来源：长江研究
长江建筑 | 9月基建投资继续回暖，全年或达5%
长江电新 | 海外电动车市场近况如何？
长江非银 | 每周一话：并购新规推动投行复苏，保险多因素边际改善
长江纺服 | 纺织服装板块外资持股复盘：景气提升为催化，兼顾市值与成长
长江计算机 | 从历史复盘看计算机板块的估值切换
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重点推荐
建筑·毕春晖
9月基建投资继续回暖，全年或达5%
9月单月狭义基建投资同增6.3%，增速为年内第二高，仅次于8月的6.7%。我们认为或主要受益于：1）上年同期的低基数，去年9月基建投资同降1.8%，而去年全年仅7-9月基建投资增速为负，分别同增-1.8%、-4.3%、-1.8%；2）前期发行发行的专项债逐步投入使用，且用于基建比例持续提升：自6月政策允许专项债作为资本金以来，6-9月专项债用于基建比例明显提升，分别达到23%、27%、38%和32%，明显高于前5月的19%。
风险提示：
1. 基建投资不达预期风险；
2. 行业新签订单增速下滑风险。
摘自：《9月基建投资继续回暖，全年或达5%》
对外发布时间：2019/10/20
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：毕春晖 SAC编号：S0490518020001
电新·邬博华
海外电动车市场近况如何？
近期发布的9月国内新能源车产销下滑幅度扩大，Q3海外新能源车增速也有所缩窄，前者主要因国内补贴骤降导致短期承压；后者因传统车企尚处新车型间歇期，市场增长过度依赖特斯拉，两者均无碍中长期电动化趋势。当前时点，我们认为全球新能源车市场正处于黎明前的黑暗，特斯拉国产化及欧系车型周期启动将促进消费市场崛起。
风险提示：
1. 政策导向发生转变；行业竞争加剧；
2. 新能源车产销量及光伏或风电装机量不达预期；泛在电力物联网建设不及预期。
摘自：《海外电动车市场近况如何？》
对外发布时间：2019/10/20
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001
非银·周晶晶
每周一话：并购新规推动投行复苏，保险多因素边际改善
本周我们梳理新监管周期下投行业务制度革新和投行融资新变化。新一轮监管周期下，投行领域以科创板、并购重组、再融资等业务为核心进行制度革新，本次并购重组新规简化重组上市认定标准，取消“净利润”指标，将“累计首次原则”计算期间缩短至36个月，恢复重组上市配套融资等。
风险提示：
1. 融资政策进一步收紧；
2. 利率大幅下行。
摘自：《每周一话：并购新规推动投行复苏，保险多因素边际改善》
对外发布时间：2019/10/20
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：周晶晶 SAC编号：S0490514070005
纺服·于旭辉
纺织服装板块外资持股复盘：景气提升为催化，兼顾市值与成长
在整体市场外资持续流入的背景下，终端消费景气上行催化纺织服装板块外资持股占比两上台阶；个股外资持股呈现市值与成长兼顾的特征，低估值阶段为买入“窗口期”。在国际指数集中扩容背景下，服装零售有望改善延续或催化板块外资持股占比再上台阶；龙头公司目前估值偏低，外资“逆向配置”特征下有望受益。
风险提示：
1. 终端零售环境恶化的风险；
2. 外延并购及内部整合不及预期的风险；
3. 原材料价格及汇率大幅波动的风险。
摘自：《纺织服装板块外资持股复盘：景气提升为催化，兼顾市值与成长》
对外发布时间：2019/10/21
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：于旭辉 SAC编号：S0490518020002
计算机·袁祥
从历史复盘看计算机板块的估值切换
市场对于板块业绩的担忧或逐步消除，在市场流动性改善预期不变的情况下，核心资产估值中枢易升难降。随着板块估值分化第三次来到极致状态，继续看 好计算机板块进入业绩与景气度驱动的结构性行情。中期维度继续看好云计算、信息安全、医疗IT、金融IT、5G、自主可控板块；短期维度，板块估值分化明显，叠加外围环境对市场情绪造成一定压制，建议加大估值具备安全边际品种的关注，细分行业层面认为医疗IT的超额收益已经消化完毕，信息安全近期也回调至性价比较高水平，个股建议重点关注思创医惠、浪潮信息、万兴科技、启明星辰等。
风险提示：
1. 各项政策推进不及预期；
2. 宏观不确定性持续压制风险偏好。
摘自：《从历史复盘看计算机板块的估值切换》
对外发布时间：2019/10/21
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：袁祥 SAC编号：S0490518070009
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机构客户部通讯录
评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
重要声明
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