2分钟读财报|Soul赴美上市：盈利模式模糊腾讯还能容忍亏多久？_新浪财经

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　　内地的社交网络格局很久没有新的血液注入了。

　　clubhouse虽然短暂的掀起了一阵语音社交的风潮，但大多厂商仍在试探这一形式的边界，没有很成熟的产品推出。

　　天下虽苦微信久已，但始终没有破局者出现。

　　不久前，主打灵魂社交的soul递交了赴美的招股书，但仔细追溯发现，这家公司背后仍有腾讯的身影。招股书显示，soul最大的外部投资者为腾讯全资子公司Image Frame Investment（HK），持股49.9%，拥有公司25.7%的投票权。而公司创始人张璐持股比例为32%，拥有65%的投票权。

　　soul主打的是陌生人社交，注册时不允许用户使用真实的图片，只通过捏脸功能来展示自己，希望用户通过聊天触摸彼此的灵魂。

　　理想听起来很美，但是从商业模式和财务数据来看，soul目前似乎并未摸索出成熟的盈利模式，商业闭环尚未完全形成。

　　招股书显示，2019年和2020年soul的营业收入分别为7070万元、4.98亿元，但归属母公司股东的亏损分别为3.49亿元和6亿元。2021年Q1，soul归属母公司股东的亏损为4.09亿元，已经超过2019年全年的亏损额。

　　显然，soul在营收大幅增长的同时，亏钱的速度也在加快。而和所有初创公司相似的是，soul的亏损是因为大额且快速增长的营销费用所致，2020年Q1，soul的销售费用为5480万元，到了2021年Q1，这一数字飙涨至4.71亿元，同比暴增758.7%。

　　soul目前还在砸钱换用户的阶段，而对于赚钱的方式，soul显得没那么在意。

　　据招股书，soul主要有两大收入来源，一是增值服务，用户通过充值享受会员专属的一些服务，从而产生收入；二是广告收入，通过广告来进行流量变现。

　　广告一直是做平台生意的公司最直接的收入来源，但在提供收入的同时，广告也不可避免的会破坏原生用户的用户体验。soul目前还处于从小众走向大众的阶段，留存的老用户或多或少看中了它与微信、qq等区别开来的“小而美”的特质，这和早期的知乎、b站都十分相似。

　　但随着soul有了更多盈利方面的需求，公司开始寻求商业方向的改变。

　　这种改变可能有两种结果，一是完成小众到大众的转变，确立一个稳定的可持续的盈利方式，比如b站和陌陌，但也因此会流失最初的老用户，且要牺牲一些用户体验；二是两边都没讨好，比如知乎，商业模式不够完整、盈利能力薄弱，还在商业化的发展过程中不断得罪老社区用户。

　　soul会是哪种，我们目前不得而知。

　　有腾讯背书，公司融资的过程会相对更顺利，但腾讯的干预会不会打造出另一个陌生人社交的微信或者qq出来，恐怕是许多soul重度用户都担忧的事情。