[头条研报]龙头股:国内唯一+全球12%市占率+看涨44%

　　《头条研报》——汲取研究精华，捕捉资金所向，潜伏市场预期。　

　　（1）

　　【市场共识】①研发抵扣新规利好半导体企业；②BAT抢进半导体产业；③本土芯片供给不足短板明显，步入产能建设高峰期；④半导体产业链仍处在“风口”中

　　【龙头标的】①收购落地，国内唯一；②布局消费电子、汽车电子领域；③主营产品全球12%市占率；④5倍净利增长；⑤看涨44%

　　（2）

　　【市场共识】①若A股纳入FTSE国际指数，短期有望提振市场情绪；②若纳入潜在增量资金可达到3500 亿人民币左右；③外资更倾向集中持股和大市值个股，上证50标的受青睐

　　【投资机会】哪些标的可能纳入富时罗素指数（名单）

        （3）【市场共识】南昌供水价格上调31%

         【龙头标的】①水价上涨直接受益，增厚业绩；②新增污水处理产能 ，稳定现金流；③股价已低于高管增持价格；

　　正文：

　　（一）

　　【市场共识】①研发抵扣新规利好半导体企业；②BAT抢进半导体产业；③本土芯片供给不足短板明显，步入产能建设高峰期；④半导体产业链仍处在“风口”中

　　【龙头标的】①收购落地，国内唯一；②布局消费电子、汽车电子领域；③主营产品全球12%市占率；④5倍净利增长；⑤看涨44%

　　天风证券认为，研发抵扣新规定实质利好我国半导体企业。将成本摊销年限以10年计算，将2018半年报净利润和研发抵扣金额进行对比，半导体公司2017年平均利润率增加比例为6.53%，18Q2季度增加比例为6.29%。

　　华泰证券认为，作为全球最大智能终端制造和应用市场，中国本土芯片供给远远不足，产业短板明显。兴业证券认为，2017年中国半导体设备需求规模超过500亿，国产集成电路设备份额不足5%。

　　华创光电为LED芯片龙头，公司蓝宝石衬底规模也在显著增长，稳居行业领导地位。目前公司的蓝宝石衬底90%自供，10%对外销售，2017年9月公司继续扩产蓝宝石衬底，目前产能达到3500万片/年。

　　2016年至今年上半年，华灿光电净利润实现了50%左右速度的增长，两年之间净利润增长了4.9倍。公司毛利率稳步提升。

　　并购美新，发展MEMS 新领域。美新是国内唯一具有车规级的加速度计及地磁传感器芯片的公司，其汽车传感器已进入通用、马自达等国际汽车厂商，并早已实现与合作厂商的大批量供货。在加速度传感器、地磁传感器等领域处于国际先进水平，具有较强的市场竞争力，在国内位居第一。

　　（二）

　　【市场共识】①若A股纳入FTSE国际指数，短期有望提振市场情绪；②若纳入潜在增量资金可达到3500 亿人民币左右；③外资更倾向集中持股和大市值个股，上证50标的受青睐

　　【投资机会】哪些标的可能纳入富时罗素指数（名单）

　　国内监管层前期积极解决资本流动限制问题，结合当前沪伦通推进背景，富时罗素纳入A 股与沪伦通共同推进概率较高。

　　我们认为，如果A股纳入富时罗素国际指数，将带来三大维度利好：一是市场情绪维度，短期内或将提振市场情绪，提升A股市场的风险偏好；二是资金面维度，A股纳入富时罗素将带来潜在增量海外资金，除潜在外资，还包括国内新成立的跟踪富时罗素指数基金；三是投资生态维度，A股纳入富时罗素国际指数是A股国际化进程中的重要一步，进一步推动国内资本市场与国际资本市场接轨，吸引更多的海外投资者尤其是海外机构投资者进入A股，有利于改善国内股票市场投资者结构和投资生态。

　　投资风格上，外资重仓行业因地制宜，外资更倾向集中持股和大市值个股。

　　可能纳入富时罗素国际指数的标的主要集中在金融、医药、食品饮料等。富时罗素纳入A股新兴市场指数（过渡型指数）中流通股市值权重Top10个股标的如下：

　　（三）　

　　【龙头标的】①供水价格上调31%，增厚业绩；②新增污水处理产能 ，稳定现金流；③股价已低于高管增持价格；

　　洪城水业：南昌供水价格调整听证方案要点：一级基本供水价拟上调 0.5\0.6 元/吨 　　

　　公司公告南昌市发改委已于 2018 年 9 月 25 日发布了《关于召开我市调整城市供水价格听证会的公告》， 预期供水价格调整听证会将于 2018 年10 月 18 日在南昌市召开，为合理补偿供水成本， 拟定在现行居民用水价格基础上每吨上调 0.5 元或 0.6 元两种方案， 调价后一级居民用水价（含水资源费） 将达到 2.08 元/吨或 2.18 元/吨。 　

　　拟募资 11.18 亿元加速提标扩容建设， 新增污水产能 18.5 万吨/日 　

　　公司于 7 月 13 日发布定增预案，拟募资不超过 11.18 亿元用于项目投资。其中 0.82 亿元用于投资南昌市城北水厂二期工程项目（新增产能 10万 m3/日）， 10.36 亿元用于南昌市、九江市（县）、漳浦县等地污水处理厂提标改造与扩容工程， 合计新增污水处理产能 18.5 万 m3/日。 　

　　股价已低于高管增持价格

　　高管及控股股东增持彰显发展信心（今年5 月 23 日控股股东完成增持 1.04 亿元，均价 6.6 元/股），定增推动水厂扩容提标建设。（广发证券）

责任编辑：张恒星 SF142