【华泰钢煤*钢铁周报】预计社会库存两周后见顶|钢铁_新浪财经

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来源：华泰钢铁煤炭研究

作者：邱瀚萱 S0570518050004

本周观点：预计社会库存两周后见顶

上周，建筑用钢社会库存、钢厂库存环比分别+116、+19万吨，上上周环比分别+182、+54万吨，累库幅度显著下行。同期，建筑用钢产量环比+9万吨，为春节后首次上升。建筑用钢产量首次上行、社库和厂库增幅大幅下行，表明消费正加速好转。据Mysteel，上周全国主流贸易商日均建材成交量环比+6.3万吨，上上周环比+3.0万吨。若建筑用钢社库累幅的下降速度保持上周水平，我们预计社库或在两周后，即3月下旬见顶。此外，我们认为南方、华东地区建筑钢材需求复苏或领先其他区域，短期内南方、华东钢企有望受益，建议关注韶钢松山、三钢闽光、南钢股份。

上周回顾

上周沪深300涨5.04%，申万钢铁指数涨7.80%。

重点公司及动态

3月5日，中信特钢公告称，2019年公司营业收入726.20亿元，同比增0.6%；归属于上市公司股东的净利润53.86亿元，同比增50.45%；净利润率7.42%，同比增2.46pct。此外，2019年公司利润分配方案为每10股派发现金股利10元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增7股。

风险提示

宏观经济形势变化；下游需求增速低于预期；“新冠”疫情持续恶化。

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报告日期：2020年3月8日

往期报告

◇策略报告

钢铁行业春季策略报告：长周期下行途中的短周期反抗

2020年度策略报告：长周期向下，寻找优质个股

◇ 公司深度

武进不锈：工业不锈管龙头，看好下游高景气

马钢股份：“宝马”已联手，远看汽车与轮轴

韶钢松山：区位优势佳，未来或受益于大湾区

◇ 行业点评

建筑工地、电厂日耗现复苏迹象

关注高频数据，提示基本面风险

矿价短期或回调，继续关注卷板复苏

◇ 公司点评

中信特钢：19年业绩逆势增长，产能继续扩张

金岭矿业：2019业绩大增，维持“增持”评级

中信特钢：19年业绩增长50%，符合预期

◇ 行业周报

热轧、冷轧钢厂库存首次下行中信特钢被纳入富时罗素指数大盘股

建筑用钢需求最早或于三月中旬修复

◇ 行业月报

短期关注需求复苏较快的南方钢企

短期煤炭供需格局或较钢铁好

继续看好钢铁板块春季反弹

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