东吴证券--钢铁行业跟踪周报：钢价盈利均超预期持续强推钢铁|钢铁_新浪财经

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原标题：东吴证券--钢铁行业跟踪周报：钢价盈利均超预期持续强推钢铁来源：金融界

投资建议：碳中和背景下持续推荐钢铁。在行业估值历史低位、盈利历史中位的大背景下，碳中和及压减粗钢产量大概率带来供给收缩，加之原料端铁矿、焦炭供给增加再次贡献成本红利，我们认为钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。建议三条主线选股： 1）需求确定的的板材企业，首推宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份，关注南钢股份、鞍钢股份等； 2）对流动性敏感的上游资源品，推荐包钢股份（稀土），建议关注鄂尔多斯（硅铁）、方大炭素； 3）高弹性低估值的长材股票，建议关注方大特钢、柳钢股份、三钢闽光、韶钢松山。行业观点：减产效果显现，需求正常，库存大幅下降。

近期唐山高炉检修数量大幅增加，产能利用率回落至 60%左右，说明唐山减产开始显现，我们认为本周钢材库存大幅去化与此有关。当然，随着需求旺季来临，今年高频数据的表现，也反应需求情况总体正常。我们判断今年总体供需情况良好，特别是随着减产持续，未来供需缺口将进一步扩大，钢价有进一步抬升空间。当前五大品种平均毛利已经接近 1000元/吨，而具备领先性的即时毛利已经达到 1300元/吨，未来行业毛利有望超过供给侧改革时期。行情回顾：本周申万钢铁上涨 2.8%，领先上证综指 0.9%。涨幅居前的个股为华菱钢铁（ 15.7%）、新钢股份（ 14.7%）、鞍钢股份（ 12.9%）。本周螺纹、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别环比 7.5%、 8.3%、 - 8.3%、 9.7%；螺纹、热轧盘面利润环比分别 41.3%、 42.1%。

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