9月18日，国海证券发布一篇航空行业的研究报告，报告指出，民航局预计国庆出行人次同比2019年增加17%，普惠发动机检修对行业供给影响有限。
报告具体内容如下：
8月主要上市航司机场经营数据概览：
①航司：
以ASK恢复至2019年同期口径来看：
1）整体：吉祥129.5%>春秋126.2%>国航102.2%>东航101.9%>南航98.0%；
2）国内：春秋162.8%>吉祥145.7%>国航129.2%>东航126.5%>南航119.6%；
3）国际及地区：吉祥72.9%>东航58.3%>春秋57.6%>国航55.7%>南航51.8%。
以RPK恢复至2019年同期口径来看：
1）整体：吉祥127.4%>春秋124.4%>国航92.6%=东航92.6%>南航92.2%；
2）国内：春秋160.2%>吉祥142.3%>国航115.7%>东航113.3%>南航111.0%；
3）国际及地区：吉祥72.0%>春秋56.3%>东航54.5%>南航51.7%>国航51.3%。
②机场：
以旅客吞吐量恢复至2019年口径来看：
1）整体：三亚凤凰123.0%>深圳宝安102.3%>上海虹桥102.1%>广州白云92.1%>上海浦东87.2%>北京首都57.9%；
2）国内线：上海浦东118.6%>深圳宝安109.2%>广州白云105.3%>上海虹桥100.5%>北京首都67.6%；
3）国际线：上海浦东57.18%>广州白云53.85%>深圳宝安52.00%>北京首都35.05%。
8月民航整体恢复水平再上台阶。暑运后半程，航司客座率水平仍维持高水平。其中春秋/吉祥客座率分别为92.51%/87.7%，较2019年同期分别减少1.39/1.46pcts。此外，行业整体机队引进仍旧保持相对低增速。8月，春秋、吉祥、国航、南航、东航一共引进8架飞机，退出7架飞机，月末累计机队规模相较于2022年底增速仅1.0%，较2019年末增速为8.6%。
投资策略及行业评级：看好本轮航空大周期行情，维持行业“推荐”评级。
重点推荐个股：吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航、春秋航空；白云机场、上海机场、美兰空港。
风险提示：1)宏观方面：经济大幅波动/地缘政治冲突/油汇大幅波动/大规模自然灾害/新一轮疫情爆发等。2)行业方面：业务增速不及预期/重大政策变动/竞争加剧/行业事故等。3)公司方面：现金流断裂导致破产/大规模增发导致股份被动大幅稀释/成本管控不及预期/重点关注公司业绩不及预期的风险等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
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