永泰能源拟将16永泰01展期3年 持券人博弈债委会

　　证券市场红周刊

　　文/惠凯

　　16永泰01即将于本月底到期。《红周刊》记者获悉，永泰能源向16永泰01的持有人提出方案希望付息不还本、本金先展期3年。如此这般处理，或许与债委会有关，后者由银行系债权人主导，债券是否及时兑付、也需要看银行系债权人的脸色。

　　重债压身的永泰能源（600157.SH）发行的又一只公募债可能要违约了。2016年4月20日，永泰能源发行了16永泰01，即将于3月29日到期，当前余额尚有7.6亿元。据《红周刊》记者从债券持有人处获悉，近期永泰能源方面向16永泰01的债券持有人提出了展期要求。

　　一位16永泰01的持有人透露，永泰能源提出的方案如下：16永泰01到期仅兑付利息、本金展期3年，3年内每年偿付3%的本金、以及增加4.75%/年的利息，至于剩余91%的本金如何偿还、3年展期到期后再行商议。记者也就此通过邮件采访了永泰能源董秘办，截至发稿未获回复。

　　值得注意的是，除16永泰01外，16永泰02、16永泰03也分别将于今年5月19日、7月7日到期，在上述债券持有人看来，16永泰01的展期也意味着16永泰02（余额13.9亿元）、16永泰03（余额18.5亿元）两只债券很有可能同样展期对待。

　　Wind数据显示，此前永泰发行的17永泰能源PPN001/002/003、17永泰能源CP001-007等10多只债券在2018年7月后陆续违约，一度引起市场恐慌。截至2018年三季度末，永泰能源存续债务约700亿元。据《财新》报道，永泰能源曾在去年11月给出了两套解决方案：1>将全部负债重组；2>500亿元债务重组+200亿元的债转股。最终的兑付时间长达数年。该方案也在持有人群体中引发极大争议。而且春节后，上述方案中承诺分期支付给债权人的违约债券的20%本金也没有及时到位。

　　目前永泰能源仍在多管齐下化解债务压力。3月1日，永泰能源公告称，一方面，公司通过债委会协调金融机构债权人“不抽贷、不压贷、不断贷”，不采取查封资产、冻结账户等影响企业生产经营的保全措施，另一方面，与战略投资者就资产和债务重组进行协商谈判，成立资产处置工作组、目前正与意向购买方沟通中。与此同时，控股股东永泰集团与京能集团的战略重组也在推进当中。

　　不过，永泰能源的上述举措难以让债券持有人满意。永泰能源提出的方案既然无法偿还本金，却又提出了一个“3年内每年还本3%”的诡异妥协，这让债权人难以理解。也有债权人采取了法律手段，譬如天眼查显示，因“债券交易纠纷”，中海信托对永泰能源的诉讼将于3月14日开庭。

　　那么永泰能源的债务危机最终能否化解？在前述持有人看来，永泰能源应该是可以活过来的，其发行的未兑付债券大概率最终能兑付，但需要展期，换言之，永泰能源在试图赖账。

　　永泰能源的总负债在700亿元左右，其中银行授信居于前三的是国开行、中信银行和民生银行（截至2018年上半年数据）。永泰能源还发行了大量债券，但“坑”了不少资管机构，譬如平安资管就持有3亿元的15永泰能源MTN001。

　　上述债权人中，银行系占比大、且态度强势，在债委会居于主导地位，债委会主席也由国开行担任。记者获悉，永泰能源之所以提出到期债权只付息不还本，原因之一就是需要就债券的还本方案与银行系债权人展开协商。此外，加入债委会意味着就不能对永泰能源采取诉讼等措施。基于此，部分债券持有人对加入债委会后的兑付进程态度悲观。

　　永泰能源的债务危机将走向何方，《红周刊》记者也将持续关注。

责任编辑：常福强