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原标题:摩根士丹利:下调福特评级至“持有”,上调通用目标价 来源:美港电讯
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摩根士丹利分析师Adam Jonas将福特汽车公司股票评级从「增持」下调为「持有」并上调通用汽车目标价。
这位分析师认为,福特面临着「巨大的阻力」,因该公司在电动汽车(EV)方面的战略仍不明朗。
「该公司在欧洲的业务仍然负担沉重(我们对欧洲业务的估值为负90亿美元,在中国的规模低于其他主要代工厂商。」我们相信它最终能转型为电动汽车厂商,并能利用强大的品牌/商业地位,但在高利润的内燃机引擎车型进展方面面临巨大的阻力,这些产品面临着被淘汰," Jonas在今日致客户的报告中写道。
Jonas提到了福特这表现出色的一年,该公司「成功地度过了极具挑战性的2020年,同时稳定了自身的财务状况」。财务灵活性将为投资电动汽车产品铺平道路,但2021年对福特来说可能是关键的一年。
「新的领导层(新的首席执行官、新的首席财务官和其他新设立的职位)让公司有机会从重组/防御模式转向投资/进攻模式。」我们对福特的目标价定为9美元,这说明该公司仍是一家持续发展的公司,最终价值为正,尽管它目前仍受到欧洲和美国等主要国际市场的结构性问题的挑战,我们认为这些市场的长期回报总计为负," Jonas在报告中补充道。
另一方面,通用汽车公司在承诺全力发展电动汽车后,分析师将其目标价从此前的每股44.00美元提高到每股53.00美元。
「没有混合动力车;没有欧洲市场。到2025年,通用汽车将向电动领域车投资270亿美元,并计划在2025年前推出30款电动汽车。通用汽车预计,到2025年,内燃机引擎车型和电动车的成本平价将达到100万辆,到2020年,电动汽车的成本将下降60%。在电动汽车的规模竞争中,通用汽车领先于其他传统代工厂商,而且有明确的战略实现这一目标。
根据摩根士丹利的预测,到2030年,电动汽车业务将占到通用汽车销量的27%、营收的40%和息税前利润的54%。预计到2030年,该汽车制造商将赢得全球电动车市场5.8%的份额,远高于目前2%的份额。例如,摩根士丹利还预计到2030年,福特将占据电动汽车市场2.3%的份额。
「通用汽车正在采取更垂直整合的方法,其电动汽车战略相对其他那些将自己如电池、操作系统、电动引擎这样关键组件外包出去的电动车厂商而言,更为整合。在某些情况下,通用甚至将自行完成整个制造过程。
短期内,Joans将其对通用2021年每股收益的预测从之前的5.15美元上调至5.50美元,原因是相对于2022年,2021年的负面价格更少,且混合收益略微更有利。
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