失策的价格战:上汽集团从巅峰滑落 奥迪能力挽危局？

　　来源：反做空信息中心

　　原标题：失策价格战，上汽从巅峰滑落，奥迪能力挽危局？ 

　　2019年，中国车企经历了一场“寒冬”，具有举足轻重地位的龙头老大――上汽集团也未能躲过。

　　2020年1月14日，上汽集团发布了2019年度业绩预告。预告显示上汽在2019年全年业绩将低于预期。从数据来看，公司于2019年实现归属于上市公司股东的净利润预计约256亿元，比2018年度减少约104亿元，同比下滑28.9%左右；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为214 亿元，同比下滑34%左右。

　　

　　图片截自：上汽集团公告

　　可以看到，上汽的年度利润相比2018年缩水近三成。对于业绩下滑，上汽集团方面表示主要因公司2019年度整车销量623.8万台，同比减少了11.54%；国五与国六车型切换加剧供需矛盾；加之受到国内新能源汽车补贴退坡等多方面因素的影响。

　　十年首次利润“滑铁卢”

　　一直以来，上汽屡屡创下利润与销量双增长的好成绩。2018年，上汽集团销量达到了巅峰，成为中国汽车市场第一个销量突破700万辆的汽车集团。但此次利润与销量的大幅下滑，着实令广大投资者们大跌眼镜，曾经的车企巨头到底经历了什么？

　　

　　从公告不难发现，导致上汽的利润下滑的主要“凶手”则是整车销售量的大幅下降。数据显示，上汽集团在2019年整车销量为623.8万辆，同比下滑达到11.54%。尽管处在车企“寒冬”，但据2019年汽车行业报告显示，2019年中国汽车销量下滑为8.2%，这就意味着上汽集团相比于中国汽车整体下滑速度还多了3个百分点。而这也是上汽集团自上市以来，在公布销量公告后首次出现的全年销量减少。

　　公开资料显示，上汽集团旗下拥有11家整车公司，其中整车销量巨头包括上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱三大板块。从上汽2019年的销售数据来看，上汽通用和上汽通用五菱受10万元以下车型需求持续低迷的大环境影响，销量分别为160万辆、166万辆，同比分别减少了37万辆、40万辆，跌幅分别为18.78%、19.42%；上汽大众仍然是公司的主要的销售力量，在2019年的新车销售量为200.17万辆，但并没有逃脱下滑的命运，相比于2018年下滑了3.07%。

　　

　　在2020年1月初，据公司发布的《上海汽车集团股份有限公司2019年12月产销快报》显示，上汽在2019年12月还是销量同比正增长，整车总产量为61.15万辆，同比减少2.87%；销量为69.76万辆，同比增长5.76%，没想到的是，这竟是上汽在2019年唯一的单月增长的成绩。

　　早在上汽集团曝出2019年六个单月销量低于50万辆之际，我们发现公司整体销量水平已经低于2016年。事实上，上汽早就注意到下跌的趋势，并于2019年7月就下调过一次销量预期目标，从710万台下调为654万台。可惜的是，从最新发布的销量数据来看，上汽连已经下调后的销量目标都未达成。

　　那么，是什么原因导致上汽出现这次“滑铁卢”的呢？

　　

　　失策的价格战

　　随着汽车行业竞争日趋激烈，上汽为了维持自己的市场份额，决定采用“以价换量”的方式，通过市场终端的降价来维持销量。然而事实证明，这并不是一个明智之举。

　　在国五与国六车型切换之前，上汽集团就豪掷30亿元的现金红包，为公司旗下荣威、MG名爵以及MAXU品牌国五车型提供补贴，支持购买荣威、名爵的车主以旧换新。而为了进一步清除国五库存，上汽在国五、国六切换期间又使用“价格战”，期间上汽通用多款产品终端价格跌破了历史价格。

　　数据显示，上汽旗下的荣威RX51.5T顶配版的官方指导价为14.88万元，根据公司30亿红包优惠政策先下调了5000元，购车优惠2.5万元，此外还有1万元的置换补贴。据了解，购买该车型的最高综合优惠可达4万元。

　　

　　值得注意的是，上汽公司员工在购买上汽通用产品国五车型，能享有七折甚至折半的优惠。消费者乐了，但上汽的利润却在“流血”。

　　在进入2019年后，新能源补贴政策也日趋严格。自2016年骗补风波之后，新能源汽车要想获得补贴也没有那么容易了。

　　在补贴政策退坡过程中，上汽还推出了“保价”计划，表示在期间销售的新能源车价格不会改变。不过因为政府不补贴，上汽为了维护品牌声誉也只有含泪自掏腰包了。

　　

　　尽管如此，随着国产汽车寒冬冲击低端车市场、MPV市场持续萎缩，而另一方面消费者对品牌的集中度和忠诚度越来越高，上汽并没有靠这些“价格战”挽救汽车销量的不断下滑，一些消费者并没有因为价格政策就去购买上汽的车，他们对消费考虑的方面也更加多元。

　　拿上汽通用五菱来说，作为最早推出合资自主品牌的企业，曾经还因品牌宝骏一度占据了农村、乡镇市场，风光无限。但有消费者表示，在国产汽车推陈出新之下，通用五菱与宝骏在技术、品质和品牌上并没有质的进步，并没有曾经的吸引力了。

　　

　　携手奥迪能跨过“寒冬”吗

　　早在2016年11月11日，上汽集团与大众汽车集团在德国狼堡签署了《在中国制造和售奥迪品牌产品、销售奥迪品牌进口汽车并提供相关移动服务的合作框架协议》，上汽与奥迪联手合作浮出水面，也引发了外界对“上汽奥迪”项目的种种争议。

　　

　　然而，协议曝出之后，这场“联姻”并未如想象的那样顺利，该项目一度受到一汽-大众奥迪的中国经销商反对，甚至用停止销售的方式向公司施压。迫于经销商压力，奥迪与上汽集团中止了双方在销售及渠道建设的谈判；通过协调与谈判，奥迪于2017年终于与一汽-大众奥迪经销商达成和解，达成了奥迪在华年销实现90万辆后重启“上汽奥迪”项目的协议。

　　

　　2018年6月，奥迪表示斥资1.15亿元认购上汽大众1%的股份，成为上汽大众五名股东之一，为“上汽奥迪”项目再贡献了一份推动力量。

　　如今，这场时隔三年的“联姻”似乎终于迎来了重大成果。在2019年11月，上汽集团发布公告称上汽大众新能源工厂正式落成，而新工厂将在2020年10月正式投产，并将生产大众、奥迪等多个品牌全新一代纯电动车型。

　　东方证券相关分析师表示，上汽奥迪系列车型量产销售后，有望提升上汽大众整体盈利能力。而随着上汽大众MEB工厂的建设落成，预计将有效提升上汽大众新能源车销量规模。据了解，上汽方面表示公司当下已与广汽集团形成了全产业链合作，在2020年，旗下上汽通用还将推出十款左右全新车型或改款车型，进一步推动上汽集团业绩回暖。

　　不过，最终结果如何，还是需要市场来检验，投资者也只能暂时观望。毕竟随着中国消费者的消费要求日趋走高，对产品的质量、创新力也更加看重。在如今激烈的国产汽车市场中，上汽已经不能在依靠单单的价格战术来维持自己的存活了。

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责任编辑：陈悠然 SF104