KeyBanc：首次给予趣头条增持评级 目标价11美元

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　　美东时间10月9日，华尔街投行KeyBanc Capital Markets（以下简称“KeyBanc”）日前发布投资报告，首次给予趣头条（QTT.O）“增持”评级，目标价为11美元。

　　KeyBanc指出，给予趣头条“增持”评级，主要是基于以下四大原因：一是趣头条的用户规模和收入的超高增长， KeyBanc认为这种增长具有可持续性；二是趣头条的良好的内容产品和用户奖励系统，有助于差异化市场竞争；三是中国下沉市场尚未完全开发，市场机会巨大；四是趣头条可以通过成本控制，不断提升利润率。

　　KeyBanc认为，作为中国移动内容聚合领域的新锐平台，趣头条依托于强大的智能化数据分析系统，为用户提供个性化内容分发服务。值得一提的是，趣头条采用独特的积分运营机制，以裂变式的传播方式大大提升了获客效率，形成了独有的差异化竞争优势，在快速获取市场认可的同时，构筑起行业竞争壁垒。

　　KeyBanc在此份报告中，还对市场关心的“趣头条的商业模式的有效性和可持续性”进行了问卷调查。调查结果显示，“内容有趣”和“积分奖励”是用户使用趣头条的主要原因，在被问到“如果趣头条激励降低一半，你会如何选择？”，25%用户选择没任何影响，22%选择减少使用时间，49%选择会作为次要的内容客户端，只有5%的用户会选择离开。

　　KeyBanc认为，这是一个积极的迹象，趣头条的用户忠诚度计划，旨在借助游戏化体验和积分激励，增强趣头条的用户粘性，但从用户收入的角度来看，趣头条的奖励水平很低，不能视为一种主要收入，减少奖励激励对于用户保留率的影响不大。

　　此外，在互联网企业关注的广告ARPU值方面，KeyBanc认为，趣头条的ARPU值在0.43元，仅低于百度搜索、今日头条和新浪，位列同行第四。值得关注的是，截止今年8月，趣头条累计装机量为1.81亿，用户平均在线时长已上升至55分钟，相较于2016年Q3翻了一番。而在收入方面，KeyBanc预测，到2018年，趣头条的收入将增长443%达到28亿。

责任编辑：陈靖