国泰君安(香港)：维持力劲科技“买入”评级目标价11.9港元|国泰君安(香港)_新浪财经

国泰君安(香港)发布研究报告称，维持力劲科技(00558)“买入”评级，认为其长期增长逻辑坚实，短期业绩有望持续改善，目标价11.9港元。

报告中称，公司2023财年上半年大型压铸机增速超过40%，超大型压铸机增速超过50%。当前大型及超大型压铸机营收占压铸机板块整体营收比例超过70%。该行认为，未来随着大型压铸机业务持续保持增长，小型压铸机及注塑机业务对其影响将持续降低，毛利率将持续提升。在一体化压铸渗透率很低情况下，中国新能源汽车行业在未来几年将维持对大型及超大型压铸机强劲的需求。

分业务看，公司传统业务或将跟随经济复苏而复苏，短期业绩有望改善。传统业务如注塑机、小型压铸机的营收和毛利在2023上半财年经历较为显著的下滑。但随着政策调整，行业资本支出上升，整体下游需求将逐渐改善。注塑机和小型压铸机业务在2023下半财年的营收和毛利或将提升，从而改善公司短期业绩。

此外，数控机床业务2023财年上半年营收为1.5亿港元(+52.8%)，经营利润率为11.9%(+17.4个百分点)。2022年9月发布MCG5系列五轴动柱式龙门加工中心，对压铸件的加工工艺进行优化升级。公司五轴龙门加工中心作为超大型压铸机的配套设备，也将受益于一体化压铸方案渗透率的提升，与超大型压铸机一起保持快速增长。

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