最近2年半降准路线图一览 看看这次有何不同(解读)

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　　央行决定，从2018年10月15日起，下调以下金融机构1个百分点存款准备金率：

　　国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行。

　　释放约14000亿基础货币，其中4500亿用于置换MLF；

　　此前2018年6月底，央行曾经针对同样的以上6类机构降准50个BP，主要用于

　　1、用于支持市场化法治化“债转股”项目

　　2、用于支持着力缓解小微企业融资难融资贵

　　以下为最近2年半的降准路线图总结：

　　1、上次降准从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。此次也是完全针对这六类机构的降准。为何县域农商行、财务公司、农信社没有降准，从上面降准路线图可以看出来，明显未来的趋势是将股份制银行、城商行、非县域农商行和其他中小银行的存款准备金率拉平，此次降准之后，县域农商和非县域农商行及城商行的存准率基本一致。

　　2、6月底降准有别于2017年9月底的定向降准，所附加的条件并不是量化指标，而只是一个定向和倾向性意见表述，所以笔者更倾向于认定为普降。也就是降准的资金用途央行并没有一个严格的指标性定量监测，降准前置条件也不是一个数量指标。6月份降准名义上属于定向调控和精准调控，但笔者更强相遇实际是普降！

　　此次以更大的力度直接降准100个BP，直接普降，也不用更多的说明和借口。显然降准之后央行的确会大幅度减少MLF续作和新增，但降准就是降准对市场的冲击和流动性补给远大于MLF。

责任编辑：张恒星 SF142