瑞幸咖啡财务造假事件持续发酵 茶饮品牌未来上市是否会受影响

原标题：瑞幸咖啡财务造假事件持续发酵 茶饮品牌未来上市是否会受影响 来源：餐饮安全官

财务造假，无疑会让中国企业在国外的信誉大打折扣，甚至会使中资企业将来赴美上市难度加大。

继瑞幸咖啡曝出财务造假后，昨日（4月7日）美股开盘前夕，瑞幸咖啡宣布停牌交易。瑞幸咖啡盘前涨4.56%，而过去3个交易日瑞幸咖啡累计跌约83%，目前股价为4.39美元/股，总市值约11.05亿美元。

值得注意的是，瑞幸咖啡在赴美上市前已投董责险，国内有多家保险公司以共保体的形式参与此次承保。瑞幸咖啡董责险保单组成的“共保体”共有4层，总保额达2500万美元。“底层共保体”由8家中资公司组成，保额1000万美元。据报道，瑞幸咖啡已经启动理赔申请。

瑞幸的资本“骗局”

4月2日，美股上市公司瑞幸咖啡（中国）有限公司宣布，在审计2019年年报时发现问题，公司董事会为此成立了一个特别调查委员会。特别调查委员会发现，公司2019年二季度至四季度期间，伪造了22亿元的交易额，相关的成本和费用也相应虚增。

素有“小蓝杯”之称的瑞幸咖啡财务造假一事，引发市场高度关注。

事实上，早在今年1月底，著名的做空机构浑水就在Twitter上发布了一份长达89页的调查报告，指出瑞幸存在财务造假。报告从多个角度指出，瑞幸从2019年第三季度就开始捏造财务和运营数据，可以说是一场资本“骗局”。

报告显示，在2019年的第三季度和第四季度，瑞幸每店每日商品数量分别夸大了至少69%和88%。瑞幸咖啡夸大了2019年第三季度的广告支出150%，很有可能是用了夸大的广告费来提升门店利润水平。

在看到匿名报告后，瑞幸咖啡最初的反应是该报告有意误导，否认了所有指控。两个月后，4月2日，瑞幸抛出重磅炸弹，承认造假事实。瑞幸股票开盘暴跌80%，数度触发熔断，收跌75%。

瑞幸会如何收场

瑞幸的极速上升和跌落，让人唏嘘。

据了解，美国的证券法对上市公司造假行为予以重罚，瑞幸咖啡自曝造假，肯定难逃此劫，悬念在于会被处罚到怎样的程度。根据美国法律，提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪，要判处10至25年的监禁，个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元。

目前已经有多家美国律所对瑞幸涉嫌证券欺诈提起集体诉讼，由于公司业绩造假带来投资者损失，瑞幸可能会面临巨额赔偿。其次，美国证监会也将对瑞幸进行处罚，严重的话可能会在美国退市。

此外，瑞幸咖啡或将会受到国内监管部门的追责。

根据我国新《证券法》要求：在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任。

4月3日，中国证监会也发表声明，称高度关注瑞幸咖啡财务造假事件，对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。声明称，不管在何地上市，上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实准确完整地履行信息披露义务。中国证监会将按照国际证券监管合作的有关安排，依法对相关情况进行核查，坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益。

对茶饮品牌的影响

瑞幸财务作假丑闻一出，让本来处在低谷期的茶饮市场瞬间成了全民关注的对象，业内关注和讨论的热点也都是“瑞幸事件”会对整个茶饮市场造成什么影响。

前不久，喜茶被曝出融资情况，投资后估值或将超过160亿元，在资本的加持下，网传的喜茶上市也只是时间上的问题。无独有偶，同样是资本的宠儿奈雪的茶，在2月底也传出了其正考虑赴美上市的消息。

然而这一次瑞幸造假，不但让人们看到了资本割韭菜的套路，可能还会让人们看到在泡沫底下，数据掩盖了很多真实。

对于正在谋划上市的茶饮品牌来说，瑞幸造假事件或许对其会有一定的影响。更严格的上市审查，迫使他们不得不重新审视、评估自己的价值，把虚高的资本泡沫压下来，从而实现价值回归，同时很多品牌也许重新评估在国内上市或是国外上市的风险和前景。

间接的，新茶饮行业或将迎来新的沉淀和蜕变。对新茶饮行业的创业者来说，创业不再是一场豪赌，而是真的创造价值，实现价值的过程。对那些实打实的连锁品牌而言，这可能是一个跻身上位的时机。

至于喜茶、奈雪的茶等上市会不会受到“瑞幸事件”影响，现在下结论还为时尚早。

北京大学光华管理学院会计系副教授罗炜发文指出，瑞幸事件，再次给中国企业上了一课。如果你心怀鬼胎，去造假，是会受到市场的惩罚的。美国的投资者不是傻子，而且80%都是机构投资者，他们会去评估和判断。

（彭宗璐 综合）