【券商聚焦】国泰君安升复星旅游文化(01992)目标价至12.73港元给予“增持”评级|国泰君安_新浪财经

原标题：【券商聚焦】国泰君安升复星旅游文化(01992)目标价至12.73港元给予“增持”评级来源：凤凰网港股

凤凰网港股|国泰君安发研报指，受疫情影响,复星旅游文化2020年上半年收入45.27亿元,-50.04%；毛利14.72亿元,-51.2%,归母净利润亏损98.99亿元,-281.2%.度假村及旅游目的地业务收入31.3亿元,-41.8%；旅游相关物业销售及建造服务业务收入3.6亿元,-46.0%,旅游休闲服务及解决方案业务收入235亿元,-42.2%。

研报显示，2020年上半年,受疫情影响,ClubMed度假村营业额下降44.31%,其中,1-2月+7.7%,3-6月-83.2%。但疫情得到控制后,7月已开业度假村入住率恢复至61%,8月上旬已开放的中国/欧洲度假村入住率分别高达88%/95%。同时,2022年底前,计划开设5家度假村,对度假村进行进一步布局。

此外，2020年上半年亚特兰蒂斯游客同比下降44%,实现收入3.3亿元,同比下降49.5%.经宣传推广,2020年第二季度收入同比下降24.9%,降幅明显见效,同时由于海南免税新政策的进一步落地和海南旅游的发展,7月入住率进一步提升至88.1%(+6.7%)。在疫情结束后,海南业务有望进一步恢复。

由于疫情影响，国泰君安下调复星旅游文化2020-2022年营业收入分别为98.71（-14.76)、178.63(-9.72)和190.02(-12.17)亿元，归母净利润分别为-12.13(-13.59)、6.93(-0.03)亿元和8.00(0.35）亿元，对应EPS为-0.98、0.56和0.65元。不过，国泰君安认为，公司2019年受疫情影响较大,疫情结束之后有望恢复增长，上调复星旅游文化目标价至12.73港元，给予“增持”评级。