【新能源汽车每日动见】暴增400%！这只股业绩预告透露行业重要信号
【硬核研报】库存又超预期下降？机构高喊“顺周期王者”产能利用率已破100%，量价齐升的弹性标的还有62%涨幅空间
编者按：1990年至今，中国资本市场经历了从无到有、从萧条到繁荣的“跃进”三十年。回首过去30年，股民数量剧增、投资者结构不断优化，法制化下证券市场日趋完善。如今，A股上市公司数量已近4200家，股民数量近1.78亿，提升上市公司质量对投资者保护日益重要。在2021年3·15来临之际，新浪财经邀请业内专家学者，对新形势下如何提高上市公司质量进行深入探讨。
文/ 川财证券首席经济学家、研究所所长 陈雳
我们需要怎样的资本市场？
中国四十多年的改革开放历经了重要的经济转型，同时也面临一系列代价和危机。资本市场的发展需要有利的宏观运行环境，同时资本市场的发展对于促进我国经济转型至关重要。在未来三十多年资本市场的发展中，始终坚持“市场化、法制化、国际化”的路线。直到目前，这仍然是未来的改革方向。我们需要的资本市场：
（1）规范透明的资本市场。在满足每个投资者、融资者的利益诉求基本条件下，保障他们投融资的权利和利益。具体做法如完善股票市场的基础制度、股票市场的发行、交易、退市等制度以及保护投资者的相关制度。
（2）充满活力的资本市场。只有淘汰表现欠佳，对投资者利益有损害的企业，注入新鲜的上市公司并且提高上市公司质量才能让资本市场高质量发展。如何提高上市公司质量，我认为可以从以下几个方面明确：a、鼓励和引导上市公司分红。b、并购重组。c、发展数字经济。
全面推行注册制条件已趋于成熟
当下我国全市场推行注册制的条件已经趋于成熟，从经济总量上来看，2020年我国国内国内生产总值增长2.3%，是2020年GDP增速为正的唯一主要经济体，经济总量超过100万亿元，这些基础条件为全面推进注册制奠定了资金基础。从科创板试点、创业板注册制改革经验来看，科创板、创业板平稳健康运行，成功帮助300余家企业通过注册上市实现直接融资，进而推动企业的做优做强，创业板和科创板实行注册制的经验为全面推进注册制提供了参考。
一方面上市公司信息披露仍需加强，保障市场信息公开透明，减少不同投资者间的信息不对称性，对上市公司违法行为进行严格的监管，对于上市公司瞒报、谎报、虚报等多种行为进行惩罚；另一方面要加强上市公司质量，注册制虽然有利于企业更加快捷便利地实现上市，进而取得直接融资，但在质量把控上却丝毫不能松懈，因此近期监管层也出台一系列政策强调提升上市公司质量，这也是为全面推进注册制打下坚实的基础。
注册制不意味着放宽企业质量
注册制的推进应该是一个循序渐进的过程，并不是一蹴而就，在注册制全面落地之前，需要完成相应的配套制度建设，当下，注册制改革还需要从多方面完善，一方面要进一步完善退市机制，畅通市场的入口和出口；另一方面，进一步完善信息披露制度，根据行业侧重点不同，针对性地制定相应的信息披露原则，引导投资者做出合理的判断，减少机构与普通投资者之间的信息不对称，保护中小投资者合法权益。
要保证上市公司的质量，推进全面注册制，放宽企业的上市门槛，但并不意味着要放宽企业的质量，相反，注册制下更需要加强上市公司质量管理；二是进一步完善信息披露制度，根据行业侧重点不同，针对性地制定相应的信息披露原则，使信息披露制度能够引导投资者有针对性的了解行业更多相关消息并做出合理的判断，给予公司正确的估值，减少机构与普通投资者之间的信息不对称，保护中小投资者合法权益；三是完善退市机制，在IPO常态化背景下，“入口”更加畅通，但同时也要畅通好“出口”，从严落实退市制度，才能使得保证资本市场的健康运行。
责任编辑：陈诗莹
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
