有限公司（以下简称“日月光投控”）发布公告称，公司接获中国大陆国家市场监督管理总局反垄断局（以下简称“反垄断局”）通知，日月光半导体制造股份有限公司（下称“日月光半导体”）与矽品精密工业股份有限公司（下称“矽品精密”）结合案的相关限制已解除。日月光表示，上述限制解除后，日月光半导体与矽品精密将能进行更紧密的合作，提升日月光投控营运综效及研发能量，以提供所有客户更优质与定制化的服务及创造全体股东更大利益。（来源：与非网）

台积电5nm晶体管密度最新估计：比7nm提高88%，将达1.713亿个/mm2

台积电已在本月开始5nm工艺的试产，第二季度内投入规模量产，苹果A14、华为麒麟1020、AMD Zen 4等处理器都会使用它，而且消息称初期产能已经被客户完全预定，尤其是苹果占了最大头。台积电尚未公布5nm工艺的具体指标，只知道会大规模集成EUV极紫外光刻技术，不过在一篇论文中披露了一张晶体管结构侧视图。WikiChips经过分析后估计，台积电5nm的栅极间距为48nm，金属间距则是30nm，鳍片间距25-26nm，单元高度约为180nm，照此计算，台积电5nm的晶体管密度将是每平方毫米1.713亿个。（来源：易特创新网）

中国电信公布PON设备集采结果：华为、中兴、烽火瓜分全部份额

C114讯 3月25日晚间消息（水易）来自中国电信官方消息，中国电信正式公布PON设备（2019年）集中采购项目中标候选人。此次集采涉及GPON、10G-EPON以及XG-PON三个标包，GPON设备预估采购量为OLT端口约80万、ONU（含MDU/MTU/SBU）宽窄带端口约400万；10GEPON设备预估采购量为OLT端口约88万、ONU（含MDU/MTU/SBU）宽窄带端口约316万；XG-PON设备预估采购量为OLT端口约35万、ONU（含MDU）宽窄带端口约18万。最终华为、中兴、烽火三家瓜分此次PON设备集采。值得注意的是，从此次集采的规模来看，中国电信PON设备的集采重心正向10G-EPON以及XG-PON倾斜。在ODN网络已经基本覆盖的前提下，实现千兆城市的首选网络技术非10G PON不可，而且局端和终端都需要支持10G PON才能获得真正的千兆体验。（来源：C114通讯网）

国外电子行业资讯

三星首次将EUV技术应用于DRAM生产

韩国三星电子于25日宣布，已经成功出货100万个极紫外光刻技术（EUV）生产的业界首款10纳米级DDR4 DRAM模组，将为高端PC、移动设备、企业服务器和资料中心应用等提供更先进EUV制程技术产品，开启新里程碑。目前，三星的EUV技术将从其第4代10纳米级的DRAM生产中开始全面部署。而三星也预计自2021年开始量产第4代10纳米级的DDR5和LPDDR5。而在这样的制程下，将使12英寸晶圆的生产效率提升1倍。而且，随着2021年DDR5和LPDDR5市场的扩展，三星也将进一步加强与IT客户及半导体供应商优化标准规格合作，加速整个存储器市场开始向DDR5和LPDDR等规格产品发展。另外，为了满足对新世代DRAM市场不断成长的需求，三星也将在2020下半年开始在韩国平泽工业区内建立第二条存储器产线。 （来源：全球半导体观察）

入门级TWS耳机福音 高通发布2款全新耳机SOC：集成主动降噪   

3月25日，高通正式发布了全新一代无线蓝牙耳机芯片——QCC514x和QCC304x SoC。QCC514x和QCC304x SoC均支持高通的TrueWireless镜像技术，可以实现更靠的连接性，芯片内部还集成了专用硬件，可以实现高通的混合主动降噪技术，并且支持语音助手。高通的TrueWireless镜像技术是通过一只耳机与手机链接，并将其镜像给另一只耳机，理论上减少了所需的同步数据，可以提高可靠性，如果用户取下主耳机，那么该系统还可以无缝切换到副耳机上，可以让无线耳机更像一副耳机，而非2个单独链接在手机上的耳机。另一项主要功能是高通的混合式ANC技术，芯片集成了主动降噪技术，换句话说采用这些芯片的廉价无线耳机产品也可以拥有主动降噪功能。此外高通还表示，两颗芯片的能效比更高，可以带来更长的续航时间。总的来说，高通的2颗耳机芯片有望将一些高端蓝牙耳机的功能——例如主动降噪和语音助手，拉低到更平价的价格段，造福消费者。（来源：易特创新网）

Tiger Lake-U工程片曝光 核显领先Vega8 10

年初的CES 2020展会上，Intel 官方宣布了下一代移动平台，代号 Ti ger Lake，今年晚些时候正式发布，如无意外将划入11代酷睿序列。TIger Lake将会采用升级的10nm工艺 制造 ，预计集成新的Willow Cove CPU 架构、Gen12 Xe GPU 架构，号称性能提升超过10％，并原生支持雷电4，大幅提升 AI 性能。日前，3D Mark中出现了 TI ger Lake-U工程片（ES），识别为4核8线程，基础频率2.7GHz，睿频2.8GHz，搭配8GB LPDDR4x内存，核显规模为96个EU，TDP热设计功耗为28W。预计 TI ger Lake-U会在今年底或者明年初与大家见面。（来源：摩尔芯闻网）

意瑞萨电子推出面向Xilinx FPGA和SoC的全新PMIC参考设计

2020 年 3 月 25 日，日本东京讯 - 全球领先的半导体解决方案供应商瑞萨电子株式会社（TSE：6723）今日宣布推出三款易于使用的电源管理IC（PMIC）参考设计，用于为Xilinx Artix-7、Spartan-7系列FPGA以及Zynq-7000 SoC的多个电源轨供电，并可选配DDR存储器。瑞萨与Xilinx紧密合作，提供低风险且易于开发的电源解决方案，以加速FPGA和SoC设计。该参考设计可加快各种工业及运算类应用的电源研发速度，其中包括电机控制、机器视觉摄像头、可编程逻辑控制器（PLC）、家庭网关与家电、便携式医疗和无线设备等。（来源：易特创芯）

住友化学发布可用于折叠手机的全球首款液晶涂布型偏振器

CINNO Research 产业资讯，据了解，住友化学发布全球首款液晶涂布型偏振器将被用于可折叠有机EL智能手机的圆偏振片 。由于不需要偏振器保护层，所以与传统的聚乙烯醇(PVA)偏振器相比，可以大大降低厚度，并且容易兼容。另由于用染料控制吸收波长，所以可以赋予面板最佳的防反射功能，也可以有意保留特定颜色的反射。另外，据说可针对不同地域人们的视觉差异，实现地域别定制不同颜色设计的智能手机。还为需要更薄外形的可卷电视产品提供方案，推广新技术。在薄膜触控感测器方面，住友化学目前正在开发对应大画面、即使弯折仍能保持导电性，并可取代氧化铟锡（ITO）膜的制品，住友化学也应用了奈米线（Nanowire）等各类素材，目前技术上已有进展。此外，除了提高各项制品的性能，住友化学致力于机能统合型零组件的开发，一旦 3 项制品可达到模组化的话，将可促进基材、制程的简化。（来源：摩尔芯闻网）

持续重点关注：

【PCB&FPC&CCL】流量不止，需求不减，投资周期长：沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材/鹏鼎控股；

【消费电子】零件制造和组装市场空间大，光学应用范围广，散热技术升级：立讯精密/歌尔股份/领益制造/闻泰科技/光弘科技/碳元科技/中石科技；

【被动元件】行业格局趋于集中，产品形态持续升级：顺络电子；

【半导体】5G叠加国产替代战略机遇：兆易创新/韦尔股份/卓胜微/长电科技/汇顶科技/博通集成；

风险提示：消费电子增长不及预期；国产替代节奏不及预期；市场风险偏好降低。

✧安信电子拥有最强产业背景，团队核心成员出自华为，曾分别担任运营商海外市场和终端采购部门主管；

✧安信电子拥有TMT跨行业研究视角，团队成员具备3年以上通信/电子行业研究经验，对一级和二级市场均有深入理解。

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