东方证券陈刚:建议从事半导体行业的企业家注重创新、拥抱资本

东方证券陈刚:建议从事半导体行业的企业家注重创新、拥抱资本
2020年12月18日 16:25 新浪财经

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  12月18日,新浪财经与东方证券联合主办的“基石与超越——半导体产业闭门研讨会”在上海举行。东方证券研究所所长陈刚出席活动并发表致辞。

  陈刚回顾了自己十几年前做半导体研究的经历,认为现在整个行业已处在最好的时代。

  为什么这么说?一是因为国家明确表态高科技,特别是硬科技才是未来发展的核心;二是从支持力度来说也是前所未有的;三是科创板推出以后,确实整个影响非常大。

  但在这样背景下,陈刚也表示,一定要比较清醒的认识到半导体行业非常具有特殊性。首先在于行业的技术进步快、技术难度大;第二在于这个产业高度市场化;第三点是因为内部和外部环境的反差很大。

  因此,他对选择了半导体这个行业的企业家提出建议,第一点首先是创新,其次是业绩;第二点,一定要拥抱资本,而不是追逐资本;另外,他认为,很多事情努力不一定成功,但是不努力一定不成功。

  最后,陈刚借一句话结束致辞,“今天中国已经处于与自力更生年代完全不同的环境,在那个年代之后出生的年轻人也逐渐成为技术和工业发展的主力,因此中国工业精神的内核将会发生变化,其表现形式也会更新,但是作为这种精神的内核——自立自强,将会保持下去,并鼓舞中国人敢于走自己的路,不仅在技术上,在工业发展上,而且在制度上,只有想富强的人才会富强,只有想胜利的人才会胜利,这就是中国工业精神的意义。”

  以下为演讲实录:

  非常欢迎各位专家和各位来宾,今天致这个开场辞我应该还是非常激动的,为什么呢?严格意义上来说,我是国内最早一批从事电子行业研究的分析师,研究的第一个行业就是集成电路,写的第一家公司就是集成电路上市公司。十几年过去了,回首当初,我可以非常惋惜地说,那个时候我们身处一个非常不幸的时代,为什么呢?我看了数据,当年上市的公司很多都没有成功,所以说也挺感慨的。

  记得我当年花了很多的心血研究一家刚上市的半导体公司,当时他们也做了很多事情,包括海外并购等一系列,但十几年过去了,这个公司的市值、业绩和市场关注度都没有什么明显的提升,为什么会出现这种情况呢?其实我也想了一下,应该来说,十几年前做半导体太难了,为什么这么说呢?

  一方面确实是这个行业的难度非常大,技术进步和技术迭代非常迅猛,按照熊彼得破坏学的原理来说,这个行业真的是费力不讨好。另一方面,支持力度也不大。

  所以我记得那个时候我们分析师最关注的是什么呢?就是国家的三免两减半政策到期了怎么办?而国家的支持力度也只能这么多。但过去十几年,赚钱又太简单了,随便做一个房地产能赚多少钱,干嘛要做这么辛苦的半导体行业?所以说,我作为一个电子行业分析师,生在了一个不好的时代,但同时今天我也非常欣喜地看到,我们现在整个半导体行业处在一个最好的时代,无论是对企业家、对投资者,甚至对我们的证券分析师来说,都是最好的时代。

  为什么这么说呢?第一点,国家已经明确规定了,高科技特别是硬科技才是未来发展的核心。什么是硬科技?我想,放在我们整个大工业领域来说,有两个行业是特别突出的,一个是航空发动机,一个是集成电路,这两个行业应该是硬科技里面最硬的科技,所以说它得到市场和国家的重视程度是非常大的。

  第二点,从支持力度来说也是前所未有的。我看了一下我们集成电路的大基金,第一期就是1400亿,整个配套基金将近有8千亿,第二期有2千亿,目前在中国搞半导体最不缺的就是钱。

  第三点,科创板推出以后,确实对整个行业影响还是非常大的。目前我们整个科创板半导体行业市值占了28%,融资额高达851亿,这个力度是空前的。

  在最好的时代,我们一定要比较清醒地认识到,我觉得半导体行业还是具有特殊性的,它的特殊性在于什么呢?首先这个行业的技术进步太快,技术难度太大,就算投资再多,仍然是一个非常辛苦的行业。

  第二点,这个产业又是高度市场化,这个就跟我刚刚讲的航空发动机有根本的不同。

  第三点,现在我们内部环境虽然好,但是外部环境是非常差的,特别是美国的制裁导致华为、中兴国际等一系列的问题,因此内外部环境的反差还是很大的,这也使得我们在目前整个行业非常火爆的情况下,必须要有一些清醒的认识。

  其实作为一个曾经的半导体行业分析师,我给在座诸位企业家提点我个人的建议。第一点,我觉得无论是做企业还是做投资,如果你选择了半导体这个行业,我建议首先是创新,其次才是业绩,当然我们资本市场都特别喜欢业绩、喜欢增长,但是我相信对半导体行业可以用另外一套标准。只要你有技术,只要你敢创新,就算你没有短期的业绩,市场仍然会给予很高的认可。

  第二点,我希望在座的企业家一定要拥抱资本,而不是追逐资本。资本市场确实可以给予你们很大的支持,但是资本市场永远是服务实体经济的,所以说资本是为你们服务的,而不是你们去追逐资本。

  第三点,我觉得很多事情努力不一定成功,但是不努力一定不成功。其实中国半导体行业走到今天这一步,如果我们再不突破,我们再失去10年的话,那我们这个产业还能不能突破?我觉得是要打个问号的。

  我记得我刚开始做研究的时候,电视机行业发生了一件大事,液晶电视开始出现替代传统玻壳电视,当时有两个企业选择了两条不同的路,一家把康宁淘汰的9条线玻壳生产线全买回来了,一夜之间成为全球最大的玻壳生产企业。另外一家坚定地转型,从零开始拥抱液晶面板,十几年坚持如一日,也做到了全球第一。后面这个企业就是京东方,也是我非常尊敬的一个企业。这里我给大家推荐一本书,是北京大学路风教授写的关于京东方的一本书,叫《光变——一个企业及其工业史》,路教授在这本书里面详细回顾了京东方创业的历程,对我们后来者有很多启发。

  书里的结尾有这么一段话,我跟大家分享一下。他说,“今天中国已经处于与自力更生年代完全不同的环境,在那个年代之后出生的年轻人也逐渐成为技术和工业发展的主力,因此中国工业精神的内核将会发生变化,其表现形式也会更新,但是作为这种精神的内核——自立自强,将会保持下去,并鼓舞中国人敢于走自己的路,不仅在技术上,在工业发展上,而且在制度上。只有想富强的人才会富强,只有想胜利的人才会胜利,这就是中国工业精神的意义。”

  我想中国工业这种自立自强的精神也会体现在我们半导体行业上,这也是我们今天为什么召开“基石与超越”这么一个会。

  非常感谢大家!

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责任编辑:陶然

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