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原标题：港美早一周 | 鲍威尔重申“通胀可控”，腾讯阿里忧虑解除资金追入 来源：华盛资讯
上周市况：鲍威尔容忍通胀短期高于2%，强调不会采取加息
美国公布3月份生产者物价指数 PPI 按月升1%，好过预期及2月份升0.5%。按年计升4.2%，同好过预期升3.8%及2月份升2.8%，更创出自2011年以来最高。同月核心PPI 按月升0.7%，略胜预期升0.3%及2月份升02%。按年计升3.1%，同胜预期升2.6%及2月份升2.5%。
再公布同月份消费物价指数CPI 按月上升0.6%，好过预期升0.5%及2月份升0.4%，更创出自2012年以来最大升幅。按年计升2.6%，同优于预期升2.5%及2月份升1.7%。
同月扣除食品及能源的核心CPI按月升0.3%，胜预期升0.2%及上月升0.1%。按年升1.6%，亦好过预期升1.5%和2月升1.3%。
数据齐优于预期，反映经济进一步见复苏，而且力度强劲。
美国债券息率自1月下旬的1厘，急升至高位1.75厘。期内曾因为投资是忧虑通胀重临，而拖累美股曾经累计跌超过12%。但在市场憧憬未来经济复苏，股市在回稳后，又见造好。
上周五道指及标普又再度创出52周的历史新高，似乎投资者已开始接受通胀升温的问题。而纳指仅接近高位，尚未见破顶创新高。但有部份科技已见创出新高。
联储局主席鲍威尔在接受访问时表示，目前本土接种疫苗数量增加，加上有局方的宽松的货币政策，经济正处于低位，准备反弹的局面。并估计在未来，经济及就业职位会快速增长。同时说明要全民就业，及通胀上升至目标2%，始会评估形势再研究加息。由于目前金融市场之流动性极为充裕，因此不用担心危机的重临。
国内海关公布首季度进出口贸易数据，期内出口4.61万亿元人民币，比上增长38.7%，而进口同增长19.3%至3.86万亿元人民币。进出口总值8.47万亿元人民币，比去年同期上升29.28%。贸易顺差大幅扩大6.9倍至7,592.90亿元人民币。数据反映内地经济复苏持续稳步向上，极为健康。
人民银行公布，是日在公开巿场进行1年期1,500亿元人民币中期借贷便利 MLF操作。主要是对冲是日到期的千亿元人民币中期借贷便利MLF 和在4月25日到期的定向中期借贷便利TMLF。此外，再连续第32日进行百亿元人民币逆回购操作。完成后，合并续后，仅在市场净回笼61亿元人民币。连续4个月未有在市场上投入资金。
国内人民银行表示，在多年前的影子银行，经过长时间的有效整治，现时规模已经大幅缩减。再经严厉的管治，P2P的网上借贷机构、互联网上的资产管理、股权衆筹等非法或不合法的金融活动，差不多接近全面停顿。同时更大力打击非法集资的不合法金融活动，在累积多年后，大部分案件已经可以妥善处理好，泡沫性的风险也见逐步收敛。
目前正在处理及规管第三方的互联网存款业务，和个别金融企业的网上小额贷款业务等，皆在稳健及有序地优化。全面整顿金融跌序。
在2020年12月遭内地官方机构立案反垄断调查的（9988）阿里巴巴，上周公布结果，被罚款182.28亿元人民币，并创出最高纪录的罚单。随后3年仍要向监管机构交出自行调查的合规报告。事件似乎是暂告段落，而大概情况亦可说是预计之内。
相信短期内的不明朗因素也尽浮现。早上已见投资者追入，（9988）阿里巴巴在公布反垄断调查结果及罚款后，事件终见明朗。旗下公司蚂蚁集团再整理改革方案，并约见内地多家金融机构，包括中证监、银保监、外汇管理局，及人民银行等。要求蚂蚁集团定位为金融控股公司，从事的所有相关的金融业务，皆要接受监管。同时要避免再出现不适合的违法竞争行为，也要给客户作多方面的选择。 事件反映出（9988）阿里巴巴暂时的忧虑已见消除，投资者亦乐于再追捧，早上股价再高见241.60元。
此前（700）腾讯大股东配售减持股份。跟随再有（9988）阿里巴巴遭巨额罚款。两者皆是短暂可见的坏消息而拖累港股向下。同时亦拖累恒生科技指数再寻底，创出近期低位8018，迫近8000关口。但相信坏消息消化过后，自会再度有投资者追捧吧。A股持续弱势，也拖累北水减少流入，估计要继续等待。
本周焦点：（6060）众安在线财产保险股份
集团主要业务是在国内从事互联网保险。向客户提供不同种类的财产及伤害保险产品，包括意外保险、保证保险、家庭财产保险、健康保险、责任保险、信用保险及货运保险等。另有部份特别类别的保险，例如退货运费险。并透过自家设有的平台分销部份保险产品，包括移动应用程序、微信及QQ公衆号等。为内地首家互联网保险公司。在2020年3月起，在香港经营网上虚拟银行业务，众安银行。
截至2020年12月31日止之全年度业绩为营业额184.93亿元人民币，上升22.3%。并转亏为盈5.54亿元人民币。主要为年内承保亏损收窄至仅4.08亿元人民币。集团利用新技术优化保险业务，重点在健康、生活消费、消费金融、汽车及旅游等。健康，通过合作伙伴平台和保险代理人，向客户提供个人或团体之医疗保险产品或计划。生活消费，旨在跟内地电子商务平台合作，就有关交易的产品质量、物流及安全性而提供保险产品，包括退货运费、网络支付安全及账户安全保险等。跟电子产品制造商合作，为其智能电子产品或手机等提供意外损坏或维修服务保险。而消费金融是在网络平台上向借款人或资金提供信用保证保险。同时为其他未设有消费金融能力的平台提供信贷解决方案，也包括资产评估及风险控制服务。跟（2318）中国平安合作，就车辆上的意外损坏、失窃，及人身伤亡而提供保险产品。最后旅游是跟互联网上的旅游代理，或线下旅游代理等，及航空公司提供航班延误或取消、旅行意外等多样化的保险产品。可于现价46.65元附近吸纳，中长线可见65元，跌穿40元止蚀。
行情来源：华盛证券后市展望：美国债券遭外资大量抛售利率回落，垄继政策加强新经济及科技沽压较重
美股展开业绩公布期，首先由传统银行开始。
摩根大通第一季收入323亿美元，上升14%。期内盈利143亿美元至每股4.5美元，好过预期3.1美元。按年计劲升近4倍。主要为出现52亿美元回拨。
高盛首季收入劲升过倍至177亿美元，盈利更急增5倍至68.4亿美元，每股18.6美元，远胜预期10.22美元。业绩齐优于预期，带动道指周内第二次创出52周新高，标普则连续第6日创出有纪录高位。唯纳指仅重上14000关口，迫近高位，仍未见破顶。
联储局周前公布，容许更多相关金融业务的企业，参与市场上的逆回购操作，而存在局方内的超额准备金亦会越见增加。
在3月底时，美国隔夜回购利率曾出现负0.06%，并创出自2003年1月以来最低。上日亦仅是0.01%。目前给予银行的超额准备金利率为0.1%。而给予非银行的金融机构之隔夜回购利率为零。为提升隔夜逆回购操作之交易量，局方将额度由现时的300亿美元大幅上调至800亿美元。希望避免隔夜利率再低于负数。
根据财政部资料显示，在2月份内，美国债券遭外资大量抛售，金额接近655亿美元，按月增加33%，并创出近两年最大规模。期内更导致10年期国债息率曾高见1.75厘水平。而中国在月内则增持90亿美元美国债券，至持有共1.1万亿美元，仅次于日本的1.27万亿美元。
日前债券息率大幅下滑，主要为外围政治动荡而引发避险买盘。再加上日本的大量买盘追入，债价的抽升，拖累利率的回落。10年期国债息率失守1.6厘水平，低见1.529厘，创月内最低，再创近5个月最大单日跌幅。
日前人民银行公布3月份金融数据，新增人民币贷款2.73万亿元，远多过预期2.45万亿元，及2月份的1.36万亿元。社会融资规模为3.34万亿元，略少过预期3.7万亿元，但多过2月份1.71万亿元。月内广义货币供应量M2 按年增长9.4%，稍低预期9.6%。到3月底止，人民币贷款余额180.41万亿元，按年上升12.6%，符合预期。
数据反映居民，及企业在中长期的新增贷款皆强劲地稳定增长，也表示国内需求正逐步恢复正常。如此稳定的数据，也显示出现行的货币政策可继续维持。但仍会按经济实况的变化而作出调整。
内地监管总局联同税务局及网信办等，齐约见数拾家在互联网平台上有业务的公司，要求在强迫二选一、滥用市场地位使用掐尖并购、抢占社区团购市场、假冒伪劣、税务违法行为、信息泄露及大数据杀熟等违规行为都要严肃整治。更要求会面的企业月内要自家检查，并对问题彻底改革。
消息拖累相关股份大幅下滑。投资者更担心严紧监管，对公司业务或估值，都有重大的影响。A股巿场自2月中旬创出近高位后，近期持续弱势。主要原因为美国债券息率有见回稳再逐步向上。并带动美元汇率跟随造好。资金在新兴市场即见逐步流走。不论在汇市或股市，皆因资金的流走而转弱。更有部份地区以加息避免转劣，更希望资金可以继续留在当地。但美汇指数的强势也难挡一切。再加上人民银行收紧信贷，也不在市场上投入更多资金。在欠缺所有的情况下，越见劣势。
金管局表示，以目前本港作为全球的金融中心地位，在推动金融业数码化，及安全性极为重要。因此局方要全面做好网络安全，预防被非法入侵、全力监管金融机构经营合规的相关金融业务、重点打击非法资金的来去，及防止发放虚假讯息谣传，更要立即解说，以稳定市场。年前流入超过500亿美元，正好反映出本港支付系统的安全。同时证明联系汇率制度的有效性。
市场传出抖音及TikTok母公司字节跳动已向港交所提交申请文件，启动上市程序。集团是一家在北京成立的跨国网络技术公司。去年在美国遭受打击，更曾跟微软商讨出售TikTok股权，随后上诉法庭，并暂时终止。公司在去年的融资估值已达到1,800亿美元。是次计划到香港上市，正争取估值至4,000亿美元。
恒指虽然连升两日，累升近450点，唯科技指数未见造好，仅昨日升186点。昨天的成交金额更减少至1,381亿元，创近三个星期最少。
由于内地再加强严厉的垄继政策，相关的新经济及科技持续弱势。北水的小幅流入，但却大手沽货，型成压力更重。难有起色之余，更见成交转趋淡静，日见减弱。 相信短期内仍会维持这局势。
周内恒指累计升270点，低见28274，高位突破29000，报29079。唯日平均成交仅1,418亿元。更曾有日少至1,245亿元，创近两个月新低。寄望在稍后时间，有新股上市，可带动资金再次流入，以推动大市向上。
作者简介
Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。
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