炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：Channels 公众号
3月22日深夜11点，深交所发布针对中信证券保荐联纲光电的重磅消息。
1、深交所为啥发这条消息？群众的眼睛是雪亮的！
各路自媒体早就发现了中信证券的狂妄回应，舆论已经发酵，不少直接用“逼供交易所”等字眼。
从深交所公开信息可以看到，深交所23年6月28日受理了联纲光电的上市申请，这群人24年1月16日就已经进行了第二轮问询函的回复。
深交所的下场，只不过是对舆论的回应，是舆论撕开了这条口子！（只能说它们以前没少这么干）
2、第二轮问询函关注了哪些问题？
从第二轮问询函内容来看，深交所主要关注了以下11个问题，存货、应收账款、客户、毛利率、在建工程、股东等情况。对于存货、应收账款、毛利率、在建工程这几个方面都是属于财务问题。可以去多看看以前有财务问题公司的报道，多少公司的问题出在存货、应收账款、在建工程这几项。太容易勾兑了。这里就不做过多介绍，我们要留意的有以下几点：
3、主营看上去高大上的东西，到底是什么？
交易所特意强调了联纲光电的主营业务中的“光通信”是否是蹭热点行为。最近光通讯大家知道炒的比较热，新易盛、中际旭创等公司不断创出新高。一般市场上现阶段热炒的品种，新股上市带此概念也容易得到爆炒。发行人及保荐机构显然很懂这个道理，主营业务特意强调了光通讯。
他们的回复也亮了，很多自媒体只关注到了它们拉一股独大公司下水，这条回复也不知道了多少公司下水，踩拉式回复发挥到了极致（是不是以前也这么干，可以去拔一下）
不知道大家是否像我一样，看主营的时候经常不知道到底这个公司是做什么的？那些高大尚的描述跟生活中的产品完全对应不上。这里想到一个知乎上的高赞回答：
有哪些听起来高大上，实际上很普通的东西？
这家公司到底是做什么的，所谓的 电声配件、“光通讯”是不是就是USB、数据线、HDMI之类的东西？
4、关注前五大客户
前五大客户通常所占比重越低越好。像歌尔股份以前是苹果的供应商，当果链开始退出中国时，它就开始暴跌。一般前五大超过50%我们就要注意了，这个公司是否是严重依赖某几个大客户。看看联纲光电的情况：
80%以上的收入来自三星，大家也都知道这几年三星在中国的销售情况，又不是有什么护城河的产品，击鼓传花后，未来怎么走，不熟悉吗？
5、一股独大，这就是来卖公司的。
这个问题也是各个媒体报道最多的，一股独大。一股独大最大的问题是否能保护中小投资者权益？
深交所指出，联纲光电实际控制人徐耀立、徐耀志兄弟直接或间接控制发行人表决权的比例为91.34%，加上二人的配偶合计持有联纲光电6.66%股份，实际控制人家族合计控制98%的股份，即便本次发行上市完成后，实际控制人家族仍将合计控制公司72.70%的股份。招股说明书的风险提示中仅提示了两名实际控制人持股比例较高可能产生的不当控制风险，并未提及二人配偶亦持有公司股份。
联纲光电在回复这一问题时，提及8家已上市公司上市前持股比例均高于90%的情形，分别是鼎龙科技、振邦智能、丰茂股份、华融化学、美硕科技、威力传动、银河微电、浩欧博（维权），指出它们均已成功上市。
我觉得以上8家公司，长线投资者可以直接加入黑名单了，因为它们是来卖公司的。很多人炒股可以不看基本面（很多看了也没用，不知道多少是瞎编乱造的），但一定要看股东是什么性质。其实股东组成是一个股票最大的基本面。
6、近期中信证券投行屡陷风波
据Wind数据统计，截至3月20日，中信证券已有7个IPO项目撤回，包括认养一头牛、博纳精密等。公司2024年共有保荐项目31个，项目撤回率达到22.58%。
另外，2023年的大妖股左江科技（现*ST左江（维权））也是由中信证券保荐。2023年11月24日，证监会对左江科技立案调查。今年1月30日，证监会通报阶段性调查进展情况，指出已初步查明，*ST左江2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。
债权融资项目也出现瑕疵。2024年1月12日，中信证券收到来自证监会的警示函。证监会指出，经查，发现中信证券保荐的恒逸石化（发行人）可转债项目，发行人证券发行上市当年即亏损、营业利润比上年下滑50%以上。同日，中信证券两名保代毛宗玄、朱玮也被证监会采取监管谈话的行政监督管理措施。
7、询价乱象
中信证券除了IPO质量低劣之外，受到诟病的还有IPO询价乱象。这里不得不说中信证券保荐的禾迈股份，它们曾经干过一票大的。在禾迈股份的询价过程中，不同公募基金给禾迈股份的报价大有差异，报价最低的淳厚基金，拟申购价格52.50元，报价最高的南方基金，拟申购价格798元，二者竟相差14倍。禾迈股份招股说明书披露，公司拟募集资金5.58亿元，最终募集资金55.78亿元，是拟募集资金的10倍，超募9倍（
。扣除发行费用1.72亿元，净募集资金54.06亿元。禾迈股份招股说明书披露，公司拟募集资金5.58亿元，最终募集资金55.78亿元，是拟募集资金的10倍，超募9倍。扣除发行费用1.72亿元，净募集资金54.06亿元。
有业内人士这样描述：“过去几年，大量的IPO高价发行，超募发行，先圈走一大笔的钱；然后上市之初，再把股价哄抬的很高、严重虚高，接着大股东通过转融通等方式大肆减持，基金带头出面接盘，迅速完成套现。”一套操作下来，行云流水，又流畅，又丝滑，不得为设计这套制度的人拍案叫绝。
我们不禁要问，为什么中信证券敢回怼式回答深交所？
其它券商又能好到哪去？改革进入深水区，碰别人的蛋糕是要有魄力的。看门人的角色发挥不好，券商就变成了“圈商”。
责任编辑：刘万里 SF014
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
