0.09％，北交所“宠物食品第一股”中签率出炉！下一只新股也来了，发行价高于底价20%......_新浪财经

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　　北交所“宠物食品第一股”路斯股份网上打新结果出炉，超32万户投资者参与，最终5.88万户中签，网上获配比例仅0.09%，创今年2月威贸电子以来本轮新股中签率新低，投资者申购现火热。

　　克莱特将成为下一只新股，将于3月7日实施网上申购，其发行价格高于发行底价20%。业内人士认为，行情特别好的时候，发行市盈率可以稍高一点，但发行价格不能比发行底价高太多，否则底价失去意义了。

　　路斯股份中签率0.09%

　　根据路斯股份的发行结果，这只新股网上发行的有效申购数量为133.17亿股，有效申购户数为324979户，启用超额配售选择权后网上有效申购倍数为1074.72倍。以该股的发行价格7.2元/股计算，该股网上发行合计冻资958.82亿元。

　　该股这次公开发行初步发行股份1304.34万股，发行后总股本为10367.64万股，超额配售选择权全额行使后发行总股数扩大至1499.99万股。

　　这次网上发行最终获配户数为58770户，网上获配股数为1239.12万股，网上获配比例为0.09%。该中签率低于此前沪江材料、威贸电子、泓禧科技、凯德石英。

　　有投资者认为，路斯股份这次发行以发行底价确定，发行市盈率约20倍，定价还算合理。

　　根据资料，路斯股份处于宠物饲料加工行业，公司主要从事宠物食品的研发、生产和销售，主要产品包括肉干产品、宠物罐头、宠物饼干、宠物洁牙骨四大类。从业绩来看，公司2020年盈利同比实现增长，且扣非后净利润规模超过了3500万元。

　　在审查问询阶段，路斯股份被要求说明发行底价相关问题。公司回复时称，发行底价是参考公司的经营业绩、自身股票交易价格、同行业公众公司市场估值等多种因素，确定的保证发行成功和企业融资需求的一个发行价格。

　　克莱特发行价10.8元

　　跟随路斯股份之后，克莱特也启动了公开发行招股，将于下周一（3月7日）实施网上申购。

　　克莱特初步计划发行1000万股股票，公司这次发行设置了超额配售选择权，全额实施超额配售选择权后发行数量为1150万股股票。

　　这次发行战略配售发行数量为200万股。超额配售启用前，这次网上发行数量为800万股；超额配售启用后，网上发行数量为950万股。

　　这只新股也采用直接定价的方式，发行价格为每股10.8元，对应的发行市盈率为30.85倍。发行价格较公司此前披露的发行底价9元高20%，不过低于公司停牌前一个交易日的收盘价（13.89元）。

　　（克莱特2021年8月27日以来股价走势图）

　　克莱特表示，发行价格是由公司和保荐机构（主承销商）根据公司所属行业、市场情况、同行业可比公司估值水平、募集资金需求等因素协商确定。这次发行的价格未超过历史交易价格的1倍。

　　值得一提的是，克莱特的战略配售获机构追捧，9名战投中，嘉实基金、南方基金、汇添富基金3家公募基金现身，此外还有证券公司开源证券、西南证券，以及私募机构重信晨融（青岛）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）等。

　　克莱特主要从事通风机、通风冷却系统等通风与空气处理系统装备及配件设计研发和生产制造，2020年营收为2.85亿元，同比增长12%，净利润为2539万元，同比增长15%；2021年前三季度实现营收2.91亿元，同比增长40%，净利润达3775万元，同比大增115%。

　　安信证券新三板首席分析师诸海滨指出，公司可比公司有山东章鼓、亿利达、南风股份（维权）、金盾股份，公司规模相对可比公司略有差距，但公司增长较快。从估值来看，估值方面，公司可比公司平均PE TTM为80.35倍，对应2020年PE平均值为49.15倍，公司发行底价为9元，对应2020年为21.4倍，建议关注。

　　发行底价备受关注

　　北交所开市以来实施公开发行的新股，即威博液压以来的新股，除了路斯股份以发行底价实施发行，其余个股的发行价格均高于发行底价。

　　其中泓禧科技的发行价格较其发行底价高了1.4倍，一度引起市场的热议，而凯德石英的发行市盈率为43.9倍，有投资者认为有点高。因此拟北交所上市企业对发行底价的确定，备受关注。

　　在发行审查阶段，发行底价的确定依据及合理性几乎是“必问问题”，克莱特在问询阶段也遇到了这个问题。克莱特回复时称，这次发行底价时结合公司每股收益、归属于母公司所有者的净利润、行业市盈率情况、可比公司估值及二级市场交易价格情况等因素合理确定。

　　一些公司则在收到问询函后对发行底价进行了小幅上调。在北交所开市前，捷世智通披露的发行方案中的发行底价为4.5元/股，北交所开市后公司收到了第一轮问询函，公司而后将发行底价调整为6.8元/股。在第二轮问询中，公司继续被问到调整发行底价的依据、合理性，并被要求说明新的发行底价对这次发行是否存在不利影响。

　　新三板市场资深人士、广东力量股权投资基金管理有限公司总经理朱为绎表示，发行底价的制定是一个很专业的事情，有些公司公布发行方案的时候竟然没有北交所辅导备案，发行底价和发行股数这么重要的事情竟然没有保荐机构参与，底价制定比较随意就在所难免了。

　　在朱为绎看来，发行底价的制定要结合公司申报前一年的业绩、申报当年的预测业绩、北交所新股定价水平以及A股市场同行业市盈率进行综合评价。

　　他认为，如果特别传统的企业，发行底价市盈率建议在15倍左右（申报前一年的业绩计算），发行区间市盈率15-25倍之间；如果企业处于芯片、半导体、传感器、高端设备、新能源、新材料、CRO等特别好的赛道，成长性又特别好，发行底价市盈率建议在25倍左右（申报前一年的业绩计算），发行区间市盈率25-35倍之间。“行情特别好的时候，发行市盈率可以稍高一点，但希望不要再出现泓禧这种底价5元、发行价12元的事情。发行价格不要超过发行底价的150%，否则底价失去意义了。”

　　（责任编辑：钟恬）

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